节目

和投资ABC的陈鹏博士以及Amiee聊一聊机构投资者究竟是如何运作的。 大家好，我是大卫翁，"起朱楼宴宾客"是我用来记录这个大时代的播客节目。 以下内容及时间轴感谢投资ABC！ 「机构」 这个词我们都不陌生，但他们究竟是怎样一群人？ 是在 《投资大师系列》 里出现过的传奇人物，比如把整个华尔街逼至死角的比尔·格罗斯，以及在黑色星期一里一战封神的保罗·都铎·琼斯吗？ 以及，当个人投资者和机构做出同样的动作，比如止盈，驱动这个行为的底层逻辑，有什么不同？「大部分个人投资者并不具备和机构博弈的能力」，背后的根据又是什么？ 这期节目，我们一起聊了聊机构投资人究竟是谁，他们如何运作，以及了解这些，对个人投资者的决策有什么帮助。当然，更加实操的是从机构投资者的实践出发，对我们的资产配置能有哪些帮助？ 简明时间轴： 01:11 武装到牙齿的对手，和近身肉搏的我们？ 06:08 避避风头 v.s. 低位进场：同样在市场里买卖，机构和个人，有什么不同？ 16:08 收集信息：个人看年报；机构发卫星、拆特斯拉、搭算法 27:51 「别神化机构，这里面还是一个一个的人」 34:06 小怪癖：「很多基金经理，连出差都要穿熟悉的睡衣和拖鞋」「否则？」「就会混乱和不安」 40:47 赎回压力、考核周期、风控线约束，机构是巨鲸，但巨鲸也有巨鲸的难处 51:32 「原来，能够长久待在市场里，是个人投资者的重要优势」 58:55 从「刚性兑付」聊起：为什么资产配置在今天，成了绕不开的话题？ 61:32 你最值钱的资产，可能不在任何账户里—— 66:46 买入卖出：机构看「占组合多少百分比」，个人算「还差多少才回本」 69:19 「1 万块钱，也可以搭建自己的组合」 📋 资产配置，个人投资者的 To-Do List： 77:22 降低决策速度，减少决策数量 81:06 定期复盘 86:08 让每一个需求，都有对应的去处 欢迎关注我的新书《资产配置行动指南》，解读和购买链接在这里：158. 播客里聊了四年的资产配置，我把它做成了一本《行动指南》 欢迎订阅我的Substack频道，它是一个以英文为主的频道：hubris2025.substack.com 欢迎关注我和雨白、小跑新制作的时事聊天节目《不熄灯Lights On》 欢迎关注我的生活方式类节目《犬生活》，《大都会拉斐尔世纪特展：从天才画家到超级经理人的一生》最新上线！ 欢迎加入我的知识星球，我正在好好运营那一片后花园。 欢迎在评论区互动，或者给我写邮件，邮箱地址[email protected]。 节目BGM： The Long Way Round - Jodymoon 节目后期：投资ABC、大卫翁

"亚马逊在美国数十城推出30分钟送达服务，仅限Prime会员。", "欧盟将针对TikTok和Instagram的成瘾设计采取打击行动。", "eBay正式拒绝了GameStop提出的约560亿美元收购提议。", "微软CEO纳德拉在马斯克诉OpenAI案中透露投资回报目标达920亿美元。", "Anthropic宣布营收运行率达300亿美元，较此前增长80倍。", "快手计划分拆AI业务可灵，拟融资约20亿美元。", "宇树科技发布首款载人变形机甲，起售价390万元。", "网信办新规要求短视频强制标注6类标签，含AI生成内容。", "阿里利用千问大模型对淘宝进行全面重构，打造AI原生平台。", "广东PPI结束三十八个月连降，首次转为上涨。" 文字版更新到微信公众号《晚安咖啡GNC》

这期是卷饼的马来西亚槟城+新加坡樟宜机场游记。 07:23 五月雪：马来人和华人冲突 14:47 马来西亚榴莲那叫一个地道 29:40 扁担饭 37:05 亚洲排名五十六的咖啡馆 44:30 Singlish 59:19 福南电脑城 01:14:09 地铁安全警钟长鸣 01:21:36 什么是新加坡？什么是马来西亚？

