日经指数历史性突破40000点（虽然这两天略有回调），打破了泡沫经济前创造的记录。今天聊聊大涨后的日本经济、日本投资者有哪些改变，以及大家最关注的问题——今天的日本继续上涨的驱动力还强吗？ 这期节目是我们跟 起朱楼宴宾客 的一期串台，主播大卫翁也来到了雪球的录音棚，最近一段时间，大卫翁一直在日本工作跟生活，他今天会跟我们分享日本经济的一线体感。在他看来，“失去的三十年”让日本经济、日本股市一直习惯于在既有的框架里来回波动，上限与下限几乎不变，而这种绝无意外的股市表现也让日本投资者形成了颇为特殊的“追跌杀涨”的习惯。（没错你没看反）但当上涨持续突破历史后，一些经济增长跟股市投资的固定范式都悄然被改变。 在半年前的节目中，当日经33000点的时候，我们跟在日本头部券商工作的“大熊”，聊了聊过去十年慢牛里日本股市的变化，还有日本金融业一些令人错愕的“落后”。感兴趣的小伙伴可以跳转到《日经暴涨到33年最高，现在投来得及吗？》这期节目。当时“大熊”表示日本股市一定能继续创新高，我看着一路上涨的日经225指数，还是手软没买进。转眼半年不到，突破4万点大关，我后悔不已。现在，接着上车？ 我们打算跟大卫翁一起聊聊现在的日本。包括股市结构性的变化，驱动股票持续上涨的深层动因，加息落地后普通人跟企业主的不同感受，今天的日本在物价、工资、房价等核心经济指标上的变化，株主优待制以及背后反映的日本企业的特点。 现场让我感受最深的是大卫翁的一段话：一年前，我们对日本更多探讨地还是中国怎么避免像日本一样走进失去的三十年。没想到一年后风头一转，变成了日本股市创新高，我们该怎么跟上步伐。相信这期节目对于我们去投资日本能够带来一定的帮助。 本期剧透 01:39 活久见？日本股市创新高，我们到底还能不能跟进？市场还能往上走！ 05:25 失去的三十年，在日本根本不用理财。但当上有上限、下有下限的固有框架被打破后，个人投资者也将要迎接新的投资范式 10:39 深度解析日本股市上涨原因一：短期资金流入驱动，长期盈利增长驱动。日经东证成分股大换血，日本股市盈利增长非常健康 14:32 深度解析日本股市上涨原因二：巴菲特带动全球机构重新把目光投向日本；地缘政治动荡，全球产业链重构，0.5%—1%的借债利率换取5%—10%的股息或收益率，日本是个良好的避风港 17:54 日本的真实体感——正在经历走出通缩的巨大变化：日本人过去已经习惯于 0.2% - 0.3% 的超低房贷利率，现在也有了房贷压力；当前物价、工资齐上涨，日元贬值，日本人不敢去国外旅游，但日本涌入大量外国游客；担心养老问题，日本普通人开始考虑买股票 27:45 每次日本加息美国降息都会引发金融危机？不是因为日本加息造成了黑天鹅，而是当它加息的时候，世界本身进入到一个容易出现黑天鹅的时间 31:36 全球市场怎么配置？日美经济联动性强，属于同一主题、同一叙事；配置日元股市，不仅能获得股价上涨的收益，也能吃到日元升值的收益。印度与美国资产相关性低，有人口红利和增长前景 41:16 反复被打脸，之前看空日本的两大原因——央行抛售ETF；日本缺乏面向未来的企业。日本真正值得关注的是化工、材料、半导体材料等“传统艺能”，移动互联网落后 48:28 失去的三十年，日本究竟失去了什么？企业的动物性；年轻人感到没有希望；人口老龄化。但近几年开始，日本有大量的各色人种的移民，填补劳动力岗位空缺 55:30 成长转向价值，日本股市重视高股息、高分红，独特的株主优待制度了解一下！买股票分大米、优惠券、停车票 01:04:09 大时代下的日本普通人，会买什么样的股票？ 01:07:47 中国投资者该怎么投资日本股市？日经225很好，东证指数更佳！当然也有一些私募 01:10:34 见证兴衰的日本老年人，最为“苦逼”的日本年轻人，以及变革中的日本社会 收听渠道 这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、苹果播客、B站、荔枝、喜马拉雅、Spotify等平台。搜索节目名称就能找到它。 创作团队 主持/七一 书心 嘉宾/大卫翁 封面设计/伍月 后期/闻子育 爱吃菠萝油 制作/雪球 听友来信 你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方账号”发私信，或者发邮件至[email protected]。 关于我们 《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。本节目由声湃提供品牌播客制作顾问服务。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。 雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过6300万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。
这期节目是三个80后、已婚、金融男的一场关于投资跟生活的坦白局，也是《厚雪长波》跟《钱粮胡同FM》的一次串台。《钱粮胡同》里分享的很多内容都和投资历史和金融八卦相关，感兴趣的朋友们一定要移步去听一听。 今天，“胡同”里的两位资深金融人（更准确的说法是银行人）——“野人”与“无聊”都来到了我们的录制现场，跟我方团队唯一的80后、有互联网跟金融复合经验的七一老师坐在一起聊了聊金融人的生活。这期没有多特别难懂的投资名词，更像一场老友的闲聊，甚至有几处让我感觉像在听相声。 其实在做这期节目之前，我们是带着一个对于银行业的疑问的：我们现在除了需要办一张银行卡来收工资以外，日常的生活就跟银行没什么关系了，那现在银行都在干嘛？！在这期节目里，两位银行人跟大家普及了一种银行业正在发生的“金融脱媒”的现象，这并不代表银行退出了我们的生活，反而他们更像电、水一样成为了我们底层的基础设施，当然，除了理论之外，我们还需要一些实操层面的知识点：银行现在还有哪些巨划算的金融产品？现在还能“薅羊毛”吗？ 我非常建议已婚的朋友们带着自己的另一半收听这期节目，听听这三位已婚金融人是怎么分配自己的工资和年终奖的，以及他们以家庭为单位的理财规划。可能收听节目的各位尚未步入中年，我们希望这一场来自互联网跟银行的打工人关于中年危机的谈话，能帮助大家站在不同的视角下去看待我们的投资跟生活。 最后，祝大家听完这期节目后，在人生的漫漫长路里，找到自己的节奏。 本期剧透 1、01:48 当年轻一代人已经不再热衷于去线下网点跟客户经理battle，银行还重要吗？“金融脱媒”正在发生，银行渐渐变成了金融基础设施，难以察觉却不可或缺。但下载一个手机银行APP监控收支真的很有必要！ 2、04:43 接到银行电话就像被诈骗，银行口碑直逼保险？银行人表示可以先听听先别挂！目前为止，银行的贷款是所有金融机构里资金成本最低的！ 