过去24小时全球发生了哪些最具影响力的事件？ 当关税、货币政策、产业竞争、消费成本与流行文化在同一周同时翻涌，世界似乎正在经历一场“多重不确定性”的压力测试：政治与经济的冲击能否被消解，还是会在社会与文化层面反弹？ 世界还在沉睡，先锋已在路上。《全球先锋报》邀您一起洞察国际棋局，聆听趋势的第一声回响。 莫迪展开亚洲外交行程 印度总理纳伦德拉·莫迪将于周五访问日本，这是他前往东大途中的第一站。他此行意在吸引投资、减轻特朗普关税带来的影响。日本承诺未来十年将在关键矿产与先进制造业领域对印度投资高达680亿美元，这对印度来说是一个巨大的经济机遇。两国还是“四方安全对话”Quad机制的合作伙伴，该机制还包括美国和澳大利亚。 接下来，莫迪将继续前往东大，这将是他七年多来首次访华。周末，他将出席上海合作组织峰会。此前的边境致命冲突使两国关系陷入紧张，但近期的谈判使修复外交关系的前景有所改善。莫迪此次外交努力也反映出他对美国加征关税的压力感知。印度受到的冲击比东大更大，这令他担忧：一旦中美和解，印度将被严重边缘化。 美联储的前景愈发模糊 美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周暗示可能即将降息，这一言论相较于他此前的表态出现明显转变，令市场预期美联储将在下个月的会议上宣布降息。这无疑会令唐纳德·特朗普感到满意。他多次公开要求降息，并正试图罢免一位美联储理事。 这一决定部分将取决于本周五发布的7月“个人消费支出价格指数”PCE，这是美联储偏爱的通胀衡量指标。全球先锋报预计“核心PCE”,不含食品和能源,将同比增长2.9%，高于美联储2%的目标。 但关税的干扰让前景更难预测。它们对消费者价格的影响已开始显现。《全球先锋报》上月估计，关税已使PCE增加了0.3个百分点。到目前为止，企业主要通过减少库存来吸收成本上涨。但随着库存耗尽，他们可能不得不将更高成本转嫁给消费者，从而再次推高通胀。 比亚迪面临何种挑战？ 全球最大的电动车制造商比亚迪的状况似乎并不乐观。多年来，该公司在全球的销量一直领先于埃隆·马斯克旗下的特斯拉。今年7月，它在欧洲的销量也超过了特斯拉。然而同月却传来了坏消息：比亚迪的汽车产量出现17个月以来首次下滑，可能预示着更大的麻烦。 投资者将于本周五看到比亚迪上半年财务报告，届时情况会更加明朗。目前，该公司拖欠供应商款项已有数月，表明其财务状况紧张。这一问题的根源，很可能是东大电动车制造商之间的价格战。在东大现有的一百多家车企中，鲜有盈利者。而即便是本周五披露的数据，也未必能完全反映市场竞争的激烈程度。坏消息是比亚迪的处境可能还会进一步恶化。 网购族的艰难时刻来临 本周五，美国将终止一项对网购消费者极为有利的关税豁免政策。去年，有13.6亿个包裹是通过“最低限额”规则入境美国的。该规则规定，价值800美元以下的包裹免征关税。这项政策长期以来惠及快时尚和便宜电子产品的消费者。 但白宫指出，芬太尼走私者正在利用该类包裹检查不严的漏洞。今年5月，特朗普政府已取消来自东大的商品享受该豁免待遇，迫使Shein、Temu等东大电商迅速调整运营策略。如今，这项豁免政策将彻底结束。新关税将推高商品价格，令消费者受损。零售商已经开始向客户发出警告。此举也会加剧特朗普其他关税政策带来的消费品涨价压力。 Sabrina Carpenter靠“调情”走红 近来流行乐坛最引人注目的事件之一，是Sabrina Carpenter的新专辑《Man’s Best Friend》的发布。专辑将于周五上线，距她上一张专辑《Short And Sweet》几乎正好一年。那张专辑中有三首歌曲曾同时跻身美国公告牌前五，仅披头士乐队曾达成过同样的成就。而这次新专辑的主打歌《Manchild》已经横扫大西洋两岸的排行榜。 但真正引发广泛争议的，并非只是她欢快的旋律和挑逗性的歌词，而是专辑封面上的一张照片：Sabrina跪在一名男性面前，头发被对方抓住。这一形象引发了与虚构专辑《Smell The Glove》的比较。有人认为封面倒退甚至不当，批评她的形象。但Sabrina，这位童星出身的歌手，正走在一条前人熟悉的道路上。从布兰妮·斯皮尔斯到当代的奥莉维亚·罗德里戈，她们都曾努力摆脱“乖乖女”的标签，借此重塑自我。 今日数字 2000。目前驻扎在马里的俄罗斯战斗人员数量估计约为2000人。 历史上的今天 1949年8月29日苏联在哈萨克草原试爆第一颗原子弹，代号“第一次闪电”。打破了美国的核垄断，开启冷战时期的核军备竞赛。 全球先锋报观察到 莫迪此行不仅仅是“招商引资”，更是印度在大国夹缝中的战略自救。一方面，特朗普关税给印度带来比东大更沉重的打击，印度必须寻找替代投资与新伙伴；另一方面，若未来中美关系缓和，印度恐被边缘化。莫迪在日本和东大之间穿梭，反映出印度并非只想“依赖美国”，而是试图以多元外交为自己赢得一个真正独立的战略空间。 “我们一旦试图用语言表达某件事，往往就把它削弱了。” 点一盏灯，留一声言，让微光汇成海。 感谢收听《全球先锋报》，我们明天再见。

过去24小时全球发生了哪些最具影响力的事件？ 当冲突、制裁、权力博弈与历史阴影在同一周集中爆发，世界似乎正陷入一种“失序的常态”：战争在加剧，政治边界在模糊，历史遗留的问题依旧在暗中翻涌。问题是人类能否在这股多重张力中找到稳定的新支点？ 世界还在沉睡，先锋已在路上。《全球先锋报》邀您一起洞察国际棋局，聆听趋势的第一声回响。 俄军袭击基辅，18人死亡，欧盟召见俄方大使 据乌克兰官员称，俄罗斯对乌克兰首都基辅的袭击已造成至少18人死亡，包括一名儿童，另有数十人受伤。英国和欧盟就此事件召见了俄罗斯驻当地大使。乌克兰总统泽连斯基呼吁对俄罗斯实施更严厉的制裁。欧盟委员会主席冯德莱恩表示，欧盟很快将出台新一轮制裁方案。 丽莎·库克起诉特朗普，挑战罢免其美联储职位 丽莎·库克起诉唐纳德·特朗普，指控其试图将自己从美国联邦储备委员会撤职是“史无前例”的行为。特朗普在本周一发布声明，指称库克涉嫌抵押贷款欺诈，因此应被“立即”免职。库克坚称，特朗普“无权”罢免她，并强调央行必须保持独立，不能受到政治干预。 欧洲三国拟恢复对伊朗制裁，因其违反核协议 英国、法国和德国将恢复对伊朗的制裁，原因是伊朗涉嫌违反2015年核协议，积累了高度浓缩铀。这三国在美国与以色列于6月轰炸伊朗核设施、重启谈判失败后，启动了联合国机制。除非联合国安理会作出反对表决，否则这些制裁将在30天后自动生效。 以军加大轰炸力度，加沙至少16人死亡 据当地卫生部门称，以色列空袭导致加沙至少16人死亡，围绕该地最大城市的轰炸愈加激烈。以色列国防军表示，正准备进攻哈马斯最后一个据点加沙城。南部一处援助物资点附近也有数十人受伤。 白宫将任命CDC新主任，坚称特朗普有权解职Monarez 白宫表示，将“很快”提名新的美国疾病控制与预防中心主任，并表示特朗普“完全有权”将苏珊·莫纳雷兹解职。莫纳雷兹此前拒绝辞职。特朗普政府称其“不符合总统让美国恢复健康的使命”。 以色列袭击叙利亚首都南部并派兵进入 据叙利亚国家媒体报道，以色列夜间空袭叙利亚首都大马士革以南目标，并出动地面部队进入境内。美国正斡旋各方谈判，试图缓和局势。以色列此前一轮袭击已造成至少六名叙利亚士兵死亡。以色列誓言将继续控制赫尔蒙山周边战略区域，并表示其军队正在“所有战区”开展行动。 纳粹劫掠名画在阿根廷住宅中失踪 阿根廷警方突袭一栋住宅寻找一幅被纳粹掠夺的画作，但表示该画已失踪。这幅画是朱塞佩·吉斯兰迪的《一位女士的肖像》，1940年被从阿姆斯特丹一名犹太艺术品经销商手中劫走，曾在一处待售房产中被拍到挂在墙上。该房产由已故高级纳粹分子弗里德里希·卡吉恩的女儿所有。 今日数字 2000。目前驻扎在马里的俄罗斯战斗人员数量估计约为2000人。 历史上的今天 1786年8月29日美国早期危机谢伊起义爆发。马萨诸塞州农民因经济困境和高额税收起义，由丹尼尔·谢伊领导。虽被镇压，但直接促成了美国联邦宪法的诞生。 全球先锋报观察到 基辅的爆炸声，不只是战场硝烟，更是对欧洲安全体系的一次“压力测试”。当欧盟召见俄方大使并准备加码制裁，这不仅仅是对乌克兰的声援，而是在回应一个更深层次的问题：欧洲能否在美国态度反复无常的背景下，独立构建自己的安全护盾？如果答案是否定的，那么这场战争的阴影将远远超出基辅。 “我们一旦试图用语言表达某件事，往往就把它削弱了。” 点一盏灯，留一声言，让微光汇成海。 感谢收听《全球先锋报》，我们明天再见。

