Hello 大家好，我想做一点小创新，以前一直没有录单口，因为觉得找朋友/嘉宾聊天，是一个很好的方式，更轻松。 但现在，我想为自己做个改变，这个《投资笔记》或许算不上一个系列，但它是我在投资过程中的想法的记录，就我一个人，聊聊自己，聊聊市场，聊聊这周发生了什么，聊聊我们在投资上真实的做了些什么。我是谁，我在做什么？不违反合规的官方描述方式，“全球范围内的股票投资、资产配置、以及各种衍生品在投资中的使用”。所以，我会记录的，大概也就是以上范围。 ———————————————————— 人民币汇率牵动人心，曾经还出现过“保房价，还是保汇率”的说法。 其实是伪命题，都是条件概率，一定条件下，两个都不用保；一定条件下，都要保。 最近卢布贬值太多，引起人担忧，各种不切实际的解说也套用到RMB上，不合适。所以记录一下，这段时间的所思所想，不用担心，国内消费还是收缩的。除非，你是想配美元资产了，另当别论。 【参考图】

Hello 大家好，我想做一点小创新，以前一直没有录单口，因为觉得找朋友/嘉宾聊天，是一个很好的方式，更轻松。 但现在，我想为自己做个改变，这个《投资笔记》或许算不上一个系列，但它是我在投资过程中的想法的记录，就我一个人，聊聊自己，聊聊市场，聊聊这周发生了什么，聊聊我们在投资上真实的做了些什么。我是谁，我在做什么？不违反合规的官方描述方式，“全球范围内的股票投资、资产配置、以及各种衍生品在投资中的使用”。所以，我会记录的，大概也就是以上范围。 —————————— 黄金暴涨暴跌，一个顶着“安全避险资产”名号的东西，为什么会这么妖娆？ 我记得年初、大概春节后，在声动早咖啡周五节目的末尾，聊了一期黄金话题，回头一看，已经涨了这么多了！ 再加上最近的变化，买，不买，卖，不卖，都是个纠结的问题，那也值得侃几句。 【参考图】 玖洲：二级市场投资人，全球投资，将顶流机构的资产配置模型，改造为最适合我们投资“底仓”。可以跟我聊投资，但是，先给我有趣的故事。 欢迎一同探讨：GoGlobalInvest， 备注你的来龙去脉

Hello 大家好，我想做一点小创新，以前一直没有录单口，因为觉得找朋友/嘉宾聊天，是一个很好的方式，更轻松。 但现在，我想为自己做个改变，这个《投资笔记》或许算不上一个系列，但它是我在投资过程中的想法的记录，就我一个人，聊聊自己，聊聊市场，聊聊这周发生了什么，聊聊我们在投资上真实的做了些什么我是谁，我在做什么？不违反合规的官方描述方式，“全球范围内的股票投资、资产配置、以及各种衍生品在投资中的使用”。所以，我会记录的，大概也就是以上范围。 —————————— 两周前，我们聊过了“川普交易”，那是美国大选还没有落定之前。现在，未知已经变成了确定，但川普交易，依旧在发酵，并且发酵到了奇特的状态。 我知道很多媒体都在“一边倒”的讨论某些话题，但实事求是，还是应该把其中的“矛盾”给展现出来，有时候，交易本身就是“不真实的”。 玖洲：二级市场投资人，全球投资，将顶流机构的资产配置模型，改造为最适合我们投资“底仓”。可以跟我聊投资，但是，先给我有趣的故事。 欢迎一同探讨：GoGlobalInvest， 备注你的来龙去脉

