时长：
86分钟
播放：
7.23万
发布：
1个月前
主播...
简介...
随着美国《天才法案》持续推进，稳定币竞争进入白热化：
一方面，是合规稳定币USDC与不合规稳定币USDT在加密市场的竞争，但全球稳定币走向合规之际，USDT是否还能持续保持现有的领先地位，关系着整个稳定币的格局之战；另一方面，摩根大通、美国银行、富国银行、花旗银行等全球大财团开始结盟讨论银行稳定币发行；同时，硅谷金融科技巨头Stripe与Paypal已经大力押注稳定币；在政界，特朗普家族、美国商务部长Howard Lutnick与阿布扎比王室等政治资本也纷纷入局也成为这场稳定币战争中的关键变量。
本期节目，我们从稳定币第一股，也是USDC稳定币发行商Circle的上市说起，试图拆解以下稳定币行业里讨论最热最核心的问题：
* 为何Circle上市如此之热，两天涨幅近4倍？
* Coinbase的全力扶植，才是Circle崛起的关键？考验Circle未来盈利能力的关键合约由来、风险与详细条款
* 政治与大资本入局带来的新变量：传统金融入局的六大中心化稳定币联盟是什么？
* 宏观环境与偶然因素的双重叠加：USDC的起量、两次快速增长期与曾接近大溃败的关键时刻
* 同样是稳定币业务：为何USDC与USDT盈利能力差距巨大？
* 政策支持下，稳定币发展起量的两大核心方向与关键策略
【主播】
泓君Jane：硅谷101创始人，播客主理人
刘锋：Web3 101主理人，BODL Ventures 合伙人，前链闻总编辑
【嘉宾】
Can Sun：Backpack Exchange联合创始人，法务合规负责人
郑迪：前沿科技投资人（知识星球：22136749）
【你将听到】
Circle上市暴涨：数字化美元重构金融结算格局
03:57 Circle为何火爆：数字化美元重新定义华尔街与金融
05:35 美国《天才法案》推进：3年2万亿，稳定币市场规模暴增
10:15 《天才法案》监管细节相对清晰，但对于行业巨头Tether是一个大考验
Circle发家与转型史：从多元溃败到聚焦稳定币
15:07 2018年行业第一批稳定币热潮，USDC应运而生
16:58 稳定币之前Circle的三大业务：钱包、交易所、场外交易
20:21 2019年加密货币寒冬壮士断腕：砍掉全部其他业务
“绑定魔咒”：Circle与Coinbase是否算“不平等条约”
23:57 故事的开始：2018年Circle与Coinbase推出合资公司
30:08 Coinbase强背书很值：流通性才是稳定币最大的挑战
32:58 2023年的重新谈判：招股书的两份细节协议拆解回购与合作细节
34:47 收入超过56%付给Coinbase：付给Coinbase 9亿美元，币安仅6000万美元
35:49 为何《天才法案》不允许稳定币发行方给用户付息？防止卷到倒闭
36:28 Circle与Coinbase的大隐患：联合推广是否算变相付息？
38:16 传统金融入局的六大中心化稳定币联盟
* USDT：Tether+Bitfinex+Cantor Fitzgeral（美国商务部长曾任CEO）+CEP（美国商务部长儿子+软银投资）
* USDC：Circle+Coinbase
* USD1: 币安+Trump家族USD1+MGX阿布扎比主权基金
* USDB：硅谷Fintech巨头Stripe+Bridge
* PYUSD：PayPal（不到10亿美元，规模较小）
* 银行联盟稳定币：摩根大通(JPMorgan Chase)+美国银行(Bank of America)+花旗集团(Citigroup)+富国银行(Wells Fargo)+Zelle的运营商Early Warning Services+实时支付网络Clearing House（筹备中）
43:34 Circle最大隐患——能否摆脱Coinbase协议的法律细节解读
USDC的崛起之路：起量与两起一落
47:55 USDC发行量变化的关键节点
* 2020年启动
* 2022DeFi Summer爆发10倍增长
* 2023年硅谷银行爆雷+窒息2.0 （Operation Choke Point 2.0）
* 2024年底政策利好新一轮爆发
56:13 Coinbase全力支持是USDC起量的关键
58:43 如果不是美联储救硅谷银行，USDC就大势已去
1:00:00 USDT与USDC区块链分布区别：孙宇晨的波场占USDT量过半
同样是稳定币业务：为何盈利能力差距巨大
1:01:39 备付金比较：USDC结构像余额宝；USDT 18%的不合规备付金赚了50%收入
1:02:51 “泰达是整个区块链世界最大的放贷机构”
1:07:40 推广还是倒贴：市场冠亚军差别巨大
稳定币竞争核心策略
1:08:29 USDC的合规之路：代价巨大，但是长远竞争力可能超过Tether
1:12:43 传统金融机构稳定币困局与核心：分发+流通性
1:13:12 稳定币市场赢者通吃？
1:14:23 稳定币未来扩张路径设想：通过ToB场景触及消费者+链上交易
1:21:26 土耳其、非洲通货膨胀、货币贬值，已经稳定币化了
1:24:04 不要教育用户，而是悄无声息嵌入现有金融体系
【相关播客】
E186｜美国稳定币发币潮，区块链如何改变传统金融版图？
E182｜影子美元与金融新秩序：起底全球人均最赚钱的公司Tether
【监制】
泓君
【后期】
AMEI
【运营】
陈思扬、孙泽平、王梓沁
【BGM】
Anticipating a New Day - Stationary Sign
Estimations - Christoffer Moe Ditlevsen