当全球最贵公司遭遇地缘政治封锁、市场泡沫担忧与依赖大客户的困境，英伟达究竟是AI浪潮的引擎，还是正在被推上风险的悬崖？ 世界还在沉睡，先锋已在路上。《全球先锋报》邀您一起洞察国际棋局，聆听趋势的第一声回响。 英伟达最新财报显示，第二季度营收同比大增56%，达到467亿美元，超出市场预期；净利润飙升至264亿美元。但其对东大市场的不确定性引发投资者担忧，公司股价盘前下跌2%。特朗普政府禁止H20芯片出口，虽已谈判出部分恢复销售的协议，但相关法规仍未落地，导致本季度未能实现东大区H20营收。与此同时，东大区整体收入下滑50%。 AI高增长遇阻，股价先行反应 英伟达公布其季度销售额增长超过50%，但同时警告称东大市场的不确定性可能拖累本季度增长。这一消息引发市场担忧，认为人工智能的投资热潮可能正在降温。 英伟达是全球市值最高的公司，其股价在周四盘前交易中下跌了2%。该公司在第二季度财报中，并未就东大市场的AI芯片营收提供明确指引，反映出其在美中地缘政治紧张局势中的艰难处境。 销售亮眼但略高于预期，前景仍存隐忧 这家市值4万亿美元的科技巨头报告称，截至7月28日的季度营收为467亿美元，约合3330亿人民币，同比增长56%，略高于全球先锋报的市场预期465亿美元。 英伟达预计，当前季度的销售额将达到540亿美元，误差范围为正负2%，而市场预期为538亿美元。尽管仍为高速增长，但较前几年的“爆炸式”增长已有所放缓，且该数字并未包括东大的营收部分。 CEO黄仁勋依旧看多AI 英伟达首席执行官黄仁勋预测，未来几年对AI基础设施的投资将持续增长。尽管部分投资者开始质疑芯片和数据中心投资的可持续性，但黄仁勋表示信心十足。 东大市场的关键芯片H20仍未回暖 今年，特朗普政府禁止了专为东大市场设计的H20芯片的出口。随后，英伟达与美方达成协议，允许恢复部分销售，代价是将15%的相关营收上缴美国政府。但该交易的恢复进展仍不明朗。 全球先锋报的人工智能行业首席研究员Henry表示，由于财报中未将H20的营收纳入预测，部分投资者感到失望。“540亿美元中不包含H20，这让我感到震惊。”他说。很多华尔街分析师原本预期在出口限制解除后，本季度将新增约20亿美元的H20相关营收。 美国监管仍未落实，发货需等待 英伟达首席财务官Colette Kress向全球先锋报表示，公司仍在等待美方出台正式法规以落实该协议。如果相关问题得到解决，英伟达本季度可向东大出货20亿至50亿美元的H20芯片。近几周，已有“部分特定的”东大客户获得了许可证。 白宫方面暂无对此作出回应。 法律与政策风险加剧 英伟达在财报文件中警告称，与特朗普政府的协议可能“使我们面临诉讼风险、增加成本并损害竞争地位”。其竞争对手AMD也达成了类似的协议。与此同时，东大方面也加强了对本国企业使用英伟达芯片的限制，令其全年销售预期更加不确定。 东大营收大幅下滑 由于新的美国出口管制，本季度英伟达在东大未能实现任何H20营收。但英伟达表示，其已向一位非东大客户销售了6.5亿美元的H20芯片。来自东大地区的其他收入，包括游戏芯片，则从上季度下降了50%，同比下降25%，降至28亿美元，约合200亿人民币。 AI板块敏感，英伟达股价随风波波动 截至周三收盘，英伟达股价今年已上涨35%，带动了整个市场的上涨。但该股对任何负面消息都高度敏感。上周，在一份关于AI技术实用性持负面观点的报告发布后，加之OpenAI CEO Sam Altman有关“市场对AI过度炒作”的言论，AI相关公司股价普遍受挫，英伟达亦未能幸免。 增长放缓，依赖大型科技客户续投 英伟达的增长相比两年前AI浪潮初起时已明显放缓。未来的增长将取决于谷歌、亚马逊等大型科技公司是否继续加大对AI硬件的投资，以及中小型云计算企业和各国政府的支持。 黄仁勋告诉分析师：“AI竞赛已经开始。”他补充说，仅四家超大规模科技公司hyperscalers就已将年资本支出翻倍至6000亿美元。他还预测，随着其他国家赶上美国，未来还将出现新一轮增长。美国目前占据全球约60%的计算能力。 利润、股东回报与新品发布 英伟达净利润同比增长59%，达到264亿美元，超过市场预期的235亿美元。每股收益为1.08美元，经调整的毛利率为72.7%，略高于市场预期的72.3%。 公司董事会还批准了600亿美元的股票回购计划，高于去年同期宣布的500亿美元。 黄仁勋表示，其最先进的Blackwell芯片所组成的“Blackwell Ultra”新一代硬件正“全面加速投产，市场需求极其强劲”。 英伟达还在为东大市场研发一款新芯片，性能高于H20，但低于其最先进的美国芯片。特朗普已表示愿意对该芯片采取类似的营收分成协议。 全球先锋报观察到 英伟达正在成为“地缘政治公司”，而不再只是“科技公司”。 它的增长与盈利，不仅取决于市场需求和产品迭代，更深受美国监管、出口政策与国际竞争格局的影响。对东大市场的限制，使英伟达在全球供应链中处于“既要依赖，又要受限”的尴尬境地。AI浪潮的确为它提供了火箭燃料，但过度依赖少数超大客户与不稳定的政策环境，也可能让它成为未来风险的最大承载者。 点一盏灯，留一声言，让微光汇成海。 感谢收听《全球先锋报》。我们明天再见。

过去24小时全球发生了哪些最具影响力的事件？ 当美国政策阴影笼罩全球，从欧洲防务到印度制造，从法德关系到文化消费，国家与个人都在寻找新的“安全感”。这是一场关于依赖与独立、压力与韧性的多重考验。 世界还在沉睡，先锋已在路上。《全球先锋报》邀您一起洞察国际棋局，聆听趋势的第一声回响。 特朗普阴影下的欧洲防务 本周四，欧盟各国防长将在哥本哈根召开由轮值主席国丹麦召集的峰会，讨论对乌克兰的支持以及提升欧洲军事应对能力。在欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯德莱恩和她的副手卡娅·卡拉斯的领导下，欧盟正与北约展开合作，扩大其在防务领域的职责。自2024年起，欧盟设立了国防事务专员，由安德留斯·库比柳斯担任。 由于特朗普政府今年早些时候削减了美国对乌克兰的支持，欧洲的反应是加快脚步。在5月至6月间，欧洲向乌克兰拨付了105亿欧元，约合880亿人民币的军事援助。但内部分歧仍然存在。一些国家，包括法国、德国和不属于欧盟的英国，表面上至少对特朗普“结束战争”的努力表示支持；而北欧和波罗的海国家则持谨慎态度。此外，匈牙利和斯洛伐克的领导人则被认为同情俄罗斯。但总体而言，欧洲展现出即使绕开这些国家，也能推动安全合作的能力。 