这是一期故意“滞后”了一个多月的内容，录制和剪辑，在10月国庆期间就完成了，本意是聊聊9月份，我们在海外参会的见闻、一窥外资对中国有什么态度变化？ 结果，10月份随着中国资产的报复性反弹，投资氛围变得极其浮躁，嚷着“牛市来了！”、“外资踏空”、“让做空中国资产的人后悔”等等无厘头的舆论越来越多，自媒体蹭热度、放大情绪的现象比比皆是。看什么戏，都没有看A股的戏热闹。 所以，按照我的习惯，不参与聒噪，也避免被不合时宜的张冠李戴：我们本来就没打算预测什么，也没打算指责什么。就是实事求是的聊聊，看到的情况是什么。 也不用取笑外部人没看明白：我们内部人，不也没预期到。 九州：十几年经验的二级市场投资人，全球投资，多资产配置。可以跟我聊投资，但是，先给我有趣的故事。 【嘉宾】 大Mu: 连续创业者，以不同角色参与到多家国际创业公司 Steven三海：一级市场资深人士，跨境并购专家，在美国长期工作 欢迎一同探讨-- wx：GoGlobalInvest， 备注你的来龙去脉 shownotes: 【00:33】不赶热点：一个多月后再回头看——海外投资者在9月底的时候对中国有何看法 【00:53】大Mu在新加坡的各种投资论坛，吸收了一圈“养分” 【02:20】假设我们根本不知道9月底中国资产会暴涨：当时，他们在讨论什么？ 【02:47】对中国的印象还停留在过去 —— 透明度不高，经济增长放缓。 【03:38】新加坡的几个重量级投资会议：尤其是milken大会。 【06:57】有限的中国嘉宾、与中国主题。 【09:49】从“配置亚洲”，变为“亚洲募资”：这里钱多。 【11:00】中国资金流向新加坡的情况。 【15:29】以美国投资人为案例：对中国的认知还停留在过去，对变化和趋势不太了解。 【19:11】对中国有关注，但没有过去的热度，也很难再有如此热度。 【23:58】过去能通天的某些外媒，这次也吃了一惊。 【34:08】并非朝夕的功夫：海外投需要很长一段时间，来重新建立对中国的信心。 【42:53】地缘政治对美国资金的影响很大，但对于其他地区资金的决策，最终利益才是关键。

Hello 大家好，我想做一点小创新，以前一直没有录单口，因为觉得找朋友/嘉宾聊天，是一个很好的方式，更轻松。 但现在，我想为自己做个改变，这个《投资笔记》或许算不上一个系列，但它是我在投资过程中的想法的记录，就我一个人，聊聊自己，聊聊市场，聊聊这周发生了什么，聊聊我们在投资上真实的做了些什么。 我是谁，我在做什么？不违反合规的官方描述方式，“全球范围内的股票投资、资产配置、以及各种衍生品在投资中的使用”。所以，我会记录的，大概也就是以上范围。 今天，美国大选的结果即将出来，我们来聊聊最近盛行的“川普交易”。听起来是很奇怪，交易一个国家的总统候选人，是不是像A股炒作概念股？ 玖洲：二级市场投资人，全球投资，将顶流机构的资产配置模型，改造为最适合我们投资“底仓”。可以跟我聊投资，但是，先给我有趣的故事。 欢迎一同探讨：GoGlobalInvest， 备注你的来龙去脉

Hello 大家好，我想做一点小创新，以前一直没有录单口，因为觉得找朋友/嘉宾聊天，是一个很好的方式，更轻松。 但现在，我想为自己做个改变，这个《投资笔记》或许算不上一个系列，但它是我在投资过程中的想法的记录，就我一个人，聊聊自己，聊聊市场，聊聊这周发生了什么，聊聊我们在投资上真实的做了些什么。 我是谁，我在做什么？不违反合规的官方描述方式，“全球范围内的股票投资、资产配置、以及各种衍生品在投资中的使用”。所以，我会记录的，大概也就是以上范围 玖洲：二级市场投资人，全球投资，将顶流机构的资产配置模型，改造为最适合我们投资“底仓”。可以跟我聊投资，但是，先给我有趣的故事。 欢迎一同探讨：GoGlobalInvest， 备注你的来龙去脉

偶尔在微信里刷到过《他山之石观投资》的文章吗？如果对海外的投资机构、优秀的全球投资人在做什么、想什么感兴趣，推荐去搜一下、看一看。对，今天请来聊天的朋友，就是《他山之石》的创始人Paul。 我们是在WOA（World of Allocators）的一次活动上，作为访谈者/嘉宾认识的。当然在网友见面之前，我已经看过Paul的公众号挺长时间了。所以，缘分。 这个录制时间，也是凑巧，国庆假期间录的，往前是A股暴涨，当天是港股暴涨。而我们本来聊的话题是，中国资产的投资人真不好做、中国的基金挨骂为何那么多，为什么没有投资人能活又精彩、又足够久？ 话题要改吗？不改。这就是我想聊的，资产变化的“阵风阵雨”，不影响我们探求本质。 顺带，附上一个Paul的文章，给大家一个直观的感受。 投资是个称重机：投资的百年变化 https://mp.weixin.qq.com/s/K8M7P02kUlqCYobBYjjuWQ 玖洲：二级市场投资人，全球投资，将顶流机构的资产配置模型，改造为最适合我们的投资“底仓”。可以跟我聊投资，但是，先给我有趣的故事。 【嘉宾】 李正 Paul：《他山之石观投资》创始人 欢迎一同探讨：GoGlobalInvest， 备注你的来龙去脉 Shownotes 【02:25】他山之石：海外投资视角 【04:12】海外投资人，对这次暴涨的反应是什么？ 【11:05】长线基金，会如何择时？ 【15:41】前面都是扯淡的，择时难度大，我们应避免频繁交易 【18:01】成功投资者，通过团队合作和自我约束机制，管理过度自信的问题。 【23:20】国内投资者，其实比海外投资人“更悲观” 【25:15】自媒体，大多数情况下是情绪放大器，不可能抓到转折点。 【36:22】熊市也有作用——投资策略学习，成长的机会。 【41:20】活得久，并且“阶段性”的活得好 【43:05】格雷厄姆的故事 【51:19】国内公募基金换人的“瞎操作”——活的不久的原因 【55:26】stay invested，保持在游戏里，不要离开牌桌 【59:16】配置了半天，结果还是一损俱损 【01:05:33】不悲不喜，才是极乐