3、07:37 来自理财产品爱好者、投资初级玩家、低风险投资达人——老母亲的嘲笑：“搞投资一顿操作猛如虎，一看收益-2.5%”！银行理财子的产品到底有多香，对标公募基金的几个优势 4、12:15 必须打破一个固有印象：在银行买的理财产品，真的不能再保证你100%赚钱了！！！打破刚兑后，这类产品也都是净值型的产品，如果买高卖低照样亏钱！理财产品也要注意周期性和风险性，那个风险调查问卷，真得好好做 5、17:05 都说你们在零售转型，但为什么有的银行的APP那么难用啊？！十年银行产品经理眼中，互联网企业“产品基因”VS金融机构的“网点基因”大不同 6、24:49 十年来随着用户习惯的变迁，银行营销的渠道也从传统媒体转到抖音短视频。但最适合银行体质的营销方案还是——发鸡蛋！！！当银行开展新业务时，往往是“薅羊毛”的新机会 7、29:19 最八卦的环节：3位80后、北京、已婚金融金融男，家里谁管钱？开诚布公的分享！内含一种颇为复杂的公共账户制度 8、37:26 是中年人的现状吗？从勇敢的高风险投资者逐渐变成了“守财奴”，更愿意在保护现有的小金库上下功夫，而不是冒险追求未知的财富 9、41:08 都混金融圈了，是不是更容易靠投资赚钱？还真不是！否则为什么诺贝尔经济学家也亏钱？金融知识不能保证你获得更高收益，但能防止你有更大的回撤。金融的本质就是对风险的管理，更是对欲望的管理！ 10、43:07 银行人vs互联网人不同的中年危机：长期而缓慢的焦虑vs短期而充沛的焦虑，但最重要的是，知道我们财富积累的目标是什么，很重要 收听渠道 这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、苹果播客、B站、荔枝、喜马拉雅、Spotify等平台。搜索节目名称就能找到它。 创作团队 主持/七一 嘉宾/野人 无聊 封面设计/伍月 后期/书心 想吃菠萝油 Claudia 制作/雪球 听友来信 你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方账号”发私信，或者发邮件至[email protected]。 关于我们 《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。本节目由声湃提供品牌播客制作顾问服务。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。 雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过6300万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。
“房”，作为普通人重要的资产，作为经济体重要的财源，我们想在当下跟大家好好聊聊。即使你没有房产，也一点都不想买（包括房地产股票），只要你对投资感兴趣，想了解我们现在的经济环境到底发生了什么，我就强烈建议你听听这期节目。毕竟，不了解我们所在的周期，不懂我们所在的货币环境，想做好一次投资，是很难很难的事。 一直以来，房对于中国人，永远有特殊意义。我们常常会把房子跟家庭、责任、成就、稳定等联系到一起，但过去的一年里，不管我们愿不愿意承认，“跌”成为不少城市房子的一个关键词，而这跟我们过往的经验似乎有些不同。 我们观察雪球上大家对于房的问题，角度非常多元。从还房贷的节奏，到买房跟置换的时机，再到投资地产股的思路，还有房地产所代表的中国经济发展的现状与未来。这些话题背后，又总带着LPR、MLF、M1、M2、CPI等等一堆名词需要理解。投资门槛如此之高，投资金额那更不必多说——几乎是我们人生最大额的一笔。而又因为每个人、每个家庭的情况千差万别，似乎关于房的问题，对于普通人来说，永远重大，永远没有一个所谓“绝对正确”的回答。 但是我们相信，依旧有很多能找到答案的问题，能够帮助我们更好地了解房地产，比如它的金融属性、房企现阶段的困境是如何导致的，当下的下行周期还有多久结束，当然还有一些更直白的问题，比如房地产跟哪些行业最息息相关，我们的房地产未来走势会更像美国还是日本，未来大家需要什么样的房子。 这期嘉宾是朱酒，因为在雪球上经常分析地产跟白酒而被很多的雪球用户喜欢，更难得的是，他既懂房地产，也懂房地产股，在接下来的对话，他会告诉我们这两者的差距有多大。做房地产的时候，他20来年的工作一直很简单，就是帮开发商把他们的新房卖出去，所以他接触了大量的房产开发商跟一线客户，看了几百万份的客户资料。做房地产股投资的时候，他写了一本书《看透地产股》，把研究财报的经验深度梳理一番。 采访过程中他的两个观点我印象超级深：1、我虽然干了20年房地产，但是我觉得地产股投资不适合大多数普通人。2、虽然房地产股投资不适合大多数人，但是每个人都有必要好好了解房地产这个行业。具体原因，播客里都聊到了。祝大家在收听节目的过程中，对房有一点更全面的了解。 本期剧透 1、01:09 这次史上最强的“大降息”，更像是为楼市量身打造的措施。最强科普：研究楼市之前，不得不知道的两个名词：LPR“驴皮肉”、MLF“麻辣粉” 2、06:32 有点扎心的结论：史上最大调降，对需要还房贷的人来说，其实影响有限（内附计算结果）。对银行端来说，全国存量的房贷大约为20多万亿，这项政策影响超级大 3、11:41 既然按揭贷款是银行最优质的贷款，提前还贷的人是怎么想的？聊聊降杠杆背景下，普通人的“缩表”行为，M2的快速上涨与回落 4、20:06 2023年最重要的经济指标是房地产月销，2024年，CPI最重要。适度通胀在当下的必要性，降息周期我们希望泡沫能够大一点 5、23:00 只有少数房企在 2023 年比2022年赚得更多！一大批房企在 2021 年年初买了很多非常贵的地，从2021 年下半年开始，后续将近三年时间里房价一直下降，2021年买地的房企，不管怎么做，都亏钱 6、25:23 低迷3年的房地产，未来需要几年走出下行周期？怎么也得再走两年才能看出来是走L型还是走V型 7、28:34 我的鲜明的、颇有争议的、一直坚持的观点：房地产行业的问题，压根不在需求端，而在供给端，是供给端的问题导致需求端不畅 8、31:47 房企在这个产业链上最大价值是什么？是从金融机构融资，和把融到的钱花到生成销售的各个环节里。了解房地产，必须要充分明白的金融属性 9、33:36 虽然我干了20年房地产，但我真的劝你投房产股要慎重！房地产行业的特殊性：即使是非常资深的会计师，如果不了解地产，在房企里可能连报表都看不懂！那些没有体现在报表里的事儿 10、37:46 房地产VS高新技术哪个更重要？美国经济对房地产的依赖度超过中国，美国房地产税是第一大税种，房屋持有环节的费用远高于中国 11、40:00 由于我们处在不同的经济周期，我们的房贷利率已经比美国要便宜了 12、41:22 “我有一套房，两边父母各有一套房，我孩子长大后就有三套房了”——这个想法为什么不靠谱！