Clockmaker's Daydream - 369
【在这里找到我们】
公众号：硅谷101
收听渠道：Apple Podcast｜Spotify｜小宇宙｜喜马拉雅｜蜻蜓FM｜荔枝FM｜网易云音乐｜QQ音乐
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联系我们：[email protected]
Special Guests: Can Sun, 刘锋, and 郑迪.
一方面，是合规稳定币USDC与不合规稳定币USDT在加密市场的竞争，但全球稳定币走向合规之际，USDT是否还能持续保持现有的领先地位，关系着整个稳定币的格局之战；另一方面，摩根大通、美国银行、富国银行、花旗银行等全球大财团开始结盟讨论银行稳定币发行；同时，硅谷金融科技巨头Stripe与Paypal已经大力押注稳定币；在政界，特朗普家族、美国商务部长Howard Lutnick与阿布扎比王室等政治资本也纷纷入局也成为这场稳定币战争中的关键变量。
本期节目，我们从稳定币第一股，也是USDC稳定币发行商Circle的上市说起，试图拆解以下稳定币行业里讨论最热最核心的问题：
* 为何Circle上市如此之热，两天涨幅近4倍？
* Coinbase的全力扶植，才是Circle崛起的关键？考验Circle未来盈利能力的关键合约由来、风险与详细条款
* 政治与大资本入局带来的新变量：传统金融入局的六大中心化稳定币联盟是什么？
* 宏观环境与偶然因素的双重叠加：USDC的起量、两次快速增长期与曾接近大溃败的关键时刻
* 同样是稳定币业务：为何USDC与USDT盈利能力差距巨大？
* 政策支持下，稳定币发展起量的两大核心方向与关键策略
【主播】
泓君Jane：硅谷101创始人，播客主理人
刘锋：Web3 101主理人，BODL Ventures 合伙人，前链闻总编辑
【嘉宾】
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郑迪：前沿科技投资人（知识星球：22136749）
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03:57 Circle为何火爆：数字化美元重新定义华尔街与金融
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10:15 《天才法案》监管细节相对清晰，但对于行业巨头Tether是一个大考验
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15:07 2018年行业第一批稳定币热潮，USDC应运而生
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23:57 故事的开始：2018年Circle与Coinbase推出合资公司
30:08 Coinbase强背书很值：流通性才是稳定币最大的挑战
32:58 2023年的重新谈判：招股书的两份细节协议拆解回购与合作细节
34:47 收入超过56%付给Coinbase：付给Coinbase 9亿美元，币安仅6000万美元
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38:16 传统金融入局的六大中心化稳定币联盟
* USDT：Tether+Bitfinex+Cantor Fitzgeral（美国商务部长曾任CEO）+CEP（美国商务部长儿子+软银投资）
* USDC：Circle+Coinbase
* USD1: 币安+Trump家族USD1+MGX阿布扎比主权基金
* USDB：硅谷Fintech巨头Stripe+Bridge
* PYUSD：PayPal（不到10亿美元，规模较小）
* 银行联盟稳定币：摩根大通(JPMorgan Chase)+美国银行(Bank of America)+花旗集团(Citigroup)+富国银行(Wells Fargo)+Zelle的运营商Early Warning Services+实时支付网络Clearing House（筹备中）
43:34 Circle最大隐患——能否摆脱Coinbase协议的法律细节解读
USDC的崛起之路：起量与两起一落
47:55 USDC发行量变化的关键节点
* 2020年启动
* 2022DeFi Summer爆发10倍增长
* 2023年硅谷银行爆雷+窒息2.0 （Operation Choke Point 2.0）
* 2024年底政策利好新一轮爆发
56:13 Coinbase全力支持是USDC起量的关键
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1:00:00 USDT与USDC区块链分布区别：孙宇晨的波场占USDT量过半
同样是稳定币业务：为何盈利能力差距巨大
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1:02:51 “泰达是整个区块链世界最大的放贷机构”
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1:12:43 传统金融机构稳定币困局与核心：分发+流通性
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1:14:23 稳定币未来扩张路径设想：通过ToB场景触及消费者+链上交易
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评价...
