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✨本期简介 大家好！欢迎收听本周的宏观七日谈。 上周五全球股债集体“跳水”，美债利率强势破位，AI赛道集体降温——费城半导体大跌4%、韩国半导体重挫6%，此前一年暴涨100%+的AI硬件链，突然迎来当头一棒。这背后，是中东战火推高油价、通胀卷土重来、美联储降息预期彻底瓦解，滞胀与紧缩交易强势回归。但为何此前在滞胀阴云笼罩下，AI行情仍是保持理性狂热，Agent AI落地对于市场情绪构成了哪些支撑，未来又暗藏哪些长期约束？ 另一边，备受瞩目的中美重磅会晤落下帷幕，G2框架正式升级，贸易停战、战略稳定两大成果落地，更敲定9月二次重聚。这场会面究竟达成了哪些关键共识，将如何重塑全球格局？ ⏳时间轴 00:20上周五全球股债双杀，滞胀与紧缩交易回归 1. 关键触发因素：美债利率破位 ◦ 10年期美债破4.5%、30年期破5%、2年期破4%，全球流动性收紧预期升温。 ◦ 高波动资产降温：纳斯达克跌1.5%，费城半导体跌4%（年涨135%），韩国半导体指数跌6%（年涨185%），AI硬件链集体回调。 2. 美债破位核心驱动：中东冲突推升滞胀预期 ◦ 油价破100美元，持续高位震荡，叠加4月美国CPI（3.8%）、核心CPI（2.8%）、PPI（6%，21年新高）超预期，通胀扩散。 ◦ 美联储降息预期瓦解：期货市场预测2026年或半次加息，未来一年加息预期50%；欧央行预计三次加息，“滞胀+紧缩”的NACHO交易成为市场主线。 3. 全球联动：日债抛售加剧流动性担忧 ◦ 日元汇率承压、输入性通胀高企，日央行紧缩预期升温，长端日债遭抛售，全球加杠杆融资成本上升，去杠杆风险凸显。 4. 短期催化：美联储换届+利好兑现 ◦ 新主席Kevin Warsh提名支持票仅领先9票，联储内部分裂，宽松预期受质疑。 ◦ 美股一季报、中美会晤均为利好兑现，资金短期止盈回踩。 08:55中美会晤达成三大核心成果 1. 核心定位：确认并升级G2框架 ◦ 本次会晤是2025年10月釜山会面G2框架的确认与升级，确立未来2-3年中美“有竞争不敌对”的稳定关系。 ◦ 约定9月访美，无联合声明属正常，一半时间在镜头之外，核心共识可能私下达成。 2. 两大关键成果 ◦ 贸易停战：稀土、芬太尼、关税等问题缓和，贸易停战协议再延18个月至特朗普任期结束。 ◦ 战略稳定：建立建设性战略稳定关系，成立贸易、投资委员会，为后续合作提供沟通机制。 3. 双向诉求：各取所需，芯片暂未谈妥 ◦ 美国：对华出口大豆、飞机、油气，寻求中国助力斡旋美伊冲突。 ◦ 中国：推进芯片国产替代（华为950P2对标英伟达H200），AI算力、应用场景与美国互补，依赖美资本与硬件。 20:40 AI理性狂热，短期韧性强、结构极致分化 1. 上涨核心逻辑：Agent AI落地，打开增长空间 ◦ 2026年为AI转折年，Agent AI从“辅助工具”变“自主执行”，B端应用落地，收入（ARR）与Token消耗指数级增长。 ◦ 算力、光模块、存储需求激增：推理端CPU用量上升，光模块、存储紧缺度超芯片，驱动相关板块大涨。 2. 支撑因素：业绩韧性+避险属性 ◦ 美股一季报亮眼：标普500 EPS增速27.1%，M7巨头贡献过半，AI企业盈利不受油价影响，成避险资产。 ◦ 宏观数据平稳：美国经济短期受减税、关税退税支撑，未现明显恶化，资金抱团AI硬件链。 3. 市场特征：K型极致分化，脆弱性上升 ◦ 美股：M7巨头占标普500市值1/3、涨幅一半；韩国三星+海力士占本土指数50%。 ◦ 经济：AI基建投资贡献美国经济增速超一半，非AI领域低迷，结构脆弱，对利率、流动性敏感。 30:40 AI长期产业乐观，但面临四大约束 1. 估值约束：定价历史级技术渗透速度 ◦ M7动态PE达29倍，远超其他公司20倍，市场定价AI 5年内渗透全行业（历史技术需25-40年），隐含高预期。 2. 经济约束：K型分化抑制消费 ◦ AI替代就业速度或超创造速度，C端购买力下滑，B端需求难持续兑现，制约企业收入。 