大家好，我是点拾投资的创始人朱昂。本期我将和国联安基金的杨岳斌一起深入探讨《股市长线法宝》一书，分享对价值投资的深刻见解，包括资本配置、通胀对投资的影响，以及股票作为长期投资资产的优势。 《股市长线法宝》是由杰里米·西格尔教授撰写的经典投资指南，深入分析了股市的长期趋势，并提供了股票投资的内在逻辑和基本原则。本书强调了耐心和纪律的重要性，倡导投资者采取长期投资视角，避免频繁交易带来的高昂成本和风险。 这本书不仅因其在价值投资领域的权威地位而备受推崇，更因其新增的疫情和ESG等内容而显得与时俱进。同时，这本书也是理解资本配置、复利效应和长期投资理念的关键读物。西格尔教授的这部作品，以其丰富的数据、扎实的理论基础和对价值投资理论的深刻解读，无疑应当成为投资者书架上的宝贵财富。 🎙️对话人： * 朱昂：点拾投资创始人，资深金融从业者，专注于基金经理访谈与研究。 * 杨岳斌：前浦银安盛价值投资部总经理，现任职于国联安基金。 🎯时间轴： 00:43 - 介绍《股市长线法宝》对投资者的意义 03:07 - 强调《股市长线法宝》在价值投资者中的地位，讨论了书中关于价值投资的核心观点 05:30 - 讨论资本配置在股票收益中的作用，以及它如何影响企业的长期表现 07:59 - 探讨股票的本质和长期回报率的来源，以及股票如何作为企业增长的凭证 10:39 - 分析投资如何帮助跑赢通胀，以及股票在通胀中的作用 13:10 - 讨论复利对股票投资长期回报的影响 15:37 - 探讨投资中的确定性，以及如何确保投资的安全性 18:12 - 讨论管理层在企业中的角色，以及其如何影响企业的长期价值 21:00 - 分析股票回购作为一种资本配置策略，以及其对投资者的影响 24:05 - 讨论价值投资如何实现多方共赢，以及其在投资中的伟大之处 27:15 - 探讨行为金融学如何解释市场行为，以及它对投资决策的影响 30:00 - 讨论投资心理学中的锚定效应和心理账户，以及它们如何影响投资行为 33:36 - 强调丹尼尔·卡尼曼对行为经济学的贡献，以及其如何获得诺贝尔经济学奖 37:26 - 讨论经济体的增长如何影响企业，以及企业如何为投资者创造价值 41:28 - 对比ROIC与ROE，讨论了它们如何反映企业的盈利能力 45:00 - 讨论巴菲特的投资哲学，以及其如何影响价值投资 48:03 - 探讨时间与投资的关系，以及时间如何成为好公司的朋友 51:24 - 讨论价值投资的原则，以及其如何保持不变 54:22 - 强调安全边际在投资中的重要性，以及如何通过安全边际规避风险 57:01 - 讨论管理层作为代理人的问题，以及其如何影响股东利益 1:00:08 - 分析管理层的持股情况及其动机，以及其如何影响企业价值 1:05:02 - 讨论ESG在价值投资中的作用，以及如何将ESG与价值投资相结合 1:08:10 - 讨论弗里德曼的利润最大化观点，以及其与ESG的关系 1:10:26 - 总结讨论的要点，强调了价值投资的重要性和长期投资的实质

大家好，我是点拾投资的创始人朱昂，许多人了解我，是因为我们在过去五年时间访谈了超过600多位基金经理，我们每年也访谈超过100多位基金经理，应该是业内访谈基金经理数量比较多的财经自媒体。 在过去的四年当中，我也出了自己的四本基金经理访谈书籍，这些访谈背后到底有什么样的故事呢？今天我和我的好朋友华尔街见闻的联合创始人顾成琦做了一次不一样的交流，聊一聊一个金融人士的内心自白。 我们都觉得在这个阶段，整个资管行业似乎到了舆论的低点，我们也希望通过这场交流，给我们的基金经理，给我们资管行业打打气。今天这场播客当中，我们会听到什么样的基金经理才是优秀的基金经理，访谈基金经理背后的意义是什么？基金经理创造了什么样的价值，以及当时有哪些让我记忆深刻的访谈交流。 🎙️对话人： * 朱昂：点拾投资创始人，资深金融从业者，专注于基金经理访谈与研究。 * 顾成琦：华尔街见闻联合创始人，金融行业专家，致力于为投资者提供深度市场分析与资讯。 🎯时间轴： 00:37 - 朱昂的自我介绍和基金经理访谈的初衷 03:49 - 讨论持之以恒的工作态度和个人能力禀赋 07:18 - 讨论专业销售的重要性和个人品牌建设 10:07 - 个人生活和工作方式的选择 12:37 - 分享点拾投资新书《与时俱进的投资》与前作的差异 17:42 - 基金经理的专业性和社会责任感 20:55 - 基金经理的风格变化和个人性格 24:12 - 印象深刻的基金经理访谈和个人启发 27:07 - 分享基金经理访谈中的共鸣和个人经历 31:38 - 基金经理的职责和市场对基金经理的期望 34:38 - 讨论基金行业的未来趋势和产品体系 38:19 - 基金经理行业的吸引力和行业荣誉感 40:34 - 基金经理的风格化和市场对基金经理的需求 43:12 - 指数基金的长期投资价值和市场变化 45:34 - 投资者对基金经理产品的选择和市场判断 48:04 - 年轻人进入金融行业的准备和长期心态 50:02 - 推荐金融行业入门的书籍《穷查理宝典》