印度能否顶住特朗普的关税压力？ 本周四，印度将公布7月份工业产值数据。6月产出同比增长1.5%，相比5月的1.9%略有放缓。新发布的数据或许能揭示，在特朗普关税正式开始冲击印度经济之前，印度制造业的抗压能力。 8月初，特朗普对印度进口商品征收25%的关税；而在本周三，这一数字翻倍至50%。特朗普的惩罚理由是印度是全球最大的俄罗斯原油买家。对俄罗斯施加经济压力，是他试图结束俄乌战争的工具之一。 不过，目前为止，这些关税并未阻止印度继续采购俄油。尽管近期曾出现采购下滑，但炼油商们已抢购了10月交付的订单。他们似乎借关税之名，与俄罗斯谈判更低价格，从而使俄罗斯蒙受损失，印度获利。接下来的工业产出数据，或许能揭示印度制造业出口商是否已为由石油引发的美方关税做好准备。 法德关系重启之旅 两年前，时任德国总理奥拉夫·朔尔茨在汉堡的一次德法政府联合会议上请埃马纽埃尔·马克龙吃了鱼三明治。本周四，马克龙将以更高规格款待现任德国总理弗里德里希·梅尔茨。在地中海的布雷冈松堡举办晚宴。 他们将在法国港口城市土伦举行联合内阁会议前夕共进晚餐。在朔尔茨任期内，法德关系一度紧张。相比之下，梅尔茨和马克龙似乎更愿意弥合分歧。他们在加强欧洲竞争力与安全方面立场一致。但在欧盟与南美“南方共同市场”之间的贸易协定问题上仍有分歧。法国担心冲击本国农民，德国则看到经济利益。另一个分歧点在于国防工业，尤其是搁置已久的法德联合战机研发项目。 尽管法国政府的稳定性可能为本次会议蒙上阴影，但在欧洲安全面临挑战的关键时刻，这次会晤也是一次重启欧陆最重要双边关系的机会。 “温馨罪案”类型小说的崛起 理查德·奥斯曼创作的“四人周四谋杀俱乐部”系列小说，讲述四位退休老人组团破案的故事，全球销量已超千万册。这套书广受欢迎的原因显而易见：它幽默、聪明且诚实地描绘了老年生活的真实面貌。 本周四，首部小说的电影改编版将在Netflix首映。阵容豪华，包括海伦·米伦女爵士、本·金斯利爵士、一位明显选角错误的皮尔斯·布鲁斯南、还有塞莉亚·伊姆里与大卫·田纳特。 影片节奏紧凑，由克里斯·哥伦布执导，剧本机智风趣。这是一种好莱坞曾大量产出的中等预算“轻喜剧+剧情片”类型。原著粉丝可能会对一些被删减的支线情节、失去微妙感的描写以及部分过于直白的交代场景略感失望。但与其拍成臃肿的剧集，不如浓缩成一部利落的电影。结尾一幕暗示未来还有更多故事可期。 今日数字 5.5%。数据显示，今年5月至7月期间，美国机场的入境人数较去年同期下降了5.5%。 历史上的今天 1964年8月28日苏联发射“电子1号”卫星。这是苏联发射的第一颗地球科学卫星，用于研究辐射带和地球磁场。 全球先锋报观察到 特朗普的关税铁拳不只是针对印度，而是一次“地缘信号弹”。他把经济手段武器化，意在惩罚印度“买俄油”，实则是在警告所有潜在的“中立国”。谁不站队，就可能付出代价。问题是，这种短期震慑，是否会在长期里加速“去美元化联盟”的凝聚？当经济成为武器，全球贸易体系也随之被改写。 “自由，是我们对自身拥有的掌控之力。” 点一盏灯，留一声言，让微光汇成海。 感谢收听《全球先锋报》，我们明天再见。

过去24小时全球发生了哪些最具影响力的事件？ 在一个多重危机叠加的世界里，政治铁腕、市场恐慌、社会撕裂与地缘冲突正在同时上演：我们究竟是在见证“全球失衡”的加速，还是新秩序诞生前的剧痛？ 世界还在沉睡，先锋已在路上。《全球先锋报》邀您一起洞察国际棋局，聆听趋势的第一声回响。 特朗普对印度商品加征50%关税 唐纳德·特朗普兑现了他对来自印度的大多数商品征收50%关税的威胁。本月早些时候，总统已征收25%的关税，此次将税率加倍，旨在惩罚印度购买俄罗斯石油。白宫表示，这些石油交易正在帮助资助俄罗斯对乌克兰的战争。 明尼阿波利斯天主教堂发生枪击，致2名儿童死亡 一名枪手在明尼阿波利斯一所天主教堂内开枪，当时正值新学年第一次弥撒，造成两名儿童死亡、17人受伤，大多数为儿童。警方称，袭击者为该校前学生，死于自残性枪击。联邦调查局FBI正将此案作为一起针对天主教徒的国内恐怖主义和仇恨犯罪进行调查。 英伟达财报超预期，股价仍受AI泡沫担忧影响 英伟达第二季度财报超出投资者预期。这家市值达4.4万亿美元的美国芯片制造商报告收入近470亿美元，同比增长56%。公司预计第三季度收入约为540亿美元。尽管如此，上周包括英伟达在内的科技股因市场对AI泡沫的担忧而下跌。 俄罗斯无人机大规模袭击乌克兰能源基础设施 官员称，俄罗斯对乌克兰发动了数月来最大规模之一的无人机袭击，目标包括六个地区的能源与天然气设施，导致超过10万人断电。乌克兰空军表示击落95架无人机中的74架，但仍有重要天然气设施受损。乌克兰能源部指责俄罗斯在冬季来临前故意攻击民用基础设施。 CDC主任苏珊·莫纳雷兹突然被撤职 特朗普政府宣布，苏珊·莫纳雷兹将“不再”担任美国疾控中心（CDC）主任。她是一名政府科学家，上任不到一个月即被撤换。目前尚不清楚其离职原因及继任者人选。 英国长期国债大跌，财政紧缩压力增加 由于投资者对英国政府高债务水平表示担忧，英国长期国债大幅抛售。30年期国债收益率升至四个月以来新高，随后略有回落。投资者同时担心英国经济增长疲弱和通胀顽固。债务服务成本的上升将使财政大臣雷切尔·里夫斯在秋季预算中面临更大财政紧缩压力。 坦桑尼亚总统选举主要反对派候选人被禁参选 坦桑尼亚选举委员会禁止该国第二大反对党候选人参加10月的总统选举。主要反对党Chadema早已被禁止参选，如今现任总统萨米娅·苏卢胡·哈桑仅需面对一些小党派竞争。自2021年上任以来，哈桑加紧了对权力的控制。其所属政党自1961年独立以来一直统治着坦桑尼亚。 今日数字 5.5%。数据显示，今年5月至7月期间，美国机场的入境人数较去年同期下降了5.5%。 历史上的今天 1988年8月28日巴基斯坦总统齐亚·哈克飞机失事身亡。在巴基斯坦军政史上具有关键影响的齐亚·哈克因空难去世。 全球先锋报观察到 特朗普的关税铁拳不只是针对印度，而是一次“地缘信号弹”。他把经济手段武器化，意在惩罚印度“买俄油”，实则是在警告所有潜在的“中立国”。谁不站队，就可能付出代价。问题是，这种短期震慑，是否会在长期里加速“去美元化联盟”的凝聚？当经济成为武器，全球贸易体系也随之被改写。 “自由，是我们对自身拥有的掌控之力。” 点一盏灯，留一声言，让微光汇成海。 感谢收听《全球先锋报》，我们明天再见。