Hello 大家好，我想做一点小创新，以前一直没有录单口，因为觉得找朋友/嘉宾聊天，是一个很好的方式，更轻松。 但现在，我想为自己做个改变，这个《投资笔记》或许算不上一个系列，但它是我在投资过程中的想法的记录，就我一个人，聊聊自己，聊聊市场，聊聊这周发生了什么，聊聊我们在投资上真实的做了些什么。 我是谁，我在做什么？不违反合规的官方描述方式，“全球范围内的股票投资、资产配置、以及各种衍生品在投资中的使用”。所以，我会记录的，大概也就是以上范围。 【涉及到的图表】

Hello 大家好，我想做一点小创新，以前一直没有录单口，因为觉得找朋友/嘉宾聊天，是一个很好的方式，更轻松。 但现在，我想为自己做个改变，这个《投资笔记》或许算不上一个系列，但它是我在投资过程中的想法的记录，就我一个人，聊聊自己，聊聊市场，聊聊这周发生了什么，聊聊我们在投资上真实的做了些什么。 我是谁，我在做什么？不违反合规的官方描述方式，“全球范围内的股票投资、资产配置、以及各种衍生品在投资中的使用”。所以，我会记录的，大概也就是以上范围。 是不是很宽泛？这就对了。时不时的我还会记录些“瞎说的话”，感叹一些事情，莫当真，就听听。 反正就是个尝试，实在不行，我自己听，就跟回过头来看去年的照片一样。

这是一期闲聊的节目，起因是想谈谈“资产配置”这个话题，一来它显得很高大上，我们想破除这个想法，其实是个很普通接地气的事情；二来它似乎只跟超级富豪有关，但实则是每个人都能用起来的工具，没有那么遥远。 结果，前面闲聊晚了，正式进入话题的时候，就夜深人静了，你懂的，思维发散到天上去了。总之，开启资产配置这个话题，我们就继续聊下去吧。 玖洲：十几年经验的二级市场投资人，全球投资，多资产配置。可以跟我聊投资，但是，先给我有趣的故事。 【嘉宾】 大Mu: 连续创业者，以不同角色参与到多家国际创业公司 Steven三海：一级市场资深人士，跨境并购专家，在美国长期工作 欢迎一同探讨-- wx：GoGlobalInvest， 备注你的来龙去脉 shownotes: 【01:39】香港财富管理峰会上冒充中东王室成员的事件 【02:43】财富管理不仅是富人的课题，跟每个人都相关 【05:20】国内金融机构员工不幸事件，反映出当前的焦虑和风险 【07:57】财富管理，不是单纯的投资，以保障资金安全为主 【11:38】投资不等于财富管理 【12:10】国内财富管理面临现金流获取难题，缺创新 【17:53】国内资产配置的底层逻辑可能是不成立的 【22:15】在人民币语境下，资产配置“难做” 【28:22】国内金融机构推销的资产配置服务，可能并不真正符合客户利益 【34:00】国内养老金制度的现收现付模式，与国外个人账户制度的差异 【36:32】理财师不是为我服务，是在为渠道服务？ 【37:24】难以实现有效配置的情况下，不如明哲保身