只要年轻人需要住在房子里，他们一定需要更好的环境和物质保障，不会将就 13、45:53 房地产是最大的财源和最大的财产，影响度特别大。如果不去了解货币的流动性、调控的周期、经济的周期，就很难真正了解一个行业 14、47:02 为什么白酒和地产是正相关的？房产强关联的行业：银行、建材、家电等 15、53:07 中国房地产的未来，会更像美国，还是更像日本？ 美国。房地产作为社会财富积累的体现，在GDP持续上升和购房者收入不断增长的情况下，需求会不断上涨，房产投资仍有上升空间 收听渠道 这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、苹果播客、B站、荔枝、喜马拉雅、Spotify等平台。搜索节目名称就能找到它。 创作团队 主持/七一 书心 嘉宾/朱酒 封面设计/伍月 后期/想吃菠萝油 Claudia 制作/雪球 听友来信 你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方账号”发私信，或者发邮件至[email protected]。 关于我们 《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。本节目由声湃提供品牌播客制作顾问服务。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。 雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过6300万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。
👏欢迎来到《厚雪长波》。这是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。这期是跟《管好你的钱》的串台，这个栏目会分享罗元裳多年实操经验总结出的理财方法与感悟，适用于帮助每个普通人规划自己的理财。节目刚刚上线，推荐给大家。 春节刚刚过去不久，A股表现还不错，涨回3000点似乎就在眼前，好多人觉得快回本了，甚至有人开始盈利了。同时，最近也是年终奖开奖的重要节点（如果有年终奖的话），不知道大家是决定把这笔钱投资理财，还是消费买个开心呢？我相信每一个人都会希望能够把自己的年终奖“花”得更有价值，不论是消费还是投资，核心都是规划你的财富。 每逢一个全新开端，很多人（至少本J人会，P人们如果也做了别骂我）都会做自己的新一年规划。比如“减肥瘦20斤”、“2024年达成盈利15%的小目标”、“每月定投5000块”、“2024年看完20本书”等等。说到这里，就有一个问题，如何定计划？怎么合理规划，把我们的目标拆解落地？ 我们今天就请到了一位规划自己财富跟人生的专家——罗元裳。她会给我们分享，她是怎么用最简单的方式，从5000元起步，用将近20年的时间，把财富积累到500万的。录制节目当中，我感觉她简直就是一个拿了“大女主”剧本的“人生赢家”，毕业她进了一家国企大行做理财经理，帮有钱人投资，后来进入外资银行一路做到了支行行长。现在创业做了“七分钟理财”，她跟她的团队帮助了约30万个家庭做财富规划。 我们聊到了面对市场的不确定性，如何通过定投和分笔投资策略，实现财富的稳健增长。另外，对于还能不能回本这个问题，罗元裳也跟我们分享了她的独家数据，或许能缓解一些大家的焦虑。相信我，6.67、7.76、2000、1700、500这几组神秘的小数字，在前段时间行情不好的时候，真的有效给我做了心理按摩！ 理财不仅仅是数字游戏，更是帮助我们更好生活的途径。今天的节目，我们将与罗元裳老师一起，分析市场趋势，探讨如何在新的一年里，通过智慧的理财策略，让年终奖不仅仅是一笔收入，更是未来财富增长的种子，当然最重要的是，通过更好的财富规划，帮助我们过上我们想过的生活。 多一点点耐心、多一点点信心，相信“相信的力量”，时间会给你答案。一起听听看，罗元裳18年的独家赚钱心法。 本期剧透 1、02:25 拿到年终奖我该怎么配置资产？先按照四笔钱放到账户，但是备用金账户里，别忘了要买自己跟家人的开心 2、05:54 “只有一种人不需要做基金，就是他不相信未来整个经济会好”，什么时候都可以去买个LV，但是 3000 点以下的投资机会多难得！ 3、08:49 如果不想踏空、也不想买贵，到底应该怎么做？钱生钱的两个策略：放长线钓大鱼跟赚点就走可以相结合 4、12:21 日定投、单周、双周和月定投哪个效果好？周跟双周为什么比日跟月好？ 5、14:19 “被逼”投资之路，真香！分享我从月工资5千块到攒够500万的投资之路！18年买个中上等基金，不需要复杂的操作，67w本金，能有433w收益？！ 6、21:16 我70岁的老妈嘲笑我投资不如她！20年下来，所有的定期其实都是中等收益 7、24:17 令我感觉又行了的一组数据！假如偏股基金卖在最高点，平均6.67年内回本！持有7 年多，你有99%的可能平均收益是7.76%！但凡做了定投跟低位加仓，收益会更好！ 8、26:20 什么时候卖出？平均年回报8%要止盈！划重点：基本上收益不好的人都是高位没止盈的人，而且，真的要知道，止盈真的不耽误你下一轮赚钱！ 9、28:38 怎么做大择时？如果你身边的人，基本上都平均挣到了10%- 15%的回报，那肯定是市场贵了 10、33:14 有限的资金、多只基金，怎么做加仓？两个方案给你：简单版——买跌得多的基金；专业版——看基金行业分布，用有限的弹药买没买的板块 11、38:01 怎么看不同板块的爆发力？超简单版本：看企业盈利水平。各板块涨幅期待值大盘点：金融、可选消费跟备选消费、科技、新能源，以及为什么你的收益从未达到预期？ 12、45:48 赚钱跟挣钱不同，理财跟投资也不同？一个是靠手挣钱，一个是靠钱赚钱！很多人把自己当成投资者，其实更多是理财者 13、50:31 基金止盈为什么就比股票止盈要更容易一些？ 14、53:57 接触几万客户后，现在最常见的问题：我到底什么时候能回本？ 15、57:12 “你所有理财上的烦躁和急躁，都是因为你觉得你的余生不长了”，理财真的只是生活的一部分，我们更需要坚持的是好好生活 收听渠道 这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、苹果播客、B站、荔枝、喜马拉雅、Spotify等平台。搜索节目名称就能找到它。 创作团队 主持/七一 书心 嘉宾/罗元裳 封面设计/伍月 后期/想吃菠萝油 制作/雪球 听友来信 你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方账号”发私信，或者发邮件至[email protected]。 关于我们 《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。 雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过6300万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。