DeepSeek的豪赌：中国AI芯片三倍扩产的背后当获取英伟达芯片的道路被切断，中国能否凭借“国产芯片+国产模型”的软硬件闭环，建立起一个真正属于自己的AI生态？这是一次关于自主与依赖、追赶与创新的世纪拷问。它决定的不只是AI产业的竞争格局，更关乎未来科技主权的归属。 世界还在沉睡，先锋已在路上。《全球先锋报》邀您一起洞察国际棋局，聆听趋势的第一声回响。 在美国切断对英伟达高端处理器供应后，中国计划在一年内将AI芯片产量提升至三倍，三座新晶圆厂将为华为AI处理器供货，同时DeepSeek推动国产芯片标准化，以FP8数据格式为核心打造新一代生态。中芯国际、寒武纪、壁仞、沐曦等企业也在加快追赶，从计算芯片到内存突破，逐步形成“国产芯片+国产AI模型”的闭环。政策扶持与资本融资加速跟进，整个生态链试图在封锁中突围。然而，这场协同创新能否真正填补硬件差距，仍是一个长期而艰难的博弈。 中国芯片制造商正在寻求在明年将全国人工智能处理器的总产量提高至三倍，以支持像DeepSeek这样的本土公司开发与西方竞争对手媲美的先进AI模型所需的半导体。 据两位知情人士透露，一座专为华为AI处理器打造的晶圆厂预计最快将在今年底开始投产，另外两座工厂则计划于明年启动。 尽管这些新工厂是为支持华为而建，但它们的具体所有者身份尚不明确。华为否认有建立自有晶圆厂的计划，并未提供更多细节。 中国AI芯片加速对接DeepSeek标准 中国公司还在竞相开发适配DeepSeek所倡导标准的下一代AI芯片。DeepSeek已成为国内领先的AI初创企业，其标准正在成为行业基准。 华为最新的产品被认为符合DeepSeek的技术需求。 这三座新晶圆厂一旦全面投产，其总产能可能超过中国领先晶圆厂中芯国际当前同类产线的总产量。 据知情人士透露，中芯国际也计划在明年将其7纳米芯片的产能翻倍，这种制程是目前中国最先进的量产芯片。华为是目前中芯该类处理器的最大客户。 中小型芯片设计公司也将受益 随着华为主力产线从中芯转向新厂，中小型芯片设计公司如寒武纪、沐曦和壁仞将获得更多中芯产能配额，从而推动他们在英伟达退出后的中国AI芯片市场上的竞争。 中美之间的贸易紧张关系，核心之一就是半导体。美国出于遏制中国AI发展的目的，已限制中国获取英伟达等全球领先企业所生产的高端AI处理器。 一位中国芯片公司高管表示：“考虑到所有新产能将在明年上线，国产芯片供应问题很快就不再是问题。” DeepSeek推动国产芯片标准化进程 DeepSeek上周宣布，其AI模型目前已采用FP8数据格式，这是一种为国产新一代芯片量身定制的精简数据格式。虽然未透露具体芯片供应商，但这意味着国产AI芯片生态在技术上已有一定基础。 消息发布后，寒武纪、中芯国际等中国上市半导体企业股价随即上涨。 华为的Ascend 910D和寒武纪的690芯片被认为是首批支持DeepSeek标准的产品；同时，还有多家小型中国芯片公司正加速开发符合该标准的芯片。 DeepSeek选择FP8格式，是因为它提升了硬件运行效率，虽然牺牲了一定的精度，但可以让中国AI企业在硬件落后几代的情况下，仍有可能追赶国际领先者如英伟达。 打造“国产芯片+国产AI模型”生态闭环 一位芯片公司高管表示：“如果我们成功开发并优化这些中国芯片，让它们可以持续运行和训练国产模型，未来回顾这个转折点，我们会发现它其实是DeepSeek生态的又一次重大跃迁。” “这种史无前例的软硬件协同，可能足以弥补我们在硬件层面的不足。” 不过，这一进程将需要多年，并涉及计算芯片制造商、内存和连接芯片制造商，以及配套的软件工具的通力合作。 中国在内存芯片等关键领域也加速突破 除了AI芯片，中国在内存芯片等关键领域也在发力，目前该领域由三星、SK海力士和美光主导，且都受到美国出口管制影响。 两位知情人士透露，中国领先企业长鑫存储正测试高带宽内存产品“HBM3”的样品，并计划于明年发布。这款产品仅比英伟达目前使用的最先进内存芯片落后一代。 尽管DeepSeek目前只是以小规模样本验证国产芯片的可行性，其训练仍主要依赖英伟达GPU集群，但随着国产芯片性能改善、适配度提高，未来有望转向国产平台。 创新源于限制，生态带来突围 一位中国AI芯片与大模型投资人指出：“创新源于限制。硅谷公司根本不考虑DeepSeek这种路径，因为他们想要多少块英伟达芯片都能拿到。” 而中国却必须另辟蹊径，这也是国家正在投入大量政治和财政资源的方向。 政策支持与融资热潮同步推进 中国国务院本周呼吁在全国加快AI技术的采用，并推动“AI驱动的科研、工程化实施与商业化的整体协同发展”。 寒武纪今年获批融资约6亿美元。包括壁仞、沐曦在内的另外四家AI芯片公司正在筹备今年底前上市，合计已在Pre-IPO阶段融资超30亿美元。 如果推进顺利，中国AI软硬件企业之间的整合或许将实现DeepSeek创始人梁文锋的愿景，挑战英伟达的全球主导地位。 梁文锋去年在接受中国媒体采访时表示：“英伟达的领先不是某个公司做出来的，而是整个西方社区和产业链协同的成果。中国的AI发展也需要这样一个生态系统。必须有人站出来推动它。” 全球先锋报观察到 中国AI的突围之路不是简单的“造芯替代”，而是一次“生态跃迁”。 美国的限制迫使中国走上与硅谷不同的路径：以标准牵引、软硬件协同和资本压强来弥补硬件落后的代差。这种在限制中被迫生长的生态，可能孕育出一种全新的创新模式。DeepSeek与国产芯片的结合，更像是一场“战略实验”.它的成败，将决定中国是始终追随者，还是有机会在AI赛道开辟另一条平行路径。 点一盏灯，留一声言，让微光汇成海。 感谢收听《全球先锋报》。我们明天再见。

当总统直接干预央行决策、试图罢免理事时，我们必须追问：市场还能相信美元与美债的“制度信用”吗？还是说，美联储独立性正一步步被政治撕裂？ 世界还在沉睡，先锋已在路上。《全球先锋报》邀您一起洞察国际棋局，聆听趋势的第一声回响。 本期节目我们聚焦特朗普宣布罢免美联储理事丽莎·库克事件。懂王正推动任命更倾向降息的继任人选。此举引发法律战与全球市场震荡。全球先锋报会从债市反应剧烈、美元承压、制度危机与财政主导抬头四个方面邀请报友们一起思考并寻找洞见。 唐纳德·特朗普决定罢免美联储理事丽莎·库克，此举引发市场预期：短期内利率可能下调，但长期来看通胀将上升。人们对总统干预央行政策的担忧正在加剧。 本周二，长期与短期国债收益率之间的利差扩大至三年来的最大值。这表明市场担心，美联储将在政治压力下很快降息，但几年后在对抗通胀时不得不再次加息。 罢免库克引发法律战与政策不确定性 特朗普在周一晚间宣布，因涉及抵押贷款欺诈指控，决定“立即生效”地解除库克的职务。这为特朗普挑选一位更倾向于降息的新任理事铺平了道路。 库克的律师阿贝·洛厄尔于周二表示，“我们将对这一非法行为提起诉讼”，预示着这位高级美联储官员将与特朗普政府展开法律对抗。 债市反应：短期利率下跌，长期利率走高 受事件影响，周二美元走软，两年期美债收益率下跌0.04个百分点，至3.69%。市场预计美联储将面临更大的降息压力。 与此同时，30年期美债收益率一度上升0.06个百分点，短期与长期利差达到1.25个百分点，追平三年前“解放日”关税风暴后创下的盘中高点。当天稍晚，30年期收益率回落，收涨0.02个百分点至4.91%。 独立性受损将带来高昂代价 全球先锋报首席经济学家Lambert警告称：“如果特朗普成功，这将严重削弱央行独立性。央行失去独立性后，人们会以更高的通胀和利率为成本付出代价。” 高盛则在周二早上表示：“市场对这一消息的反应更像是对美资资产的全面避险，而不仅仅是鸽派政策的冲击。” 高盛补充道：“对美联储独立性的挑战，明显加大了美元面临的下行风险。” 股市反应平淡，政治干预引发持续担忧 尽管债市反应强烈，但周二下午美国股市表现平静，标普500指数与纳斯达克指数几无波动。 但投资者近几个月对特朗普的做法越来越感到不安。从频繁批评美联储主席杰伊·鲍威尔，到临时任命斯蒂芬·米兰进入利率决策委员会，再到解雇关键统计负责人。 美联储独立性动摇，民主党与学者强烈反对 在过去几十年中，央行独立性和可靠的经济统计数据一直是发达市场的基石，而美国国债收益率也成为全球数万亿美元金融资产的基准。 参议院银行委员会民主党领袖伊丽莎白·沃伦指责特朗普正在“试图夺取专制权力”。法律专家则指出，白宫需要在法庭上证明有正当理由才能解雇库克。 全球先锋报首席经济学家Lambert直言：“白宫对鲍威尔和库克施加压力与威胁的行为，是在削弱甚至最终废除美联储法定独立性的一部分战略。” 