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导语 【少年们为“闯关”走进了他的家门，却再也没能出来......】 2001年到2003年，河南驻马店平舆县，27岁老实农民的独居小院，竟成了至少17名青少年通向地狱的终站。 ‌更令人齿冷的，不仅是凶手的残忍，还有那令人窒息的寻找困局，焦急的家长们四处奔走，却处处碰壁...... 从连环杀人犯的视角，来还原惊悚现场‌。 【扫码收听下一期】 本期案件相关图片 * 想加听友群的朋友请添加微信：fengquleyuan888 * 如有商务合作也可联系该号，备注品牌及来意哦~

这一期节目，我们从“南意是否作为旅行目的地”开始思考，延伸出一个更复杂的问题： 为什么同样是意大利，它的南方地区却长期被贴上“贫穷、混乱、失序”等负面的标签？ 从《托斯卡纳艳阳下》、《天堂电影院》、《西西里的美丽传说》，到阿马尔菲海岸、那不勒斯与巴勒莫——文艺作品里的南意，总是炽热、浪漫、危险又迷人。但在这些地中海想象的背后，南意其实也是欧洲内部最典型的“发展失衡地区”之一。 本期节目，我们尝试跳出“旅行攻略”的层面，从历史与社会结构出发，重新理解意大利“南方问题”的出现与形成过程： * 意大利统一后，南方为何迅速衰落？ 04:12 * “南方问题”究竟是什么？11:48 * 数千万南意居民为何背井离乡？16:09 * 为什么南意会长期出现私搭乱建？27:03 * 黑手党究竟是如何诞生的？34:30 * 今天的南意，到底安不安全，还值不值得去？43:18 节目里还聊到了葛兰西的《南方问题》，以及温铁军《八次危机》中的“二元结构”视角，串联了中意两国发展路径之间的对比。 南意并不只是“风景独好”的旅游目的地，它更像是一面镜子——照见一个国家长期以来工业化、人口流动、区域失衡与现代形象建构中的复杂矛盾。游时将尽快在一下期的内容里对南意整体的历史发展以及其中各地区具体旅游资源进行梳理，从而和本期内容形成互文呼应。 有关文化遗产的系列专题，还在讨论和制作过程中，请大家稍等一些时日~谢谢大家的支持！ 以下是部分参考图片： 001 《托斯卡纳艳阳下》剧照01_取景地之阿马尔菲海岸 002 《托斯卡纳艳阳下》剧照02_取景地之阿马尔菲海岸 003 《天才雷普利》剧照01_取景地之伊斯基亚岛 004 《天才雷普利》剧照02_取景地之伊斯基亚岛 005 《天才雷普利》剧照03_取景地之伊斯基亚岛 006 《天堂电影院》剧照01_取景地之西西里岛帕拉佐-阿德里亚诺镇 007 《天堂电影院》剧照02_取景地之西西里岛玫瑰色山北麓 008 《天堂电影院》剧照03_取景地之西西里岛索伦托 009 《天堂电影院》剧照04_取景地之西西里岛帕拉佐-阿德里亚诺镇 010 《西西里的美丽传说》剧照01_取景地之锡拉库萨 011 《西西里的美丽传说》剧照02_取景地之锡拉库萨 012《西西里的美丽传说》剧照03_取景地之锡拉库萨 013 《007：无暇赴死》剧照01_取景地之马泰拉 014 《007：无暇赴死》剧照02_取景地之马泰拉 015 2010年前后那不勒斯街头爆发的垃圾危机实拍01 016 2010年前后那不勒斯街头爆发的垃圾危机实拍02 017 2010年前后那不勒斯街头爆发的垃圾危机实拍03 018 西西里首府巴勒莫城市街区斑驳的建筑立面01 019 西西里首府巴勒莫城市街区斑驳的建筑立面02 020 意大利半岛统一前半个世纪的各方势力分布演变 021 意大利王国从1861年建立到1871年还都罗马的领土范围变化 022 那不勒斯1750年城市地图 by Duca di Noja 023 那不勒斯1750年城市地图局部之海港透视景观 024 那不勒斯城市景观01 by Ignazio Sclopis, 1764 025 那不勒斯城市景观02 by Ignazio Sclopis, 