本期《置身其中》串台了非常受欢迎的财经播客《面基》，主理人厚望（老钱）也是公众号《老钱日日谈》的作者，同时也是圣狮应用价值投资课程第一期的课友。这期播客交流了我们对价值投资的理解及一些基于哥大价值投资体系的具体方法。本期内容也由热心听众小巴制作成了精美的PPT笔记, 可以关注公众号《圣狮的伙伴们》获取。

🎯时间轴：

08:15价值投资的四个要素

1 能力圈

何来？何用？11:13

圣狮给自己画的能力圈：消费、制造、互联网、金融11：58

价值投资赚的什么钱？16:59

问题清单和主要矛盾18:01

2️竞争优势

从竞争格局的角度看，有些行业会宿命般的内卷18:57

⭐️竞争优势的地图20:20

两个视角看竞争优势：投资视角+创业视角21:27

三种表现形式22:38

一、规模效应23:25

二、网络效应25:10

三、产品与组织形式25:51

3️安全边际

内在价值是可以算出来的27:30

估值与价格28:13

不同估值乘数适用的场景28:43

DCF...确实不太实用33:32

⭐️把公司各个部分的价值分拆来估值38:35

市场观

A股像三峡水库，港股像维多利亚港，美股像太平洋47:22

A股的周期性明显强于美股，但两边的成长性其实差不多，甚至A股还要更好51:35

美股的周期跨度更长，为啥？52:41

📁本期内容相关资料：

价值投资的起源

关于风险

三种答案：①能做，②不能做，③不知道。

落地：只做①，放弃②③

⭐️竞争优势的地图20:55

业绩增长与估值乘数：

DCF...确实不太实用33:32

⭐️把公司各个部分的价值分拆来估值38:35

估值流程：

圣狮投资对价值投资的实践

圣狮关于A港美股周期性和成长性的一个洞察