先抛出个问题：什么是“橡皮泥理论”？ 我并非保险的专业人士，对它的理解也仅限于投资的角度，但在研究资产配置的过程中，时不时的会遇到“保险的配置需求”。 其实，我也很好奇，那些在新闻里常常出现的“被击穿”、“没被击穿”的保险产品们，到底在土豪们的财富传承中，是怎么发挥作用的？难道就是简单的买份保单？背后的产品设计原理是什么？ 再说的简单点，保险就仅仅是“保障”吗？为什么那么多人把保险当成“理财”？资产配置中，需要有保险的一席之地否？ 再不然，看看周围在保险上踩坑的人们，都是悔不当初。是保险错了，还是当初的决策错了？ 这一次，我从老刘的对话中，学到了他的“橡皮泥理论”，恍然大悟。要不这样，一起来听听，我就懒得打字了。 【嘉宾】 玖洲：十几年经验的二级市场投资人，全球投资，多资产配置。可以跟我聊投资，但是，先给我有趣的故事。 老刘：刚从海外搬迁到香港居住，资深海外理财专家。 欢迎一同探讨：GoGlobalInvest， 备注你的来龙去脉 Shownotes 【01:54】老刘竟然是十几年的保险专家！ 【04:14】保险在资产配置中的需求，往往是反推出来的。 【08:21】保险的真本事：稳定现金流，对未来的危机意识。 【13:57】保险的设计，就是会让你无法获得短期回报，只会有短期“亏损”。 【18:07】每一种保险都有“自己的目的”，但是使用者的“人为目的”各不相同。 【21:09】解密：保险怎么用来传承财富？ 【31:06】呼吁：别让返佣成潜规则。 【36:24】精彩总结：橡皮泥理论 【44:59】消灭信息不对等，才是赚钱的正道。 【47:58】为什么踩雷？——投错产品，而不是投错公司。 【49:51】断保，是最最最常见的“踩雷”形式。 【53:57】总结：三个原则，三种踩坑

投资的各路门派中，有两派长盛不衰，叫做“资产配置”、“价值投资”。这不是个简单的名词，而是一个系统的方法、框架，是一个“知易行难”的话题。 而对于传递这个理念，国内很多渠道使用的内容，都有偏颇，甚至有“人为的误解”。我一直想找到一个非常简单易懂、贴近生活的传播方式，直到，我看到一套日本“漫画”。 没听错，是漫画。有一群专业的投资人，在用“漫画”的方式，来传递基础的投资理念（包括资产配置）。这种载体让我眼前一亮，从小看漫画，从足球小子、到四驱小子，唯独没看过“投资小子”。 说实话，《投资小子》做标题的话，这部动漫估计能火。 所以，我一定要请Tiffany，这群为漫画而发烧的投资人中的一员，来分享一下她的思考。为什么要用漫画？真的能帮助大家更好的去理解投资吗？ 一个让我感慨的观点：投资者教育，不仅仅是为了传播理念和方法，也是为了给参与其中的人，打开新的视野，打开更大的世界。 【欢迎一同探讨】GoGlobalInvest, [email protected] 【嘉宾】 玖洲：十几年经验的二级市场投资人，全球投资，多资产配置。可以跟我聊投资，但是先给我有趣的故事。 Tiffany: 星华木兰基金合伙人，Next Gen Investors Endowment联合创始人。 【shownotes】 【05:02】Tiffany的经历：从对冲基金起步，发现投资不只是数字游戏 【07:39】和《投资者Z》漫画的邂逅，开启了与星华木兰的奇妙合作之旅。 【10:14】漫画全网阅读量超千万，本地化策略也做的非常好 【14:00】投资俱乐部让学生亲身体验投资，基本面分析的理念，从小培养。 【17:47】俱乐部招新，如何组织？如何做投资决策？ 【22:15】设立奖学金：投资收益不仅回馈社会，还帮助贫困学生追逐梦想 【26:54】漫画在投资者教育中大放异彩，让不感兴趣的人变成好学者。 【29:13】改编漫画，引入中国市场，契合中国读者的偏好，老少皆宜。 【35:20】投资教育不只是为传播理念，更是为学生打开新的窗口，看到更大的世界。 【37:08】漫画推广遇到了不少挑战，但办法总比困难多。 【41:40】投教行业的内容，和实际投资有点脱节，消费者的怀疑态度也值得我们深思。 【45:29】漫画、游戏化教学和早期介入，可能是改进投资者教育的好方法。 【49:42】兴许，上市公司也该加入投资者教育的行列。 【51:53】投教内容的商业化是个挑战，但保持内容的纯粹性，很关键。 【附上几张漫画】 原文： https://www.kuaikanmanhua.com/web/topic/12620/ https://mp.weixin.qq.com/s/58ce-ZkT1RvuKhPA16F9dQ 这里有讲基础的投资理念 有讲资产配置的[图片]