机构动荡将削弱货币、拉大利差 Lambert表示，任何“机构安排不稳定、面临直接政治干预风险”的政府，都会导致本币贬值、国债利差陡峭化，以及长期国债的“风险溢价”上升。 周二美元兑一篮子货币，包括欧元和英镑，下跌0.3%。今年以来，美元已下跌超过9%，特朗普的贸易政策和更广泛的经济战略正在削弱美国经济前景和投资者信心。 财政主导时代来临，央行独立性危机加剧 经济学家和投资者普遍认为，特朗普对美联储的压力是“财政主导”时代最显著的体现——即央行政策越来越受制于政府维持低利率以应对高债务的需求。 德意志银行分析师乔治·萨拉维洛斯表示：“我们毫不怀疑，美联储当前正面临财政主导风险的不断加剧。” 他还补充说：“更令人惊讶的是，市场对此并不更加警惕。”他认为投资者“对这种风险过于麻木”。 全球先锋报观察到 特朗普对美联储的干预，不仅是对央行独立性的挑战，更是美国“制度信用”的消耗战。 短期看，市场或许还能自欺欺人，把利率波动当作一次正常的政治噪音；但长期看，美元和美债赖以维系的“可信任中立裁判”角色正在被侵蚀。美联储的独立性一旦被政治绑架，就像一场赌场里的牌局失去了规则，所有筹码，从美元地位到资本流入，都将面临重新定价。真正的危险，不是利率会降多少，而是世界开始怀疑：美国是否还配得上“全球信用锚”的位置？ 点一盏灯，留一声言，让微光汇成海。 感谢收听《全球先锋报》。我们明天再见。

当量化交易依靠 AI芯片和算法持续收割全球市场时，我们必须追问：这是金融效率的终极胜利，还是财富集中化与系统性风险的警钟？ 世界还在沉睡，先锋已在路上。《全球先锋报》邀您一起洞察国际棋局，聆听趋势的第一声回响。 本期节目我们聚焦量化交易员 Alex Gerko。2024年他从创立的 XTX Markets公司获得 6.82亿英镑利润分成，约合63亿人民币，同比增长71%，创下公司历史纪录。这不仅让他跻身英国最富有人士与最大纳税人行列，也凸显了量化交易在全球金融体系中的力量。XTX的崛起，不仅是财富故事，更是算力、算法与全球金融结构之间复杂互动的缩影。我们会从规模与效率、技术驱动、个人与战略与竞争格局四个维度给报友们带来全球先锋报的洞见。 亿万富翁Alex Gerko去年从其创立的交易公司XTX Markets中获得了6.82亿英镑的利润分成，进一步巩固了其作为英国最富有人士之一的地位。 据英国公司注册处最近的一份文件显示，XTX总计12.8亿英镑的利润被分配给Gerko及其量化交易员团队，其余30名交易员共分得5.97亿英镑。 这是自XTX十年前成立以来，交易员获得的最大一笔利润分红，也突显了这家英国公司近年来的迅猛增长。根据文件显示，这一分成金额相比2023年所分配的7.47亿英镑增长了71%。 根据《星期日泰晤士报》的估算，Gerko不仅是英国最富有的人之一，也是该国纳税最多的个人。为管理日益增长的财富，这位出生于俄罗斯的数学家在去年设立了一个家族办公室，命名为“Cromulon Capital”。名字取自美剧《瑞克与莫蒂》中一个形似人头的星球。 员工规模不大，利润惊人 获得利润分成的XTX量化交易员人数从2023年的25人增加至2024年的30人。整体而言，XTX的团队规模仍远小于其竞争对手，仅雇用了约250人。 XTX Markets拒绝对此置评。 这家公司是英国最赚钱的私人企业之一。去年税后利润达13亿英镑，较前年增长了54%。 Gerko持股75%，合伙人已离职 Gerko持有该公司约75%的股份，通常与一位联合首席执行官共同管理公司。最近这一职位由前摩根大通高管Hans Buehler担任，但他已于今年夏天辞职。XTX于7月宣布，Buehler将重返学术界。 AI芯片驱动日交易额达2500亿美元 这家总部位于伦敦的公司通过强大的计算能力，从全球货币、债券、股票、大宗商品及加密货币市场的数百万笔交易中寻找微小利润空间。XTX每天处理的交易额约为2500亿美元，拥有约25,000枚AI芯片，主要是Nvidia芯片，为其交易系统提供动力。 加码基础设施与教育领域投资 今年1月，XTX宣布将投资10亿欧元在芬兰建设一个数据中心，以支撑公司的计算能力。与此同时，Gerko还在资助伦敦北部一家新的数学中学，并曾投资AI初创企业Anthropic以及自动驾驶汽车公司Wayve。 竞争对手包括Citadel、Virtu和Jane Street XTX的主要竞争对手包括Citadel Securities、Virtu Financial和Jane Street等全球知名的量化交易巨头。 全球先锋报观察到 Gerko的成功代表了 “算力资本主义” 的时代特征：财富不再仅依赖资本积累或劳动力投入，而是建立在 芯片+算法+速度优势 的垄断地位之上。这类模式的核心问题在于：1. 财富集中化 。数十亿利润由极少数人瓜分，加剧了社会的分配焦虑；2.系统性风险 。算法同质化与高频交易在极端情况下可能引发“闪崩”；3.监管困境。算力与算法跨境流动，传统金融监管手段难以适配。换句话说，XTX的财富神话既是 科技奇迹，也是监管与公平的难题。 点一盏灯，留一声言，让微光汇成海。 感谢收听《全球先锋报》。我们明天再见。

过去24小时全球发生了哪些最具影响力的事件？ 当总统权力、央行独立、科技巨头、地缘政治与体育狂欢在同一周次第登场时，国家的边界与市场的边界究竟在哪里？谁才是真正掌握未来的操盘手？ 世界还在沉睡，先锋已在路上。《全球先锋报》邀您一起洞察国际棋局，聆听趋势的第一声回响。 特朗普向美联储“开战”：试图解职Cook引发法律斗争 周日，唐纳德·特朗普宣称，因Lisa Cook在房贷申请中涉嫌作伪证，他打算将其从美联储理事会中解职。尽管司法部表示将启动调查，但目前Cook尚未受到任何指控。她拒绝辞职，称这一解职行为违法。 事实上，特朗普对美联储的压力已经持续数月。他希望美联储更快降息——但在关税导致通胀长期高于2%目标的背景下，这一愿望难以实现。他还曾考虑以“翻修总部成本过高”为由，炒掉美联储主席鲍威尔。不过，总统是否有权解雇联储高官仍是法律上的灰色地带。1935年最高法院曾裁定，总统不得“无故”罢免联储理事，但近年来一系列司法判决已弱化该先例。接下来事态如何发展，将交由法院裁定。 东大阴影笼罩英伟达前景 美国芯片制造商英伟达预计将于周三发布强劲的财报。在美国科技巨头对AI芯片需求激增的推动下，公司营收大幅上涨，尤其是新一代Blackwell芯片的出货量持续增加。作为全球市值最高的公司之一，英伟达此前非正式预告第二季度营收将达450亿美元，约合3200亿人民币。分析师普遍认为其将超出至少10亿美元。 第三季度的展望甚至可能突破540亿美元。但最终能否更上一层楼，取决于地缘政治。本月初，特朗普政府批准英伟达恢复向东大销售其符合出口管制的H20芯片。但东大随即警告这些芯片存在安全风险，并劝阻企业采购。英伟达目前正游说特朗普政府允许其向东大出售改版Blackwell芯片。如果成功，营收可能继续上涨。但特朗普则表示，美国政府应从这类销售中分一杯羹，这将对英伟达利润造成影响。 欧洲全力支持摩尔多瓦对抗俄国势力 摩尔多瓦于1991年8月27日从苏联独立。本周三，法国总统、德国总理和波兰总理将共同访问摩尔多瓦，支持总统玛雅·桑杜防止国家再次被俄罗斯纳入势力范围。马克龙、梅尔茨和图斯克都认为，这个位于乌克兰和罗马尼亚之间、人口约240万、说俄语与罗马尼亚语的国家，是欧洲安全格局中的关键一环。 