1764 026 那不勒斯1790年 地图 by G. A. Rizzi-Zannoni 027 《1860 年 9 月 7 日，加里波第登陆那不勒斯》by , 1860-1875（那不勒斯新堡市民博物馆藏） 028《1860年11月7日，维托里奥·埃马努埃莱二世（意大利王国开国国王）抵达那不勒斯 》by Ippolito Caffi，1860（都灵王国基亚布莱塞宫馆藏） 029 “大庄园制度”（latifundia）示意图 030 1862年 Avellino省 Bisaccia 匪帮影像 031 意共领袖 Antonio Gramsci 所著《南方问题》 032 1907年，载满意大利移民的里约亚马逊号蒸汽轮机抵达在巴西桑托斯港 033 20世纪初期等待接受美国移民管理局检查的意大利移民影像（摄于纽约港埃利斯岛） 034 搭乘“太阳列车”前往北部的南意移民 035 《移民》by Raffaello Gambogi，1894(利沃诺的乔瓦尼·法托里市民博物馆藏) 036 原定名为《工人之路》的《第四阶级》by Giuseppe Pellizza da Volpedo，1901（米兰二十世纪博物馆馆藏） 037 温铁军所著《八次危机》 038 卡拉布里亚大区巴尼亚拉海滩景区亟待拆除的违章建筑 039 意大利环境与发展组织针对坎帕尼亚大区阿马尔菲海岸的违建项目进行的抗议活动 040 20 世纪 70 年代黑手党关联的公司在巴勒莫建造的300余栋非法别墅项目 041 黑手党组织卡莫拉的头目萨尔瓦托雷·博塔所持有的违建别墅遭到拆除 042 《让子弹飞》海报 043 《让子弹飞》真假“麻匪”火并场景剧照 044 1891年，美国新奥尔良因警察大卫·亨尼西被谋杀，11名意大利人惨遭私刑 045 1900年，纽约曼哈顿意大利社区街景照片 046 《教父》海报 047《美国往事》海报 048 1992 年审判黑手党的法官法尔科内及家眷、同事遇难现场 049 意大利南部各大区黑手党的分布情况（2007年数据）

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若生命还在继续，思考就不会停止 【现在就是沉思】是两位90后女孩（格玛和阿初）以聊天形式记录成长过程中一些想法和思考的栏目，我们每期会定一个主题，然后根据主题展开一些讨论，希望能给大家带来一些思考和共鸣。 这是我们的第39期，这期是我们随机聊天，分享我们的成长，分享我们的开心。 背景音乐： 竹林深处 认识主播：（微信公众号） 格玛的文字 初丹德月

【本期介绍】 为什么你写了几百页ppt，不如人家一页就得到升职加薪？ 为什么你的表达让人烦躁，有些人被封为有趣的灵魂？ ai时代，文字工作者如何不被ai用“泔水”养废？ 不用考清华，就能上到清华教授的网课，教你如何锻炼写作的手艺！ [职场人][学生党][写作者][考公党]推荐收听！！ 【本期主播】 Olga姐姐：35年多家外企高管，帮助Timberland、肯德基逆风翻盘，全网300多万粉丝的职场教练。 【本期嘉宾】 刘军强：清华大学社会学系长聘教授、博士生导师，香港中文大学哲学博士，哈佛大学理学硕士，当过副县长。著有《写作是门手艺》，畅销10万册，5年后再版，豆瓣评分一度冲到9.0。 点击链接即可购买： https://e.tb.cn/h.izwUAvj33xCrg94?tk=bnA35K1Zc8x 【本期提要】 02:21 小镇做题家评上教授后，中年危机才刚开始 08:04 AI写东西像戴耳机谈恋爱，缺了活人感 09:49 在体制内发言，少说多做才是硬道理 13:09 别绕弯子！