👏欢迎来到《厚雪长波》。这是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。提前祝各位春节假期愉快！ 今天这期是我们跟《特许金融街》的串台，可能是节目开播以来最严肃、最难懂的一期了。最近一张微信截图估计大家都见过，一个叫“汤总”的人被告知200万本金和票息全都没了，他就回了个“嗯”，大家觉得他特别淡定，“淡定汤总”火出圈。没几天，某知名女明星又传出她投资的金融产品爆仓的消息（虽然辟谣了）。他们据说都投了一个叫“雪球结构”的产品，大家都开始担心这类产品全都会敲入，又开始担心集中敲入潮是导致最近市场下跌的罪魁祸首。 我本身是以吃瓜的心态看着事件的发展，但没想到吃瓜吃到了自己身上，好多人都以为这产品是我们雪球发的，甚至身边平常不关心金融市场的七大姑八大姨也都来问我们“你们公司是不是出事了”？我们一堆人天天辟谣，忙得飞起，所以我决定出一期科普节目，好好讲讲这类产品。 其实，“雪球结构”的真名叫“自动敲入敲出类期权产品”。这个产品其实是一个非常专业，理解起来还是挺有门槛的产品。节目录制前整理背景资料的时候，从敲入敲出，到期权、贴水，名词套名词，越学习越觉得掌握的知识不够。 这期节目我们请了一位衍生品领域的专家，曾经在一家头部券商任产品经理和内训师，同时也是CFA持证人的徐超老师。徐超老师之前就做客过《特许金融街》，科普了结构类产品的特点。这一次，他将给我们带来最全面、最好懂的“自动敲入敲出类期权产品”的介绍。 录完这期节目，我最大的感受是“硬核”，收听我们节目的朋友们注意了，如果你对衍生品市场感兴趣，想学到更多，这期节目值得听两遍！ 官方声明 在大家收听这期节目前，允许我们再次和大家声明：雪球公司从未许可任何第三方在该等高风险自动敲入敲出类期权产品上使用“雪球”商标。该等机构发行的此类产品与雪球没有关联。 部分机构在其发行的自动敲入敲出类期权产品上冠以“雪球结构”引起的混淆和误导，既侵犯了雪球公司的商标权益，也损害了雪球用户的利益，雪球公司已经采取坚决的法律行动，维护商标专用权，保护自身合法权益及广大投资者的利益。我们也呼吁这类复杂的金融衍生品在面向投资者时应使用其专业本名，而不是冠以一个通俗名称，只有这样才能真正践行投资者适当性原则。 本集剧透 02:25 看不懂所谓的“雪球结构”？其实更应该叫“自动敲入敲出类期权产品”！理解这类产品，可以当成是投资者是在卖一个车辆保险，准确的来说是记忆金属材质的车辆碰撞险 09:01 这类产品到底靠什么赚钱？三个收益来源：高抛低吸的收益、吃股指期货的贴水、少量资金做对冲带来的类似理财的收益 13:19 不是对赌、不是“零和”，而是“正和游戏”！但是，投资者血亏之后钱又被谁赚走了？ 16:54 这类产品适合震荡市！产品内核：在不涨不跌的市场里，利用波动率挣钱 18:45 投资者必须必须要知道：产品只是工具，但最核心的一点是投资者一定要对市场有观点，再去先选择工具。也就是，先判断市场是震荡市，才去选择这类产品！ 19:48 本息200w全亏没了，只回了一个“嗯”！淡定汤总刷屏背后你可能不知道的知识点：名义本金、“限亏”是什么？敲入跟敲出的观察时间是不一样的！以及，他可能早就知道这个事儿了！ 24:41 保证金到底是什么？回到最初的问题：如何理解期权？把炒房团看成看涨期权、巴菲特以前还卖过可口可乐的看跌期权；那保证金就可以看成“确保巴菲特能履约的钱” 32:51 集中敲入潮的影响“被标题党了”，可能造成基差变大，但期货市场不足以影响现货。不过，还应该关注到期现套利策略 36:18 历史上的集中敲入潮，都发生了什么？2018、2022年，投资者跟发行方的两次大考 39:24 衍生品VS量化产品vs固收产品的胜率、赔率、收益的顶跟底，做个大比拼 44:54 Accumulator（大家亲切称为 i kill you later）是什么？跟结构类产品一点点都不一样 50:04 到底什么人适合这类产品？第一点是有足够的风险承受能力；第二点是对市场跟产品有一定了解。这绝对不是一个可以闭着眼睛去买的产品 收听渠道 这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、苹果播客、B站、视频号、荔枝、喜马拉雅、Spotify等平台。搜索节目名称就能找到它。 创作团队 主持/七一 书心 嘉宾/徐超 封面设计/伍月 后期/罗夏 制作/雪球 听友来信 你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方账号”发私信，或者发邮件至[email protected]。 关于我们 《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。 雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过6300万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。
👏欢迎来到《厚雪长波》。这是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。 你看漫画吗？你追剧吗？你有喜欢的电影吗？你爱打游戏吗？我100%确定这么多问题，总有一个你会说“是”，我相信心中都有自己的“白月光”。而一个好内容如果能收获一批粉丝，也往往是IP商业化、工业化的成功，很多人会因此赚到很多钱，但是更重要的是，很多人也会因为好内容被影响跟改变自己的认知，甚至是一生。 那么问题来了，这种能够产生巨大影响力、辐射现实、产生正向外部性的IP作品，到底有着什么魔力？为什么它们能让我们反复消费？又应该从哪些维度来判断一个IP的价值和影响力？ 今天这期节目很特殊，我们的嘉宾是一位长期浸淫在文娱世界的资深二次元人士（他自称“中二投研人士”）——Takun，他研究文娱板块十多年，他自己的投资经历，起始于在2013年发现了一款让公司股价上涨114倍的游戏——《智龙迷城》。 在这期节目中，他讲述了自己多年来对中日文娱市场的观察和理解，内容IP在创造、运营等方面的长短期逻辑和价值，另外他也跟我们聊了一些他沉迷漫画的趣事儿，比如——“看了《银之匙》后，我想去北海道养奶牛，然后被我妈抽了一顿”。 当然我们还有一个自己的内容IP跟大家见面了！雪球出品的，国内首部投资主题剧情类漫画《进阶吧！投资者》出纸质漫画书了！Takun作为这部漫画的剧情顾问，也会跟我们好好聊一聊这部漫画在将近2年的制作期里，我们都做了什么、发生了什么有意思的故事。还有很重要的一件事，我们希望能够通过这部漫画帮助投资者赚钱，帮助大家理解投资背后的逻辑，建立起属于自己的投资框架。 