3. 社会约束：美国民众抵触AI ◦ 美国民众反感AI推高电价、造成失业，与中国全民接受的态度差异大，或阻碍技术渗透。 4. 产业约束：硬件技术突破致过剩 ◦ 硬件创新或大幅降低算力、传输需求，引发产能过剩，冲击当前高景气预期。 38:45总结与展望 1. 市场层面：短期因滞胀预期降温，AI行情为理性狂热，只要AI收入增速超利率上行速度，趋势难逆转；中期需警惕流动性反噬风险。 2. 国际关系：中美关系进入稳定期，为中国2-3年外部环境提供保障，利于产业发展。 3. 产业层面：AI长期发展确定性强，金融泡沫调整后产业资本将接盘，技术进步与应用落地是核心主线。 📅录制于2026年5月17日 [宏观七日谈]，经济/政策/投资/海外，每周一讲。

你有没有过这样的困惑：到底该支持孩子打游戏，还是禁止孩子打游戏？孩子偷偷下载氪金手游乱花钱，游戏圈真的只靠引导氪金赚快钱吗？当实体行业增长放缓，游戏行业却逆势增长，常年霸占营收和利润榜前排，里面到底藏着什么样的营销秘密？本期《每周聊夏》，超级内容创始人夏翰杰、前美特斯邦威CMO周龙，对谈游戏圈资深营销负责人鸽子，一起拆解游戏行业的营销逻辑，解答普通人对游戏行业的诸多疑问。 ⚠️ 【每周聊夏视频播客上新啦！一切尽在腾讯视频】 隔壁付费课程《创业大败局》第一季上线啦！百万学费得来的12条创业死亡法则，分享给你！ 👉点我跳转付费节目 《创业大败局 | 第一季》 💗截至当期，隆重感谢累计赞赏榜单TOP3的听众👑「 Rainnh 」🥈「 rapheal比较二 」🥉「 哈哈哈哈的哈哈哈 」，所有的赞赏都将会作为我们的节目营销支出，让我们彼此可以在茫茫人海中寻找到更多臭味相投的同伴一路向前、无问东西。 我们相信：一个人的力量固然渺小，但一群人的思考足以改变潮水的方向！感谢你们让我们成为了平台赞赏最高&增长最快🥇的节目之一。 🕰️本期对谈的是两位营销行业实战派CMO与一位特邀嘉宾，他们是： —夏翰杰：超级内容CEO，营销策略专家，前中国500强品牌副总，上市公司营销顾问，专注整合营销与行业趋势研究，擅长拆解商业底层逻辑，多次操盘新消费品从0到亿。 — 周龙：中国营销100人，中国广告年度最佳CMO，中欧EMBA，金狮奖/金投赏评委，美特斯邦威前CMO（投资奇葩说，操盘品牌3亿至100亿），UOOYAA CEO（操盘2亿到4亿），AKCLUB CEO（操盘6000万至上市）。 —鸽子：前黑桃互动副总裁，近20年游戏行业营销管理经验，曾任职5家上市游戏公司，参与过多个爆款游戏的国内及海外市场工作，拥有多个破圈级营销案例的实战经验。 📢 核心理念 1. 游戏本身无辜，好坏取决于产品设计：优质益智游戏能锻炼孩子想象力创造力，纯氪金无内容的低质游戏才是浪费时间 2. 游戏鄙视链早已淡化：现在游戏品类高度细分，从业者眼里赚钱、生命周期长就是好游戏，玩家只选自己喜欢的品类，不存在绝对高低 3. 游戏营销分品牌和买量：买量侧重效果数据可追踪，品牌营销侧重心智占领，不同类型游戏、不同发展阶段的营销占比完全不同 4. AI对游戏行业是利好不是冲击：AI能大幅提升研发、运营、营销全链路效率，核心要求从业者提升审美和清晰提需求的能力 💼行业观察 游戏行业早就告别了60分产品也能赚钱的时代，现在行业越来越卷，产品品质已经成为营销的基础前提。怀旧游戏营销主打情怀牌，用当年的时代标签比如港星、经典歌曲唤起老玩家共鸣，不做过多玩法创新，贴合老玩家原来的游玩记忆就是核心。针对不同用户群体的游戏营销逻辑完全不同：乙女类游戏主打情绪价值和情感共鸣，男性向竞技游戏侧重公平性和操作爽感，投流素材也会针对性调整。 🔥金句点睛 * 「做营销的本质就是锦上添花，产品本身才是核心」 * 「人生没有白走的路，每一步都算数，失败的经历比成功更能教人成长」 * 「AI能帮你做很多事，但能审对题、挑对好内容才是核心能力」 * 「小孩沉迷游戏本质是家长陪伴不够，家长都在刷短视频，孩子自然会找游戏消磨时间」 👀AI总结 本期节目，我们从大众关心的孩子打游戏问题切入，拆解了游戏营销的完整逻辑，梳理出两个核心认知： 1. 