结论先行，才能抓住老板的注意力 14:34 写文章不分段，就是想把读者“憋死” 19:17 写文章像盖楼，重要的是框架结构 25:36 深夜写下“怎么把自己弄成这样”，是改变的开始 30:15 不想被AI“泔水”喂成猪，就得手搓文字练脑子 34:33 记录家族故事，是比买茅台更有意义的收藏 36:51 千万别搞反：AI用来生存，手搓写作才是生活 42:38 别学万能公式，AI给的平庸答案不值钱 44:54 年终汇报别念PPT，讲具体故事才能让领导抬头 50:42 重要场合别即兴，连呼吸都要写进逐字稿 52:08 汇报选“小问题、大意义”，领导才会眼前一亮 01:04:24 自黑最安全，自我介绍要像脱口秀一样有反差 【本期节目使用的音乐】 Burnin' Coal,by Les McCann Wave,by Antonio Carlos Jobim 【新频道：闺蜜军师】 Olga姐姐另外开了一个播客频道，和闺蜜 Rose 两位 60 岁的女性 CEO 回答你各种不同阶段的职场和人生的难题。记得听完这期内容，立刻搜闺蜜军师 https://www.xiaoyuzhoufm.com/podcast/6978330feb2cb8c2d014cc6a 订阅哦。 【后期制作】 江子 【关于主播】 Olga 姐姐：35年多家外企CEO，现全网粉丝300万全自媒体博主。 小红书/微信视频号/抖音：Olga 姐姐 商务合作：[email protected]

今日关注：美国CLARITY法案最新进展、不丹持续抛售BTC、Circle业绩亮眼等要闻。监管层面法案将迎投票，项目动态有BAYC推P2P市场，投融资活跃，Arthur Hayes看涨比特币，更有重要数据解读。 快速收听 0:10 要闻提示 0:33 介绍加密监管&宏观消息，含CLARITY法案等 1:10 汇总多个加密项目的最新动态与变动 3:52 分享加密领域投融资相关的最新消息 6:18 解读行业专家对于比特币和以太坊的观点分析 6:47 公布Circle业绩及USDC数据等行业重要数据

📱 热搜来电，一起收听新鲜热点 《热搜来电》为你连线今日十大热搜，理性看热点，客观聊世界 ⏰ 15分钟精华版 | 📅 5月12日星期二 🎯 本期连线导览： 00:46 🔥 宁艺卓直播穿吊带遭质疑，她直接回怼「别来身材羞辱那一套」，话题24小时登顶多国热搜，单条推文浏览超190万，穿衣自由再次引发全网大讨论。 01:52 🔪 广西双胞胎姐妹遭前男友持刀袭击，一死一重伤。案发前两次报警均被敷衍，警方被法院认定失职。家暴警情被当「情感纠纷」处理，制度漏洞令人痛心。 03:11 🎧 长期大音量戴耳机，耳朵在悄悄报警！耳蜗毛细胞受损不可再生，记住「60/60法则」：音量不超过60%，连续佩戴不超过60分钟，耳鸣别拖，赶紧就医！ 04:12 📅 单休VS双休差距有多大？全年少休41到52天，相当于多上两个月班！月薪一万单休时薪反而比八千双休还低，健康代价更不容忽视。 05:36 💳 特朗普「黄金签证」大翻车！目标吸引8万富豪，实际只来了338人，完成缴费的更只有165人，连目标的0.2%都不到。移民律师集体喊话：快跑！ 06:47 😱 台湾演员李威因参与宗教团体施暴致死案，被判1年10个月缓刑5年，因转为污点证人才获轻判，「旁观即纵恶」引发强烈争议。 08:05 ☠️ 山西两位七旬老人放牧，50只羊吃了含剧毒农药甲拌磷的玉米粒全部死亡，损失近10万元，案子半年未破，田主责任与老人过失争议持续发酵。 09:17 🎭 两岸文化峰会上，台北演艺协会宣布力邀张凌赫、刘宇宁赴台演出，国台办此前已表态支持，两位艺人在台人气超高，影视正成为两岸民间最自然的情感纽带。 10:33 🍐 法医鉴定完收了家属一袋梨，竟被全程偷拍当成「私下勾结」的证据！法医刘良团队陷入自证清白困境，折射出法医职业环境正在恶化，恶意构陷的惩戒机制亟待完善。 11:47 🛒 10人露营让没下过厨的朋友买菜，结果拉回来一皮卡蔬菜、大葱论捆白菜堆山，最后只能摆摊回本！这波操作引发全网共鸣，90后00后生活技能断层问题浮出水面。 