时间线 02:07 彼得林奇把我带“入坑”！买菜都会讨价还价，买股票当然更值得研究。而生活上的很多常识更能让我们跑赢市场！ 04:21 一整个大震惊，一款国民级游戏的威力！在当时处于熊市的东京交易所，让日本GungHo公司股价上涨114倍！爆款游戏需要具备的几个要素。 07:52 《投资者Z》《神之水滴》《孤高之人》《岛耕作》《棒球英豪》……投资、酿酒、登山、补习，那些“卷起来”的日本专业领域的垂类漫画影响力有多大？不止引发“圣地巡礼”，现实场景里吸引了一批人口，还改变了很多人的职业规划，我甚至想去北海道养奶牛（然后被我妈抽了）。 13:12 构建一个世界、体现专业投资知识、传递一种正确的投资价值观，雪球出品的投资主题剧情类剧情漫画《进阶吧！投资者》是怎么做的？历时两年、超百位专业漫画顾问团队与编剧团队背后的故事大揭秘。 22:37 日漫VS国漫差距到底大不大？原来日本的漫画家以前都是都在临摹美漫，漫画就是在学习与借鉴中自成一派，最关键的是要形成自身的叙事体系，才能更好地“夹带私货”。 31:58 IP运营方式影响公司估值上限！两个不同选择：长期打磨一个持续性IP和快速试错去创造短平快IP。研究IP我更关注的是它背后的世界观扩展、变现与工业化的能力，能否形成反复高频的消费。 39:41 《进阶吧！投资者》 从辣条、猪肉到光伏，近20000格画稿的漫画帮你建立起对行业底层逻辑的认知：包括如何形成周期、如何构建上中下游的产业链利益分配，如何寻找定价权，如何收获更多的自由现金流…… 46:19 “一种相信的力量的正循环”！投资的本质其实就是金融资本分配，如果分配得好，自身获得收益的同时也能够对社会带来贡献。 50:11 漫画无国界，它只是一种叙述、叙事表达的基础设施。漫画市场到底是通过线上漫画平台、纸质书，还是通过抖音、B站、小红书来表达和承载，要看漫画本身的价值和这个 IP 背后所隐藏的仪式感。 56:08 自荐一下！《进阶吧！投资者》已经正式发售啦，感兴趣的听友们赶紧去看看吧~ 广告时间 朋友们，《进阶吧！投资者》漫画同步正式发售，并上线京东、当当、淘宝、抖音等各大图书电商平台。 我们为大家带来了粉丝专属福利，6.5折！点击链接即可购买：item.jd.com 在剧本环节，吸引到了国内知名编剧团队加盟，该团队成员有极其丰富的金融行业从业经验，具备华尔街及香港顶尖金融机构工作背景。同时设立了由专业投资人组成的剧情顾问团队、投教顾问团队。包括：中泰资管基金业务部总经理姜诚、正圆投资合伙人华通、雪球资管投资总监杨鑫斌、雪球人气用户Takun、雪球创始人方三文、银华基金基金经理王帅、华夏基金基金经理赵宗庭等等。 在画稿环节，漫画的画师团队系国内顶尖漫画工作室，此次加盟《进阶吧！投资者》的创作，也是派出了5名在业内享有知名度的顶级画师全程参与。 此外，雪球也组建了超过50人的团队对项目进行全程把控，力求打造精品。 收听渠道 这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、苹果播客、B站、视频号、荔枝、喜马拉雅等平台。搜索节目名称就能找到它。 创作团队 主持/七一 书心 嘉宾/Takun 封面设计/伍月 后期/Lea 爱吃菠萝油 制作/雪球 听友来信 你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方账号”发私信，或者发邮件至[email protected]。 关于我们 《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。 雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过6300万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。
👏欢迎来到《厚雪长波》。这是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。 2024年冬天里的一把火——繁花，侬看了伐？就算还没完整的追完剧，我估计大家或多或少也在各种渠道看到了《繁花》还有各种角度的分析。光是“你觉得宝总最爱谁”这一个问题，我就已经刷到了三个完全不同的答案；“排骨年糕”也随着一众美食博主的分享，空降成了我“必吃榜”第一名。当然，雪球上的用户，最关注的一定是跟投资相关的话题，这部剧的投资金句、现实原型也反复被大家解读。 这部剧的爆火，让雪球上的一批老股民想到了自己参与A股投资的峥嵘岁月，看他们分享的认购证的照片，听他们讲投资“老八股”的经历，也让我感受到了这三十多年财富的激荡，更加体会到投资这件事，越研究越上头。还有个挺有意思的事，据说（强调“据说”）有雪球用户的一篇热帖《繁花观后，深圳大牛散感悟与自述》还被某位互联网大佬转发，说“勾起了一批早年深圳证券市场的老兵的反响”。 不过当我们决定聊《繁花》里的投资故事的时候，我也遇到了一个大问题——市面上聊到这些话题的人太多太多，我到底能给听众带来哪些独家的内容？我们需要给大家信息增量，需要一些A股历史上的超级细节。 这期节目的嘉宾，是雪球知名用户“揭幕者”，他是一位老上海、一位资深投资者，也是亲历了90年代上海的炒股热潮的人，对认购证、红马甲以及传说中的麒麟会或多或少有接触，而且还独家爆料了一些大佬起家的故事。我们希望通过这期节目能帮助大家了解普通上海人的真实生活状态，认识我们的父辈年轻时在改革开放浪潮中的奋进跟拼搏，当然也带大家了解繁花背后精彩的上海金融圈。 繁花不响，有人晓得。 本期剧透 1、03:11 上海人怎么评价繁花？黄河路真的这么繁华吗？ 2、05:15 为什么我的父母没有成为宝总？为了抢认购证，没人管我晚饭！打桩模子的诞生 3、08:29 一个不为人知的“穿帮”——巴菲特是谁？我当时只认识华伦·布费 4、10:44 繁花中的股票大战解析——庄家是如何操纵股票的？红马甲的地位被弱化了！集合竞价门道多 5、19:49 我在营业部的一手故事：美国外籍大地主如何起家，我遇见了他的“雪芝”？ 6、22:11 炒股人人都是小江西？做人不要太小江西！ 7、24:54 雪球的原型？聪明的投资者都在麒麟会！营业部竟还有夜市？ 8、30:42 繁花面面观——亢奋的上海人，第一代股民的结局，深圳帮与上海帮的对决 9、34:28 阿拉上海宁是哪恁炒股票额？“阚二毛”了解一下，每天拉两毛。上海人赚小钱可以，赚大钱不行？上海金融的沉淀与传承——契约精神 10、38:34 《大时代》、《股疯》、《繁花》，谁才是最好的商战电视剧？ 收听渠道 这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、苹果播客、B站、视频号、荔枝、喜马拉雅等平台。搜索节目名称就能找到它。 创作团队 主持/七一 书心 罗夏 嘉宾/揭幕者 封面设计/伍月 后期/Lea 爱吃菠萝油 制作/雪球 听友来信 你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方账号”发私信，或者发邮件至[email protected]。 关于我们 《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。 雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过6300万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。