空空如也
小宇宙热门评论...
果冻说话的地方
1个月前
北京
38
硅谷101的稳定币系列做得非常好，非常系统，收益颇丰，大点赞！
Eric666666
1个月前
北京
15
补充下背景，中国那波融资是2016年的C轮，估值4亿美金不到，当时我自己所在机构也参与了，所有参与者都还有Circle China的Warrant。当时确实在做支付，Jemery经常来北京约央行领导交流，领导看明白了反过来搞了个数字人民币，后来也就没后来了
IvyLeanIn
1个月前
广东
14
硅谷101是稳定币话题的必听节目了！郑迪总前几天也在专注区块链支付的节目《支无不言》做了一期聊Circle的单口，非常深入，也欢迎各位没听爽的听众接着收听😄
https://www.xiaoyuzhoufm.com/episode/684707316dbe9284e79fdb6e
酸奶吨吨机
1个月前
北京
14
终于等到硅谷101更新稳定币系列！最近大家都在讨论稳定币，但总感觉现有报道讨论得云里雾里，不太看得懂。这期播客很有深度地，至少把circle和合规稳定币这块说得很透彻。就是有些难度，生啃下来不容易，但也学到了很多，希望硅谷101继续把稳定币系列做下去，感觉这个赛道很有发展前景。
哲水思源
1个月前
上海
8
1:25:26 对于这部分有两个疑问：
一是如果只是像嘉宾说的大家还是像现在一样用银行卡付美元，对方收欧元，中间过程用稳定币，那传统银行的这些清结算成本并没有避开，听起来只是货币转换成本低点；
二是对于说C端用户要靠ai agent，昨天stripe收购了privy，privy提供了通过社交帐户创建链上钱包的服务，可以让用户不自己管私钥，这可能是stripe想要尝试让C端用户直接使用稳定币的路径
洒一
1个月前
福建
4
1:18:47 你在人家牢里，能不同意吗😂
starzq
1个月前
浙江
4
这期很棒，感谢circle的上市为稳定币的出圈做出贡献。其实稳定币已经快上百个了，如果你希望知道作为散户，如何参与稳定币相关的理财与投资，推荐收听这期 https://www.xiaoyuzhoufm.com/episode/681770866970cc7b4da1485e
小星爷
1个月前
四川
4
质量超高！ 准备长期持有Circle股票了
Eric666666
1个月前
北京
3
30:50 其实背后都是IDG江左呀
野鸡一只
1个月前
浙江
3
谢谢两位主播和嘉宾，听完硅谷101的稳定币系列收获真得很大，尤其是各种历史细节，真得很有趣。
小帅_美国加拿大华人访谈
1个月前
美国
2
谢谢硅谷101的上一期稳定币节目，于是我第一天不管多高都入了。 回头看非常机智
Eric666666
1个月前
北京
2
41:13 可能性极大。Jemery是真的想做支付、钱包，对中国阿里和腾讯研究的很透。
飞鼠君
1个月前
北京
1
这期非常好，讲了coinbase跟circle的深度绑定，给做美股的朋友发红包了🧧
小sang
1个月前
上海
1
1:16:43 我觉得这次嘉宾缺少金融视角，稳定币可以完全和几个传统的金融产品进行无缝切换，比如银行本票，银行汇票，这些传统金融产品的存量规模何止几万亿规模！这可能也是传统金融公司看重的切入点。
柚子能不放糖么Alex
1个月前
上海
1
43:39 这一大段分析听得太爽了，嘉宾好牛
leecshom
1个月前
北京
1
郑总是绝对的大牛
HaHauChi
1个月前
中国香港
1