13:09 😱 你用的面膜、吃的花生酱，甚至口腔溃疡药，可能都含蟑螂提取物！正规产品虽安全，但很多品牌用「壳聚糖」等模糊名称标注，消费者根本不知道原料来源，成分透明度问题值得关注。 14:14 ⚖️ 白展堂沙溢一年暴瘦36斤！胡可亲自操刀16+8轻断食加每日两小时运动，连刘涛都没认出他，网友直呼「军艺校草回来了」。 15:30 🥤 汶川地震18周年，当年那个获救后喊着「要喝冰冻可乐」的男孩薛枭，真的入职了可口可乐，还当上了博物馆馆长。他说自己是「可以乐观的男孩」，地震都扛过来了，还有什么过不去？ 16:38 🎬 1400万成本、全素人阵容、首日排片1.6%，《给阿嬷的情书》最终拿下近4亿票房、豆瓣9.1分！观众用票根证明：真诚才是最大的底气。 17:55 🧠 海口一位妈妈独自照护脑出血儿子13年，儿子奇迹康复还拿下两项专利，但她最大的恐惧是「有一天抱不动他了怎么办」，背后折射的是长期照护体系的整体缺位。 📻 《热搜来电》— 每日傍晚与你准时相会 高效获取 | 专业解读 | 理性分析 | 为你量身定制 💬 你最关注今天哪个热点？评论区来电聊聊～

✍【乱翻书时刻】 这是寻求最接近真相的一次头腾大战复盘，试图把各种散落的时间点串成因果链。 2018年5月8日，张一鸣的朋友圈正文是庆祝TikTok登顶，又在评论里加了一句“微信的接口封杀、微视的抄袭行动阻止不了抖音的步伐”。马化腾回复：“可以理解为诽谤”；张一鸣回应“前面不适合讨论了，希望以后公正”；马化腾说“要公正你们的太多了”。 在这个时间段，抖音已经每月DAU翻一番，短视频战场胜负其实已经定了。但接下来的三四年里，因为一系列偶然和情绪积累，从两位老板朋友圈玩笑式的争论开始，青少年话题意外放大了擦枪走火，然后双方互相提起诉讼，甚至直接点名骂老板，有人被警方带走问询、高管短期出境避风头，各种偶然让事情变得不可控，到最后都承认根本不该这么打。 回头来看，头腾大战像是一场预言的自我实现。因为张一鸣的微博签名一直都是逃逸平庸的重力，2016年他在小晚那篇采访里讲：“BAT中的T还是很强的，我们还没有逃出重力。”腾讯是远未逃出的重力，可能也预示着冥冥之中必有一战。 🎙本期主播：潘乱、衣鹏 🎬 视频播客将同步上线于 @潘乱的视频号、哔哩哔哩、微博、小红书、Youtube 等平台。 ⏰【时间线】 一、公关战是自我预言的实现，但不该打，打着打着也不可控了 02:43 为什么说这场公关战完全没必要 06:39 双方核心业务并不重叠，腾讯是微信、游戏和金融，字节是抖音和广告，这场公关战不是核心业务诉求，越打越离开基本盘。 【图】▲乌镇“东兴饭局” 08:21 两个老板：从开玩笑到不可收拾 马化腾和张一鸣有个小群，经常聊到深夜关系，18年5月以后基本就不聊了。 08:40 曾经操盘过3Q大战的李亮2017年从360加入字节做公关一号位。 09:25 《腾讯没有梦想》那篇文章被误以为跟头条有关 11:04 “头腾大战”这个标题从2018年5月开始大量冒出 12:21 5月8日朋友圈争论 12:51 张一鸣转发《谁说腾讯没有梦想》，称腾讯是非常优秀的公司，Pony是他业界最敬佩的CEO，但评论里又留钩子“如果不随便打压封杀就更值得尊敬”。 15:03 头条天使投资人刘峻发《腾讯的七条命》，张利东在下面评论“马化腾的真实影响力国内排名第二”，开始使用“Pony大帝”词句。 16:00 真正不可逆的转折——青少年话题 17:15 微信平台上一篇旧文《抖音，请放过孩子》突然开始大规模被转载传播，字节起诉腾讯 18:02 5月30日新华网发文《多少道文件才能管住网游对少年儿童的戕害》，头条抓取百度新闻源后，全网推送标题《新华社：要多少文件腾讯才肯收手》。既在标题里点名腾讯，又把“新华网”写成“新华社”。腾讯起诉头条黑公关弹窗 19:47 5月31日腾讯研究院联合共青团发布青少年网络安全调研，结论指出“短视频是父母眼中第一危险因素”。 