欢迎来到《厚雪长波》。这是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。 用一个词形容你2023年的投资，你会用什么？我们选的词是“跌宕起伏”，相信大家在过去的一年或多或少都有些颇为“刺激”的投资经历。开年第一期，我们选择跟大家聊聊在过去的一年里，市场发生了什么样的变化，以及回答一个大家一定关注的问题——放眼全世界，机会到底在哪里。 因此，我们想请一位嘉宾，直接给全世界最受关注的市场做个分析跟投资机会的大排名。我们自己也非常好奇，明年TOP3的机会，是日本和印度两个去年最火热的市场；还是在墨西哥、越南等更下沉的新兴市场；还是我们大家一直关注讨论的美股、港股跟A股。 今天这期节目我们的嘉宾，是在全网拥有将近300w粉丝的吴悦风，大家可能在微博、微信、雪球等平台上或多或少都刷到过月风_投资笔记这个账号，悦风就是这个账号的作者。他也是一位知名的私募基金经理，有将近20年经验。他会在这期节目具体聊聊在不确定性更甚于2023的2024年，对于以股票为主的大类资产配置的一些想法和思路，最后会直接回答个问题，如果我们拥有一笔十万块的年终奖，该怎样去配置？我们希望通过这期节目能帮助大家，在真正的牛市还没有到来时，更好的把自己的资产做一个更健康和更理性的配置。 本期剧透 1、03:46 开年第一问：过去一年全世界除了A股跟新加坡，主流市场都在上涨，这该怎么解读？ 2、06:34 很多上市公司都在主动把自己的一部分产业链向国外转移。当产业链在全球范围内重塑，我们应该积极地去参与它，争取在产业的全球再分配的过程中占到更多主动权。但鹿死谁手，还不一定！ 3、10:27 “涨过头”的美股、“正常态”的日本！日本拉长周期看，估值中枢还在相对中部的位置，还不是最贵；美国反而可能短期会有回调；但在投资机会上，美股依然值得长期投资，等美股出现一个正常的、合理的回调后再买入，依然可以期待一个8%-12%的长期收益空间。 4、24:20 在这种产业的全球再分配的过程中，我们怎么做？美股可能要配一部分，A股可能也要配一部分，还要配一部分到其他新兴市场上面。 5、25:15 越南好还是印度好？站在一个 5 年的维度来看，我觉得印度依然会大幅的跑赢越南！应该拿印度跟30年前的中国去比。 6、30:44 不那么被关注的墨西哥，为什么我这么看好？墨西哥的估值在历史上 20% 左右的分位，上涨潜力在哪？ 7、36:26坦诚局：悦风回应今年业绩压力大，但是还得依然在场。 8、43:03 我在港股的仓位比在A股大，因为港股已经跌到 15 年或者 20 年前的估值了！我的港股投资原则：进港股通，市场不局限于香港；更好看科技和医药；市值在小几十亿，但业务收入稳定的公司。 9、47:55 韩国、新加坡、德国，还值得关注么？ 10、52:20 给普通投资者的2024方向建议：A股与美股都有望在2024年走出十字星行情，区别在于A股更可能是上行后回落，而美股更可能回调后反弹。所以资产配置再平衡化最好的机会是：A股有成体系的反弹，美股出现成体系的下跌！ 11、59:41 拿到一笔十万的年终奖，放眼全世界怎么投？最大的配置比例可以买美债。买美债的风险只有一个，只有美国的经济继续大幅繁荣，你才可能会输。 12、01:06:44 像保险、房产这一类的资产， 未来的投资机会在哪里？资产类别的配比是我们在投资决策中非常重要的一环。 收听渠道 这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、苹果播客、B站、视频号、荔枝、喜马拉雅等平台。搜索节目名称就能找到它。 创作团队 主持/七一 书心 嘉宾/吴悦风 封面设计/伍月 后期/爱吃菠萝油 Lea 制作/雪球 听友来信 你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方账号”发私信，或者发邮件至[email protected]。 关于我们 《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。 雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过6300万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。
欢迎来到《厚雪长波》。这是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。 这期还是2023雪球嘉年华的特别场，也是我们跟播客《三点下班》的一次串台。 先给大家介绍下本次合作的背景（顺便再给2023雪球嘉年华宣传一波）。12月16日-17日，在2023雪球嘉年华的“第二现场·厚雪场”，我们邀请了一批有影响力的播客《满仓以后》、《三点下班》、《起朱楼宴宾客》的主理人，与雪球人气用户展开了一场关于“投资与人生”的跨界对话。本期放送给大家的就是“厚雪场”其中的一个场次，《三点下班》的星辰与浩哥，跟雪球奖“2023年度十大影响力用户”、雪球人气用户@i知府 一起聊了聊从价值投资角度，散户应该如何操作、怎样找到散户的最大优势、如何构建投资体系。 这也是我们第一次见到浩哥本浩，要比播客里呈现出的偏“稳重”的形象要年轻很多；星辰虽然之前因为串台的关系见过，但是这次的皮衣跟大墨镜的朋克风也让我一眼没认出来。不过线下“炸”的效果，跟之前预期的差不多，活动展台被观众层层裹住，没抢到凳子站着听完全程的观众占了半数；嘉宾跟观众的互动性也不错，抛梗接梗顺滑，包袱也都响了；内容上三位嘉宾有共识、有交锋，我们注意到现场有好几位观众时不时用纸笔记下要点，有种听讲座的感觉，相信也能让大家有些收获。 既然参与到雪球嘉年华的观众们这么喜欢，希望《厚雪长波》的听友们也会感兴趣。 本期剧透 1、03:04 一个old school的辩论：价值投资还靠谱吗？正方：散户一定不要放弃价值投资，因为你在股市里面买股票时的决策依据，低吸高抛时的价值差别，主要需要通过价值实现来得到自身的盈利目标。反方：价值锚很难去把握，价值投资不如“价值投机”。 2、09:51 一个 70 后和一个 95 后在聊投资周期时，就像从前车马慢一生只够爱一个人vs 社交软件左滑右滑；很明显能感受到成长经历不同。 