产品决定营销底色：产品力够强的游戏比如《黑神话：悟空》，本身自带话题流量不需要过度营销，用户口碑自然会发酵；处于红海中的同类型产品，才需要营销打出差异化，制造爆点吸引用户。好的游戏营销会提前在立项阶段就介入，结合目标用户需求调整产品方向，而不是等产品做完才想怎么推广。 2. 行业进化的新方向：现在游戏行业整体走向精品化，AI已经成为全行业提效的核心工具，不管是研发做测试、运营分析数据还是营销做创意，AI都能大幅缩短流程降低成本。对营销人来说，核心能力从原来的手动产出创意，变成了精准提需求、筛选优化创意，保持热爱、持续跟进新鲜案例永远是营销人的核心竞争力。 💿 时间戳 00:02:08 上市公司营销大神驾到，揭秘游戏圈不为人知的幕后操作 00:03:02 氪金套路大起底：家长追回72元，无辜孩子成「氪金侠」 00:07:51 游戏圈鄙视链：3A玩家站顶端，其他游戏只能靠边站？ 00:17:35 传奇游戏的情怀密码：港星代言就能攻陷港片迷的心？ 00:21:28 游戏营销两分法：品牌营销VS效果买量，拿钱逻辑大不同 00:23:21 AI广告超人类：效果广告领域的超级英雄来了！ 00:27:01 以传奇为例：聊聊品牌到底能给游戏留存带来什么？ 00:32:43 黑神话悟空：到底是产品成功，还是营销成功？ 00:37:09 暴雪情怀buff：老玩家愿意自掏腰包等服务器重启 00:43:20 20米巨型机甲营销史：事故频发反而赚足全网曝光 00:53:10 创业凡尔赛发言：预算1.2亿只花4000万，自嘲花不完 00:54:35 创业导师金句：先亏五年再说，失败才是最好的老师 00:59:49 AI不是行业冲击，是效率提升的超级帮手 01:07:13 AI时代生存金句：热爱才是脱颖而出的核心密码

本期嘉宾｜百万教育培训行业大厂在职，非技术背景AI早期玩家。 自2023年起接触AI，曾以演讲嘉宾身份参与阿里通义千问发布会，目前在国家级教育大厂从事软件产研工作，重点关注AI在教育行业中的落地应用。他同时运营多个自媒体账号，曾做过酒店旅行内容，也用AI重启公众号与跨领域写作。在他身上，可以看到一种很典型的AI时代状态： 还在组织内，但已经不再只按组织员工的方式工作。 它不鼓励盲目辞职，也不神化创业，而是拆解一个更真实的问题： 如果你还在大厂、公司或教育机构里，如何利用AI、内容、工作流和个人判断力，先完成自己的能力重构？ 这一期，我们聊一个很真实的AI时代状态： 还在组织内，但已经不能只按组织员工的方式工作。 本期嘉宾百万，是教育培训行业大厂在职员工，也是非技术背景的AI早期玩家。 他一边在国家级教育大厂参与AI在教育行业中的落地，一边用AI重启公众号和内容创作，还观察到公司内部正在尝试把员工培养成一个个“独立公司”。 这一期，我们会聊到： AI在教育行业到底能替代什么，不能替代什么；为什么高价服务仍然需要人的温度；为什么很多员工突然有了自主权，反而不知道怎么工作；以及Prompt、Context、Harness这些听起来很技术的概念，和普通人使用AI到底有什么关系。 如果你也还在组织里，但已经明显感觉到AI正在改变你的工作方式，这一期会很适合你。 主持人：Fancy 嘉宾：百万 公众号： 百万张， 视频号：百万游世界 � 收听方式： 喜马拉雅，小宇宙，网易云音乐，qq音乐，豆瓣，App podcast ,Spotify,Google podcast ,overcast,YouTube. 