27:17 4月份内涵段子刚被拔网线，其他所有短视频还在下架整改中，抖音是独苗。 32:25 李亮2020年3月发过两篇未完结的文章——《马化腾朋友圈引发了上级深夜交办的跨省大案》上篇、中篇，下篇至今没发。中篇提到里2019年6月月某地方办案机关到北京办公区要求询问张一鸣和张利东。 34:47 红杉资本沈南鹏曾经试图居中调停，据传腾讯方面的诉求是要开除李亮。双方真正像样的、常态化的相处模式、沟通要等到2022年。 二、把字节和腾讯在各个具体战场上的竞争逐一拆开 42:08 天天快报为什么做到2800万DAU又自废武功？ 44:41 天天快报一旦实现2800万DAU，是最像样的头条对手。但换了新领导，把北京整个推荐团队全部换掉，重新打三俗、调整内容画风，各种基建推到从来，推荐能力的持续积累被打断。 58:36 微视什么投了几十亿也未来 61:13 腾讯真正感知头条威胁是2018年春节。微视18年4月重启，但短视频市场有非常强的网络效应，是UGC生态市场，腾讯的重金补贴在UGC这件事上用处不大。 66:01 视频号为什么要等到2020年才上线 67:40 视频号其实是一个原子化组件，是文件格式，不是平台或产品。 75:20 直到去年微信才真正把“圈内（私域）”和“圈外（公域）”的彻底捋顺。 78:19 多闪：一个上头的产品 80:42 多闪是字节第一次为没经过市场验证的产品开场，感觉像是被微信封杀之后的报复性反应。张军当时回应：“不要随便说做个什么产品就过要挑战什么霸权，拿堆红包出来骗骗用户下载留存。” 84:31 如果字节没做多闪和搞游戏，2019年双方或许就可以缓和了。 91:59 字节为什么搞不出3A大作？ 92:35 字节最核心的能力点在推荐算法红利的释放上，这个红利最佳适配场景是碎片化的短内容。游戏说到底不是分发问题而是创作问题，字节双月OKR考核体系跟“3A大作三五年”的行业规律相悖。 98:27 1看号位选谁是最简单的判断标准 100:31 网文、短剧、视频、音乐——奢侈品 vs 大众消费 101:47 阅文vs番茄、腾讯视频vs红果、汽水音乐vs QQ 音乐，为什么字节能用广告逻辑或新交互方式把这些核心IP类产品重新做了一遍？ 三、对比公司根本差异，以及对AI时代做出展望 110:16 策略型vs体验派，两种产品哲学的分野 112:12 腾讯是体验派产品哲学——朋友圈、摇一摇、红包、王者，追求单一功能改变行业格局的产品杠杆。 114:54 字节是策略派产品哲学——产品经理是算法工程师和产品经理的混合体，要的是分配机制和系统效率。 116:33 一个放长线钓大鱼，一个放长线快鱼。 117:11 AI时代，腾讯应避免错过推荐红利故事复现 117:43 适配AI时代的组织，字节主动进化了一步，AI业务1号位没像之前一样找严授、陈林，而是为朱文佳空降了一位真正懂AI的汇报线吴永辉。张一鸣本人花大量时间读论文。豆包对老人小孩反而像“体验型产品”，成了AI时代更像微信体验的产品。千万不要让AI再一次复现过去十年的故事，推荐红利的持续释放跟腾讯没有多大关系。 125:12 公司世界观：腾讯be better，字节go bigger 【相关文章推荐】《腾讯没有梦想》By 潘乱 🎵【开场&结尾音乐】 开场音乐：久石譲 - 太阳照常升起（《让子弹飞》《太阳照常升起》配乐原声带） 结尾音乐：American Authors - Go Big or Go Home ℹ【关于「乱翻书」】 「乱翻书」是一档关注商业、科技和互联网的圆桌对话节目。关心How和Why，以及少有人注意到的What。内容主要方向是科技考古、行业观察和前沿思考，研究公司的兴衰循环，希望能够为你带来信息增量。 「乱翻书」主理人是潘乱，代表作品有《腾讯没有梦想》、字节跳动/快手早期关键节点的系列特写。 【图】▲“头腾大战”部分发言及大事件时间线 【图】▲录制合影 本期编辑：怀杭