桑杜是一位反腐斗士，也是乌克兰坚定的盟友，近年来带领摩尔多瓦推进欧盟候选国进程。尽管遭遇俄罗斯及其在摩势力的虚假宣传与贿选攻击，她仍在去年成功连任。然而，她领导的政党在9月28日的议会选举中很可能失去多数席位。法国尤为关注此事，其网络安全部门与摩方关系密切，而马克龙本人也曾经历俄罗斯干预。欧盟希望通过这次高规格访问，帮助桑杜稳固民意支持。 CrowdStrike乘AI东风而起，网络安全支出飙升 周三，美国网络安全巨头CrowdStrike将发布季度财报。市场预期向好，反映出整个行业的繁荣景象。2025年，全球网络安全支出预计将达2130亿美元，约合1.5万亿人民币。高于2024年的1930亿美元。追踪主要网络安全企业的纳斯达克CTA指数在过去12个月上涨超过20%，而CrowdStrike股价涨幅则超过55%。 背后的推动力是人工智能。更智能的模型能更精准地识别恶意软件、漏洞和可疑网络行为。包括CrowdStrike在内的部分公司还投资于“代理型”系统，能自动响应网络威胁。但AI军备竞赛也在另一面发力：犯罪分子正在利用AI开发更隐蔽的恶意程序和更具欺骗性的钓鱼攻击。FBI今年4月报告称，美国2024年因网络犯罪造成的损失达170亿美元，较前一年激增三分之一。 冠军之战开启：世界冲浪联赛云集斐济 世界冲浪联赛将于本周三在为期九天的窗口期内，决出2025年度男女子总冠军。冲浪比赛需等待最佳浪况，因此设有弹性赛程。今年的比赛场地是位于斐济近海的Cloudbreak，一个以高速巨浪著称的礁石浪区，堪称全球最惊险、最壮观的冲浪圣地之一。 赛制强调“稳定发挥”。自今年1月起，选手已在全球11个赛站激战，最终男女各前五名进入斐济总决赛，采用“逐级挑战”制：第五对第四，胜者再战第三，依此类推，直至挑战头号种子。 女子组方面，澳大利亚的Molly Picklum排名第一，两位美国前冠军Caroline Marks与Caitlin Simmers也赫然在列。男子组中，巴西的Yago Dora位居榜首。唯一的男子前冠军是第五种子Italo Ferreira，要想再度封王，他必须上演一场精彩绝伦的“绝地反击”。 今日数字 5.4万份。父母法院发布的“限制出境令”。2023年，父母法院共签发了54,000份“限制出境令”，这一数字较2022年的24,000份增长了一倍多。 历史上的今天 1939年8月27日首次喷气式飞机试飞。德国亨克尔 He 178 喷气机成功首飞，成为世界上第一架实用喷气式飞机。 全球先锋报观察到 特朗普试图解职 Lisa Cook 的事件不仅是对个人的攻击，更是对“央行独立性”的一次正面挑战。美联储的独立性是美国金融体系的压舱石，它确保货币政策能够脱离短期政治周期而保持稳定。然而，总统是否能以“涉嫌造假”为由绕过法律保护，这将成为历史性的司法判例。若特朗普成功，他可能在未来拥有更直接的货币政策控制权。这将让美元的“政治属性”进一步强化，也让全球金融市场不得不重新思考：美元究竟是制度稳定的产物，还是政治权力的延伸？ “语言，只是我们所想之浩瀚篇章的模糊影子。” 点一盏灯，留一声言，让微光汇成海。 感谢收听《全球先锋报》，我们明天再见。

过去24小时全球发生了哪些最具影响力的事件？ 当战争、人道危机、金融博弈和科技突破交织在同一张全球棋盘上时，国家的合法性与领导人的权力边界，究竟是由枪炮、市场还是民意来决定的？ 世界还在沉睡，先锋已在路上。《全球先锋报》邀您一起洞察国际棋局，聆听趋势的第一声回响。 以军袭击加沙纳赛尔医院，至少20人死亡 以色列国防军IDF发布的一项“初步调查”称，周一以军之所以袭击加沙南部的纳赛尔医院，是因为“发现哈马斯架设的摄像头”。此次袭击导致至少20人死亡，其中包括5名记者。当天夜间，以色列对加沙城周边的炮击又造成至少34人死亡。次日，在以色列国内，抗议者走上街头，呼吁释放人质、结束战争。 拟被特朗普解职，美联储理事Lisa Cook将提起诉讼 Lisa Cook的律师表示，她将起诉特朗普“非法”试图将其从美联储理事会中解职。美联储方面回应称将“遵从任何法院判决”。周二，美国两年期与三十年期国债的收益率利差达到了自2022年初以来的最大值。同时，Cook被指控在按揭贷款协议中存在虚假陈述。 澳大利亚指责伊朗纵火袭击犹太场所并断交 澳大利亚指控伊朗策划了去年对悉尼一间犹太餐厅和墨尔本一所犹太教堂的纵火袭击。澳方已宣布与伊朗断绝外交关系并驱逐伊朗外交官。澳政府还表示，计划将伊朗的精锐部队伊斯兰革命卫队列为恐怖组织。此前调查已将其与袭击事件联系起来。 商务部长称国防公司“形同政府部门”，引发股市动荡 Howard Lutnick暗示，特朗普政府正在考虑收购国防企业股份。在接受CNBC采访时，美国商务部长称航天巨头洛克希德·马丁“基本上就是美国政府的一个分支”，并表示国防采购“简直像是免费送”。受此消息影响，洛克希德股价大涨。上周，美国政府已对芯片制造商英特尔注资，持股比例达10%。 礼来减肥新药显成效，拟今年申请上市 美国制药巨头礼来公司表示，其试验中的减肥药片Orforglipron，在三期临床试验中帮助2型糖尿病患者减重近10%。公司计划在今年申请监管批准。当前肥胖药市场几乎被注射剂占据，预计到2030年市场规模将达950亿美元，而口服药被认为是扩大患者覆盖面的关键。 特朗普家族媒体公司进军数字资产领域，拟募资64亿美元 特朗普家族旗下的媒体公司Trump Media and Technology Group宣布，将与加密货币交易平台Crypto.com以及空壳公司Yorkville Acquisition合作成立一家“数字资产金库公司”。新公司计划筹资64亿美元用于购买Crypto.com的原生代币CRO。目前，美国总统对加密友好的立场正在推动其家族逐步扩大数字资产组合。 土耳其部长开车飙速发视频，遭罚9000里拉 土耳其交通部长Abdulkadir Uraloglu因在社交媒体发布一段自己以225公里时速驾车的视频而被罚款约9000里拉，约合人民币1600元。该速度超过限速80多公里。视频中他正聆听总统埃尔多安的演讲和土耳其民谣，还打上了土耳其加速标签。事后他公开道歉称“并非故意超速”。 今日数字 5.4万份。父母法院发布的“限制出境令”。2023年，父母法院共签发了54,000份“限制出境令”，这一数字较2022年的24,000份增长了一倍多。 历史上的今天 1985年中国第一家股份制企业成立。北京天桥百货商场成为中国首家股份制试点企业。这是中国经济体制改革的重要标志，股份制从此走向普及。 全球先锋报观察到 以色列袭击纳赛尔医院事件不仅是战争行为的延续，更是“人道合法性”与“军事合法性”的正面冲突。以色列以“发现哈马斯设备”为由发动打击，但无辜平民与记者的死亡让这种理由失去了国际道德的支撑。战争的逻辑是“消灭敌人”，但现代国际秩序的逻辑是“保护生命”。当这两种逻辑发生正面冲突时，以色列的行动不仅消耗了其安全目标的合法性，也让国际社会更加质疑：在现代战争中，国家的生存权是否可以凌驾于无辜生命的生存权之上？ “语言，只是我们所想之浩瀚篇章的模糊影子。” 点一盏灯，留一声言，让微光汇成海。 感谢收听《全球先锋报》，我们明天再见。