3、12:24 一个价投者的总结：散户在做价值投资的时候经常犯的错误，就是教条主义和形式主义。很多公司都有投资价值，只不过需要有一双智慧的眼睛去发现它，找到它底部的时刻去买入，等待价值兑现。 4、13:59 “价值投机者”的论点：不要用价值投资来麻痹自己！不是不看价值，而是把价值作为一个第二性的东西。 5、16:59 现场调研：投资时抄作业么？是每次都抄还是偶尔抄一下？三位嘉宾在“抄作业”上的正反观点：识人之后，就要“从一而终”，疑则不抄，抄则不疑；散户抄作业只抄到“形”，抄不到“神”，还是需要建立自己的体系。 6、28:09 如何建立适合自己的选股体系？建立自己的前瞻性、看板块而非看个股、拥抱变化...... 7、36:23 时间是散户最大的优势吗？因为大部分散户投资者都有主业，投资只是副业。而机构融资成本、管理费用都很高。散户可以以时间去换金钱，以不变应万变，不要跟机构去博弈，不要跟量化去博弈。简而言之就是“熬”！ 收听渠道 这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、苹果播客、B站、视频号、荔枝、喜马拉雅等平台。搜索节目名称就能找到它。 创作团队 主持/七一 书心 嘉宾/星辰大海的边界 李永浩 i知府 封面设计/伍月 后期/爱吃菠萝油 制作/雪球 听友来信 你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方账号”发私信，或者发邮件至[email protected]。 关于我们 《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。 雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过6300万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。
欢迎来到《厚雪长波》。这是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。 这期是“雪球嘉年华”的特别节目，胡锡进的股市历险记。 大家可能在雪球或者其他渠道上陆续看到了胡锡进在2023雪球嘉年华上的一些金句。但除了12月17日在雪球嘉年华现场的朋友以外，收听本期节目的听众是最早听到老胡完整分享的，这也是我们想给到各位朋友的一手信息。在本期节目的开始，我们为大家梳理了胡锡进入市这半年的经历，想直接听胡锡分享的，可以直接点击下方的时间线跳转。 本期剧透 * 02:46 最全梳理：胡锡进的投资生涯这半年，都经历了什么？50w持仓目前状况如何？ * 16:24 老胡在雪球嘉年华现场的分享：2800点以下遍地是黄金？一共买了几只股票？投美股吗？投资框架是什么？老胡投资的三个依据：认知、信心、信仰。 收听渠道 这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、苹果播客、B站、视频号、荔枝、喜马拉雅等平台。搜索节目名称就能找到它。 创作团队 主持/七一 书心 罗夏 嘉宾/胡锡进 封面设计/伍月 后期/爱吃菠萝油 Lea 制作/雪球 听友来信 你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方账号”发私信，或者发邮件至[email protected]。 关于我们 《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。 雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过6300万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。
🎉欢迎来到《厚雪长波》。这是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。 这期我们聊聊，为什么道理我都懂，依旧过不好一生（含赚钱）。 其实很多的经济学原理跟投资策略，已经被时间和无数的人都去验证过了，一般不太会出错，但是真正使我们犯错的，是“乱动”、是“控制不住自己的手”，是我们的一些“非理性”的行为。我简单举个例子，比如虽然知道一只股票还有可能会上涨，但我知道有很多人要卖掉它，我们就也会着急想要落袋为安。比如我们面对政策利好，一开始我们会过于兴奋，而等到利好快要出尽，我们往往非常麻木，导致市场过于悲观，往往会“跌过头”。再比如，我们知道不能追涨杀跌，但是我就是控制不住啊！我们先不谈理性判断上应该怎么决策，先说情绪上，多数人可能或多或少都有过以上的这些情况。而这似乎是传统经济学没有告诉我们的。 所以我们今天想要跟大家分享一门经济学跟心理学的交叉学科，行为经济学。如果你关注过诺贝尔经济学奖得主丹尼尔·卡尼曼的《思考快与慢》，或许你也听说过这个学科。我们请来了一位雪球资深用户，刚哥，雪球ID“思想钢印9999”，跟我们聊聊投资跟心理。希望通过这次分享，能帮助大家更好了解我们交易时的心理，规避一些亏损陷阱，以及更好的在“噪声中赚钱”。 本期剧透 * 01:49 从“越亏越不认命”到“越认命”：熊市中投资者的三个心态，我全被猜中！投资者的行为通常决定了会“跌过头”。 * 06:30 一个怪现象：为什么反弹会高开低走？这背后的近因效应，你可能卖的“太早了”。 * 09:30 传统经济学跟行为经济学的区别：“人是不是理性”+“去不去理解市场先生的发疯”。市场先生发疯时，说明这个市场上的千千万万个交易者出现了一致的行为偏差，利用行为经济学的理论去理解偏差，就更有机会把握投资机会。 * 11:21 价格锚与双十一；上涨跟下跌的锚是不同的。 * 12:56 预期你的预期，市场上很多人都是通过别人的行为做投资！囚徒困境的典型场景：虽然我感觉股票还能涨，但当我发现别人想卖，我就感觉“亏了”，必须抢先别人卖！什么是囚徒困境即将被打破的信号？ * 17:04 我到底为什么忍不住去追涨杀跌？这是人类刻在基因里的特点，也是我们存在的原因。1987“黑色星期一”发生的概率比宇宙大爆炸的概率还要低，但它就是发生了，追涨杀跌是我们在异常市场保护自己的方式。 * 19:46 理性不代表你不破产！不破产的巴菲特很可能是一个幸存者偏差；既然人的决策永远没办法排除噪音，那股票、基金应该如何去投资？盈利跟亏损的归因。 * 25:53 事后复盘是马后炮？错！Step1：权衡利弊之后做出决策；Step2：投资需要基于一个可证伪的理由。我们最需要从交易中发现重复出现的亏损模式。 * 29:37 所有的行为经济学，比如估值锚，解释的都是短期行为，时间长了都会回归理性。 * 30:38 拉长时间看，基金经理的抱团与市场风格的形成，是什么引发的？