那麼穩定幣的手續費是多少，Paypal，Visa，Master 等等傳統的支付手續費是多少 有一個比較可以給個參考嗎
Steve_DHyN
1个月前
上海
1
希望下次做一下港币的部分
Henrytheone
1个月前
北京
0
听了这期博客买了circle……
米老鼠闯疯狂世界
1个月前
广东
0
美元稳定币的天下格局基本形成
IvyLeanIn
1个月前
广东
0
36:16 越来越理解商业竞争者里“不准卷”的合理性
玮玮_4xEF
1个月前
安徽
0
节目质量太高了👍👍👍
HD522479r
1个月前
广东
0
好节目好节目 谢谢分享 🤩
momo_pdjb
1个月前
广东
0
请问didier的知识星期搜到了 怎么加入
想飞的大笨象
1个月前
广东
0
合规后的稳定币发行机构，储备金比例必须是100%且种类受限，主要盈利来源是债券利息和一些手续费，这种模式和银行很类似但没有银行灵活多样，虽然成本会低不少。稳定币发行机构盈利的成长与规模成线性关系，而好的模式可以呈现非线性关系。所以没有太理解稳定币发行机构股票的前景为何很好。
稳定币作为一种系统技术形态会很有前途，但不代表某款稳定币以及某家稳定币发行机构很有前途。
眼袋两厘米
1个月前
广东
0
有个问题嘉宾没回答，就是债券利率下行时，像 USDC 这种完全合规的稳定币发行方，如何保障自己的利润？
3饱
1个月前
澳大利亚
0
很想了解这方面的知识但缺少基础知识，应该怎么补救🥲听都听不懂555
布boo
1个月前
美国
0
学到很多！期待稳定币铺开作为底层支付 尤其是跨境支付
无糖拿铁_QImZ
1个月前
德国
0
天才法案今天已经获得通过，我想知道，除了赤裸裸从中获益的川普家族，还有什么当权的美国政府官员也通过直接间接手段（参股或者家人公司）在这个生态中直接获益？
水獭君
1个月前
辽宁
0
crcl昨天一天涨了35%
Joe-XU
1个月前
中国香港
0
40:30 小阁老
Jee-Jee
1个月前
四川
0
非常精彩
阴阳逆转
1个月前
上海
0
不用想呀！稳定币已经明牌no.1了…
漂泊在外的人
1个月前
中国香港
0
1:13:51 circle有先发优势
漂泊在外的人
1个月前
中国香港
0
1:16:44 这里也讲的很好，用agent来做这件事
章倩
1个月前
北京
0
从支付到投资的灰度中如何博弈
Jeremy_YbiQ
1个月前
山西
0
03:53 快三倍，不是快四倍…
RyanNg
1个月前
北京
0
28:00 27:24 这段没听明白, coinbase 的50%都来自哪里，除了美债利息之外，还有什么？每块具体是啥？不清楚，很含糊。
大耳朵ei
1个月前
广东
0
m
独步91
1个月前
浙江
0
没有稳定币需求的我小板凳坐好了！
HD754145p
1个月前
河南
0
两个kpi是什么 小伙伴有记得吗
皮皮虾我们走吧
1个月前
上海
0
很及时的一期呀，上周朋友圈看到好多人冲circle 打新，感觉挺有意思的
空空_rbzy
1个月前
内蒙古
0
专业视角
freewzc
1个月前
北京
0
37:17 嘉宾太细了，这点真的很重要
0x2077
1个月前
陕西
0
- USDT、USDC、USD1 谁能笑傲江湖？一般都从政治站队、合规、渠道、盈利模式和风控能力等角度分析。
- 稳定币注定成为Crypto超级应用，群雄逐鹿不可避免。美元稳定币的威胁一定会遭遇中国、欧盟等国的围追堵截。最终，王者只会属于跑在去中心化的底座上“打不死的小强”。
林以琛
1个月前
广东
0
1:07:52 郑总是真的币圈大佬，讲的太细了