当债务高企、通胀顽固、利率攀升之时，财政部长究竟该选择“紧缩”安抚市场，还是“宽松”迎合民意？在赤字与民粹的双重挤压下，民主制度能否找到一条不至于自我伤害的财政出路？ 世界还在沉睡，先锋已在路上。《全球先锋报》邀您一起洞察国际棋局，聆听趋势的第一声回响。 本期节目我们聚焦全球发达经济体的财政部长们正在经历的“史诗级的两难”。十年经济低迷、疫情后遗症与能源危机，让公共债务膨胀至GDP之上。更糟的是，高利率环境使得利息支出几乎与国防开支持平。财政整顿看似势在必行，却可能直接把民粹政党推上台。借钱的旧路走不通：量化宽松已结束，国债发行成本大幅抬升。民粹政纲“烧钱”：承诺加福利、减税，反而加剧债务恶化。削支还是加税？ 两者皆有代价，但研究显示削支更易引爆民粹浪潮。另类路径：债务管理与金融压抑或成“隐形解法”，但风险是把储户当提款机。最终，财政部长不仅要对抗赤字，更要穿越选民怒火与债券市场恐慌的双重地雷阵。 当财政部长的噩梦来袭 假设你是一位财政部长，刚刚经历了十年的经济低迷、一场金融危机、一场大流行病，以及飙升的能源价格。国家的公共债务已经超过了GDP，利率升至数年来最高，仅仅是支付利息就已经吞噬了越来越多的税收收入。通胀依然顽固。而美国的挥霍式赤字正满足着全球对政府债券的需求，这意味着你的国家必须支付更高的利息，才能吸引投资者购买债券。你夜不能寐，苦思冥想如何让财政数字对得上账。而你的内阁同僚们则为自己的政治前途焦虑不安：民粹主义政党正在迅速崛起。宏观经济形势呼唤财政整顿，而政治形势却警告不要紧缩开支。那么，你该怎么办？ 这是富裕国家普遍面临的困境 这个难题困扰着多数发达国家。根据经济合作与发展组织OECD的数据，这些国家的平均财政赤字在去年达到了GDP的4.6%，而在新冠疫情前的四年平均只有2.9%；债务利息支出相当于GDP的3.3%，几乎与北约成员国计划到2035年用于国防的支出水平持平。 政治学研究给出了复杂的信号：一方面，实施紧缩政策未必阻碍连任，但另一方面，研究也表明削减政府支出与民粹主义崛起之间存在关联。事实上，在英国、法国和德国，民粹政党已经步步进逼。我们可以把这种困局称为“赤字导致民粹主义的厄运循环”：一方面政府面临巨额赤字，另一方面选民的反弹压力巨大，几乎不可能同时满足债券市场和“城门口的野蛮人”。 借钱的时代已经过去 在2007至09年全球金融危机之后，许多政府推迟了财政整顿，选择继续借债。但如今的宏观环境不再支持这种做法：债务负担更重，央行也不再执行量化宽松政策，而是收紧货币供应。以英国央行为例，它每年减少持有的国债规模约1000亿英镑，约合9640亿人民币，而政府每年需要发行约3000亿英镑的新债，这就让国债更难找到买家。 债券市场情绪不安。例如，法国10年期国债的收益率为3.4%，而十年前还不到1%。更高的通胀和利率，会加剧借债带来的政治压力。正如拜登总统已深有体会。 民粹主义带来的“烧钱政纲” 继续借钱听起来不那么吸引人。而财政紧张背景下，极右翼政党的财政政策也格外令人担忧。这些政党往往承诺提高养老金和家庭福利支出，同时还要减税。这在当前局势下简直是火上浇油。 这导致一个悖论：不受欢迎的支出削减可能适得其反。如果你通过财政整顿让国家财务好转，却因此把一个大肆撒钱的民粹政党送上台，那不是白忙活了吗？ 债券市场已经对极右翼政党的崛起开始担忧。例如，2024年6月，法国总统马克龙宣布提前举行大选后，法国与德国之间10年期国债利差从0.5个百分点飙升至0.8个百分点，原因就是投资者担心“国民联盟”党会上台。最终，选举结果不明朗，债务成本仍维持高位。 是否能让选民接受“苦药丸”？ 理论上，政府是有可能说服选民接受削减支出的。许多政府在推行紧缩政策后仍成功连任；有政治头脑的领导人可以提前几年“吞下苦药”，等选举前再“甜头收尾”。 但研究也显示，时间一长，削减支出会削弱主流政党的支持率。由《全球先锋报》主导的一项即将发表的研究，发现西欧民粹主义的浪潮往往与财政紧缩时期高度重合。《全球先锋报》认为，当公众形成“零和博弈”思维时，关于移民、公共服务和福利的争议就会变得更具爆炸性。 小范围研究也揭示了这一模式 全球先锋报的研究员们分析了意大利地方政府的财政改革。他们发现，在公共服务削减最严重的地区，极右翼政党的得票率更高。 另一项研究显示，在国家医疗服务体系NHS诊所最近关闭的地区，英国改革党Reform UK更容易赢得支持。而道路坑洼和基础设施差的地区，也与该党的成功正相关。全球先锋报建议：“投资关键公共服务，让民众看到纳税和参与民主制度是值得的。” 税收比削减支出更能接受？ 但想改善公共服务，就得加税。好消息是，相较于削减支出，加税似乎不太容易激起民粹主义情绪。全球先锋报研究了1919年到2008年间多个国家的财政整顿历史，发现削减支出与骚乱等社会不稳定事件高度相关，而加税则只有“微弱且不显著”的影响。 问题在于，加税也会带来其他代价。全球先锋报发现，与以削减支出为主的紧缩方案相比，以加税为主的方案对长期经济增长更为不利。自由市场取向的政党如果加税，还可能遭到选民更严厉的惩罚。 其他解法？债务管理原本是一个机会 还有别的办法吗？或许，聪明的债务管理本可以起作用。全球先锋报指出，在过去几十年里，可信的经济政策以及长期国债的发行，帮助各国在面对适度通胀时避免了收益率飙升，从而减缓了债务积累速度。 但现实是，近年来多数国家都在减少长期国债的发行。实际上，量化宽松政策本身就是用短期的央行存款去换取长期政府债，从而缩短了债务平均期限，也让国家债务更容易受到短期利率变动的冲击。 回到“金融压抑”？这是一种隐形征税 自二战以来，欧洲国家主要通过两种方式来降低债务：快速的经济增长，或金融压抑financial repression。快速增长目前看来不太现实，剩下的就只有金融压抑了。 金融压抑通常意味着资本管制，或金融监管机制让名义利率低于通胀率。虽然很少有政府愿意回到战后时期的资本管制模式，但有些国家已在试探别的压抑方式，比如取消央行准备金利息、强制养老金投资国内资产、或通过税收激励让储户把钱留在本国市场。 金融压抑的风险：拿储户当提款机 但无论用什么方式，金融压抑本质上就是对储户的一种“隐形征税”：强迫他们接受更低回报，把储蓄“贡献”给国家。如今拥有金融资产和私人养老金的选民远多于战后时期，这种政策极可能引发强烈反弹。 财政部长的“民粹地雷阵” 民粹主义带来的财政困境可谓重重陷阱。财政部长若想控住债务，又想避免被极右翼反噬，简直难上加难。但好在，即便他最终被赶下台，他的民粹继任者也同样要面对这些烫手山芋。看看他们会怎么处理吧。 全球先锋报观察到 真正的财政困局，并非“钱从哪里来”，而是“信任还能维持多久”。削支会削弱对民主制度的信心，加税会损伤增长动力，金融压抑则是饮鸩止渴。或许未来最可行的路径，不是单一的紧缩或宽松，而是重建财政与民主之间的“契约”：让公众相信他们的牺牲换来的是真正的公共服务改善，而非无休止的债务填坑。否则，财政部长的下台只是时间问题，而继任者终究也要面对同样的困局。 点一盏灯，留一声言，让微光汇成海。 感谢收听《全球先锋报》。我们明天再见。 注释： 1.OECD 一、OECD 的全称与基本定义 • OECD 是 经济合作与发展组织（Organisation for Economic Co-operation and Development）的缩写。 • 成立时间：1961 年，总部位于法国巴黎。 • 前身是 欧洲经济合作组织 (OEEC)，最初负责二战后马歇尔计划的协调。 它是一个 由发达经济体主导的政府间国际组织，致力于推动成员国之间的经济合作、贸易、政策协调与社会发展。 二、OECD 的宗旨和作用 OECD 的核心使命是： 1. 促进经济增长：研究和制定促进经济繁荣与稳定的政策。 