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上期我们讲到了流动比率的分析方法，流动比率=流动资产/流动负债。比率最好在2:1以上，也就是企业的流动资产最好是流动负债的2倍以上。而今天我们要学的偿债指标叫做“速动比率”，速动比率=速动资产/流动负债。

从公式看、速动比率和流动比率非常相似，不同的是一个用流动资产与负债相比较，而另一个则用速动资产与负债相比较。而这个所谓的速动资产指的是流动资产中流动性更好的那一部分资产。

首先明确一点：流动资产是指能快速变现的资产，但即便是这样，流动资产中也有变现快慢之分。比如说现金和存货都属于企业的流动资产，但相比之下、现金的变现速度要好于存货。现金没有变现的过程，直接就可以使用，而企业的存货必须先卖出后才能换成现金使用。

这里衍生出一个问题：当企业债务到期、尤其是短期债务到期需要迫切偿还的时候，企业最需要的是什么类型的资产呢？答案是变现能力最好的资产！如果公司持有的都是现金，那么可以直接拿着这些钱去还债，但如果企业大部分的流动资产是存货，那意味着需要先把存货卖掉才能拿钱去还债。

但存货何时能卖掉是不确定的，存货属于流动资产，按理说变现能力还算不错，但相比现金等资产，它的变现能力还是差了不少。既然变现的具体时间存在不确定性，意味着企业可能要承担债务违约风险，而速动比率刚好把流动资产中变现相对较差的资产排除在外，然后用剩余的资产去对比流动负债。

上文说过：速动比率=速动资产/流动负债，而速动资产=流动资产-存货和预付账款。流动比率单纯用流动资产和流动负债做比较，认为只要资产多余负债企业就具备偿还债务的能力，而速动比率则是一种更保守的偿债能力指标。如果流动资产中大部分都是较难变现的存货和预付账款的话，那么即便资产大于负债，企业也很可能会面临无法及时还债的问题。所以速动比率将较难变现的存货与预付账款剔除掉，用变现较好的资产去对比流动负债。

参考速动比率的时候，数值最好大于1:1，也就是企业的速动资产最好大于等于流动负债，这样企业将有足够的能力偿还到期的债务。不过话说回来，有没有比速动比率更保守的偿债能力指标呢？有的！那就是现金比率，现金比率=现金资产/流动负债。所谓的现金资产=速动资产-应收账款。应收账款的变现能力也不错，但再好的变现能力也不如现金...

“现金比率”只保留了流动资产中变现能力最好的那部分资产，也就是现金类资产，剩余的全部剔除掉，然后用现金类资产对比流动负债，表达的意思为“我手里的现金足够多就不怕还不起债，现金没有变现的过程，任何时候到期的债务我都可以及时偿还，不怕违约”

现金比率最好在20%以上，也就是企业的现金至少占流动负债的20%即可，占比越高，说明企业现金越多，偿还债务的能力越强。那为什么是20%而不是100%呢？虽然企业手里的现金越多代表偿债能力越强，但过多的现金在手里也意味着企业对资金的利用率太低...就好比一个人，把赚到的钱都攒在手里，优点是不怕还不起债，但缺点也很明显...由于手里的大量资金没有利用到能使其增值的地方，所以这类人的财富增长通常都比较缓慢，所以现金比率只要不低于20%就算是安全水平。

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