“你只要符合宏观判断的，市场就会给你奖赏，你的业绩就会有机会提升，排名就能保住了”。 * 32:30 基金规模跟排名有很大关系，跟绝对业绩未必直接相关！回想一下，你是否也会因为基金净值跌得太多反而不赎回；基民容易赎回的几个锚点；基金经理要很快把业绩“冲过去”。 * 35:16 聊宏观：“人生发财靠康波”。 * 37:18 库存周期、康波周期、美林时钟我们分别处在哪里？怎么样去抓这个时代的红利？能否根据经济周期做资产配置？ * 43:51 如何形成一个相对稳定、相对理性的一个投资的框架？或许应该把股票、基金拆开谈。 * 44:52 怎么成为一个合格的基金持有人？打破一个抓住“顶”跟“底”的想法；尽量克服近因效应，克服下跌时不敢买的心态。 * 52:04 行为经济学研究的是人，不是公司。一定程度上可以预测我们的行为，帮助我们更好了解自己；但首先你要知道，如果你不相信这个市场做投资可以赚钱，那你最终肯定赚不到钱。 收听渠道 这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、网易云音乐、苹果播客、B站、视频号、荔枝、喜马拉雅等平台。搜索节目名称就能找到它。 创作团队 主持/书心 罗夏 嘉宾/思想钢印 封面设计/伍月 后期/爱吃菠萝油 Lea 制作/雪球 听友来信 你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方账号”发私信，或者发邮件至[email protected]。 关于我们 《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。 雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过5700万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。
欢迎来到《厚雪长波》。这是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。 11月28日，“股神”巴菲特的幕后智囊、一代投资界传奇查理·芒格去世，享年99岁，距离他的百岁生日仅有一个月。 在两人将近半个世纪的合作期间，他们缔造了投资界的神话——伯克希尔以年化20%的收益实现了复利增长，累计净资产涨幅近4万倍。巴菲特跟芒格的投资理念也被众人奉为圭臬，跟更喜欢看财务数据的巴菲特不同，芒格的演讲和著作涉及经济学、心理学、工程学、生活智慧等多个领域，他的“多元思维”也影响了许多投资者。 在雪球上，也有非常多的用户认可跟喜欢这对黄金搭档。此前，每年的伯克希尔股东大会都能在雪球引发热议，甚至很多球友不远万里去到奥马哈，参加这个“投资界的春晚”。我们节目的第一期，也是请了参会股东、同事星哥分享现场细节。我们今天在录这档节目的时候非常的感慨，再也见不到这两位老人同台的画面了。芒格去世后，无数球友自发通过发布芒格生前的语录表达对他的缅怀，也有很人讲述了芒格的思想给自己的投资与人生带来的影响，所以，我们决定做这期节目，跟大家一起回顾百年的芒格之道。 本期的嘉宾是芒格书院的创始人施宏俊，他被称为“最早把芒格带到中国的人”，引入了《穷查理宝典》，后来推动了《芒格之道》在中国的出版，也因为这个契机，也跟芒格本人打过好几次交道，过程当中芒格的一些理念无形中也影响到了施宏俊，改变了他的人生。 通过今天的分享，我们希望帮助大家对芒格的智慧有更全面的理解，就像他的那句“我的剑留给能挥舞它的人”，祝你我都能挥舞起芒格“智慧的剑”。 本期剧透 1. 1、03:25 今年5月与芒格的最后一面——谈及“精神遗产”，精神状态好，仍在关心中美贸易 2. 2、07:45 前几次见面：对芒格的第一印象是“不理人”，对自己关心的事展现出强大的专注力。曾建议拍一部电影，讲中国人的勤奋 3. 3、09:50 我把《穷查理宝典》带到中国——从接近四百块的美国小众咖啡书，到几十块的中国“大众爆款”，在中国市场发行量已超过130万册 4. 4、15:08 芒格如何看待《穷查理宝典》在中国有这么多的粉丝？看大粉丝的回答——芒格为中国的读书人指了一条路，读书人不需要依靠别的东西，自己就能够成功，也能对社会有贡献 5. 5、19:37 芒格的“魔力”，被芒格改变的一生——他把成功企业家的困惑全部讲出来了；他拥有中国士大夫的精神传统 6. 6、25:42 芒格语录只是鸡汤吗？芒格语录是他百年人生的总结，需要时间和经历去细细品味 7. 7、27:33 《芒格之道》与《穷查理宝典》有什么不同？——股东大会的讲话更有代入感，让读者了解芒格的具体投资秘笈 8. 8、33:55 “我的剑只留给能够挥舞他的人”——芒格对于人品行的看重。价值投资的理念其实很简单，但是掌握不到就是掌握不到；不要试图去改变别人和参与企业的管理 9. 9、36:14 王传福与马斯克，芒格也是踩一捧一？马斯克是天才，总是挑战不可能的事情。但价值投资者更多追求确定性，喜欢简单的事情 10. 10、38:42 “说不先生”——巴菲特的首席风险官；专业、性格、能力的互补；芒格给了巴菲特跨学科思维；半个世纪的默契合作是伯克希尔成功的原因 11. 11、43:28 逆向思维——想要人生幸福，先研究人生如何痛苦；想要事业成功，先研究如何失败；回避失败是一种底线思维 12. 12、46:00 还会有下一个巴菲特和芒格吗？一个时代结束了，新人有新时代，价值投资仍在继续；科技是未来驱动发展的最重要力量，第三代、第四代价值投资者正在在科技中深耕 13. 13、50:03 到鱼多的地方去钓鱼——芒格是中国专家 14. 14、54:56 大道至简，芒格的人生智慧需要经历去体悟，不会过时；年轻人需要从芒格的智慧中攫取力量，找到自己真正喜欢的事情，找到自己的内驱力 收听渠道 这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、网易云音乐、苹果播客、B站、视频号、荔枝、喜马拉雅等平台。搜索节目名称就能找到它。 创作团队 主持/七一 书心 嘉宾/施宏俊 封面设计/伍月 后期/闻子育 爱吃菠萝油 制作/雪球 听友来信 你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方账号”发私信，或者发邮件至[email protected]。 关于我们 《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。 雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过5700万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。
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