2. 推动自由贸易和投资：提倡开放的市场环境，减少贸易壁垒。 3. 改善生活水平：研究教育、就业、社会保障、医疗等政策。 4. 协助发展中国家：提供经验与数据，帮助他们进行改革与发展。 5. 政策协调与标准制定：在税收、环境、数字经济等方面提出国际标准和框架。 三、成员国情况 • 目前有 38 个成员国，大多数是 欧美发达国家，例如美国、加拿大、日本、德国、法国、英国等。 • 部分新兴经济体（如智利、哥伦比亚、墨西哥、韩国）也加入了 OECD。 • 中国不是 OECD 成员国，但与 OECD 保持对话与合作关系。 四、OECD 的主要贡献 • 统计与研究：OECD 提供权威的经济数据与研究报告（如《OECD经济展望》）。 • 国际政策协调：提出如 BEPS 方案（税基侵蚀与利润转移），规范跨国公司避税行为。 • 教育领域：PISA（国际学生评估项目）是由 OECD 发起的，广泛影响各国教育政策。 • 可持续发展：在绿色经济、环境保护、气候变化领域提供政策建议。 一句话总结： OECD 是一个由发达国家组成的国际组织，主要作用是通过研究、标准制定和政策协调，推动成员国和全球的经济增长、贸易发展以及社会进步。 2.民粹主义 一、民粹主义的基本定义 • 民粹主义 并不是一个固定的政治制度，而是一种 政治思潮或政治动员方式。 • 核心逻辑： • 把社会划分为“纯洁的人民”与“腐败的精英”两大阵营； • 强调政治应该表达“人民的真实意志”； • 通常反对既有的权力、制度和精英集团。 它的形式可以是左派的（强调经济平等）、也可以是右派的（强调民族认同、反移民、反全球化）。 二、民粹主义的特征 1. “人民 vs 精英”二元对立 —— 强调“我们/他们”的叙事。 2. 反建制 —— 不信任传统的政党、媒体、司法或国际机构。 3. 直接诉诸群众 —— 民粹领导人常绕过中介机构，直接通过演讲、媒体或社交网络动员。 4. 情绪化与简化 —— 倾向于用简单口号、情绪化语言解释复杂问题。 5. 可能的威权倾向 —— 有些民粹领导人会以“人民的名义”削弱制度制衡。 三、民粹主义的类型 • 左翼民粹主义：强调财富分配不公，攻击经济精英和跨国资本。 • 例子：拉美的查韦斯（委内瑞拉）、玻利维亚的莫拉莱斯。 • 右翼民粹主义：强调民族主义、排外情绪，攻击文化精英和外来者。 • 例子：特朗普（美国）、勒庞（法国）、莫迪（印度的一部分言论）。 四、为什么会兴起民粹主义？ 1. 经济因素：全球化和技术变革导致失业、贫富差距扩大。 2. 政治因素：传统政党被认为与普通人脱节。 3. 社会文化因素：移民、种族、身份认同冲突。 4. 信息环境：社交媒体加速了情绪化传播，弱化了传统权威。 五、民粹主义的影响 • 积极面： • 可以迫使传统精英倾听民意，推动政治改革。 • 有时能增强社会参与度。 • 消极面： • 容易导致社会极化与撕裂。 • 削弱制度约束，可能走向威权主义。 • 简化复杂问题，导致政策不可持续。 一句话总结： 民粹主义是一种“人民 vs 精英”的政治动员逻辑，它既可能是推动民主的动力，也可能成为威胁制度与社会稳定的风险。

全球过去24小时发生了哪些最具影响力的事件？ 在房价拐点、战争僵局、百年政党庆典与产业叙事之下，谁才真正掌握着“未来”的建构权：资本市场的逻辑、地缘政治的算计，还是工程与制度的比拼？ 世界还在沉睡，先锋已在路上。《全球先锋报》邀您一起洞察国际棋局，聆听趋势的第一声回响。 美国房地产市场终于“喘口气” 美国韧性十足的房地产市场似乎终于开始降温。根据美国联邦住房金融局的数据，3月至5月间，平均房价下跌了0.5%。预计将在周二公布的6月数据也将显示进一步下滑。房地产平台Zillow的数据显示，这种下行趋势在整个夏季都在持续。 房价下跌通常被视为经济不景气的前兆。但在这个颠三倒四的时代，情况显得没那么明朗。AI相关投资需求强劲，促使利率维持高位，进而推高抵押贷款成本，吓退购房者。与此同时，人口流动性下降可能也在削弱住房需求。这两种趋势都不一定表明整体经济正在放缓。 当然，房价疲软对买家，尤其是首次购房者来说是个好消息。薪资增长依旧强劲，使得房价相对于收入来说略微变得更加可负担。终于让“被夹在中间的一代”,千禧一代，稍微松了口气。 美国调解的非洲和平协议再次受挫 本周本应成为非洲持续时间最长冲突之一的解决进程中的又一个积极信号。刚果（金）东部矿产资源丰富地区的和平谈判。然而就在上周，刚果（金）政府与邻国卢旺达支持的M23武装组织之间的谈判陷入停滞。原定于8月18日签署的和平协议未能达成。 M23武装组织在年初攻占布卡武和戈马两座城市，并拒绝撤离，除非刚果政府作出某些让步，例如释放囚犯。尽管双方表面上达成停火协议，但却互相指责对方仍在继续战斗。这一僵局也对美国在6月促成的刚果与卢旺达之间的协议的稳定性提出了质疑。战斗持续的时间越长，就越说明卢旺达可能并不愿真正放弃通过代理武装获取的筹码，尽管他们向特朗普政府作出了承诺。 印度“最政治化”的百岁生日派对 周二起，全球最大志愿组织，“国民志愿服务团”RSS将启动成立100周年的庆祝活动，成员数高达500万。作为“生日礼物”的一部分，这个印度教民族主义组织收到了其最著名前成员的公开支持：纳伦德拉·莫迪。在8月15日的印度独立日演讲中，总理莫迪称赞了这个在支持者眼中致力于保卫印度教文化、但在批评者眼中歧视少数群体的组织。 反对派称莫迪前所未有地公开提及该组织是“对宪政和世俗共和国精神的公然违背”，是“讨好该组织的绝望之举”。RSS曾多次被政府取缔，包括1948年印度教民族主义者刺杀独立运动领袖甘地之后。但自2014年莫迪上台以来，该组织在政策与人事安排上影响力日增。难怪在去年失去议会绝对多数后，莫迪希望确保与RSS保持良好关系。 中国公司对比美国公司：谁在真正建设未来？ “中国成了一个工程国家”，狂热地修建基础设施和推动技术发展，而美国则成了一个“律师国家”，以制度性方式阻碍进步。这是王丹新书《Breakneck：中国工程未来之路》的核心论点，该书将于周二出版。 王丹认为，中国的优势在于拥有数以百万计的工程师和工厂工人，他们通过日复一日的动手实践积累了无法通过图纸或专利轻易传授的经验知识。举例而言，虽然iPhone是在硅谷设计的，但正是中国的制造工人将其组装出来，催生了深圳的整个产业链，从电动车到无人机。 与此同时，王丹指出，美国的工程能力正在被自家标志性企业，如波音、通用电气，逐渐掏空。《Breakneck》这本书发人深省，尤其是与埃兹拉·克莱因和德里克·汤普森合著的另一部新书《丰盛》《Abundance》一起阅读时。后者则主张美国需要“多造点东西”。 今日数字 2亿人。这是加入印度幻想体育游戏平台Dream11的用户总数，甚至超过了印度股市投资者的总人数。 历史上的今天 1978年8月26日德国天文学家洛伊特诞生“天鹅座X-1”黑洞理论。科学家确认“天鹅座X-1”是人类观测到的首个黑洞候选天体。 全球先锋报观察到 “未来属于工程师还是律师？” 这不仅是一个修辞问题，更是国运之争。中国依靠庞大的工程师与工人群体形成了实践密集的产业链，这是一种“做出来的知识”；美国若继续依赖制度设计与资本博弈，却削弱工程能力，可能会逐渐丧失技术优势。真正的竞争不只是关税与补贴，而是能否持续累积工程韧性，把“设计图纸”变成“现实产品”。 “人人都是蜡烛，没错。但不是每一根都被点燃。” 点一盏灯，留一声言，让微光汇成海。 感谢收听《全球先锋报》，我们明天再见。