时间线 * 00:00–01:51｜嘉宾背景：教育大厂在职、非技术AI早期玩家 * 01:51–10:21｜AI在教育行业的两类应用：内容生产与服务体验 * 10:21–17:05｜人的温度为什么仍然重要：AI越强，人越需要体验感 * 17:05–24:21｜组织内OPC实验：把员工培养成一个个“独立公司” * 24:21–28:33｜为什么大厂员工突然获得自主权后，反而不会工作 * 28:33–40:15｜用AI重启自媒体：从兴趣内容到跨领域商业化 * 40:15–49:39｜Prompt、Context、Workspace：AI真正用好的前提 * 49:39–56:38｜OpenClaude、Hermes与Harness工程：为什么工程化会成为AI落地关键 * 56:38–01:04:37｜AI工具演进：从Scaling Law到Agent，再到Harness * 01:04:37–01:15:38｜AI Native分化：会定目标、会验收、会选工具的人会胜出 * 01:15:38–01:19:51｜为什么还不离开大厂：聪明的懒人、稳定收入与低风险试错 * 01:19:51–01:28:46｜平台资产、AI内容与数字痕迹：内容会不会被平台吞掉 * 01:28:46–01:33:01｜AI内容真正拼的不是生成，而是创意、灵魂和判断力 * 01:33:01–01:40:51｜国内外模型差异：模型、工具、搜索能力不是一回事 * 01:40:51–结束｜工具不是用来追的，而是用来解决任务的 10个深度问题 1. 你为什么说自己现在处在“组织内AI超级个体”的夹层状态？ 2. 教育行业里，AI最容易替代的是内容生产，最难替代的是什么？ 3. 为什么高价教育服务里，AI反馈再好，也仍然需要“人”的中转？ 4. 你们公司内部做OPC实验，本质是在重构员工，还是重构组织？ 5. 为什么很多大厂员工突然拥有自主权后，反而不知道怎么工作？ 6. 你用AI重启公众号之后，最大的变化是效率提升，还是内容边界被打开？ 7. Prompt、Context、Harness这三层，分别解决了AI使用中的什么问题？ 8. 未来人与AI协作，为什么最重要的是“定目标”和“验收结果”？ 9. 你为什么暂时不离开大厂？这是懒，还是一种更成熟的风险控制？ 10. 平台账号会被封、AI内容会被限流，那个人数字资产到底该放在哪里？ 5个吸引力亮点 1. 不鼓吹辞职创业，而是讲清组织内如何先完成AI能力重构 2. 教育行业视角，拆开AI内容生产与人类服务体验的真实边界 3. 用大厂内部OPC实验，解释未来组织为什么会越来越像小公司集合 4. 把Prompt、Context、Harness讲成人能听懂的AI协作逻辑 5. 适合大厂人、知识付费从业者、自媒体人和AI工具学习者反复收听 《瑜伽姐的斜杠人生》播客团队

“他平时对我挺好的，就是脾气上来控制不住……” “他保证了，这是最后一次！” “每次和朋友出门，他都要跟我视频核实，他是因为在乎我吧？” 这些话，你是不是觉得很耳熟？甚至觉得是情侣、夫妻之间经常发生的情况？ 从北大牟林翰精神虐待致女友自杀，再到上海3岁男童被生父女友虐待致死——这些血淋淋的案例背后，藏着一个长期被暧昧化、甚至被传统观念模糊的词：家庭暴力。 但你知道吗？家暴远不止“动手”。 - 长期辱骂、跟踪、骚扰，算家暴。 - 以自残自伤相威胁逼你就范，算家暴。 - 限制你正常社交、不许你跟异性说话，算家暴。 - 全职主妇的经济被丈夫控制，同样算家暴。 本期播客，三位执业律师结合真实判决和《反家庭暴力法》实施十周年的最新司法实践，带大家拆解家暴的底层代码——以爱为名的控制： * 身体暴力 vs. 精神暴力：哪些行为能坐实“家暴”？ * 没领证、只是同居，能申请人身安全保护令吗？ * 家暴者往往有哪些人格特征？如何在早期识别？ 主持人：黄律，base香港&北京，中美双bar的非诉律师； 嘉宾1：杨律，base上海，资深民商事诉讼律师； 嘉宾2：龚律，base上海，资深民商事诉讼律师； 剪辑：石头； BGM：Youzee Music《永不栖落的鸟》、Radwimps《花火大会》； 小助理微信号：15803030166（加听友群共创内容；1对1咨询）。 02:13 来看看法律对家庭暴力的最新定义？比你想的先进！ 03:21 家庭暴力行为可能会触发的刑事责任有哪些？比你想的严重！ 03:412024年上海三岁男童被父亲女友虐待致死案件回顾 06:48 体罚孩子超过限度可能构成家暴 09:00 来看看精神暴力的定义，毒性比身体暴力还大 09:16 2018年牟林翰精神虐待致女友自杀案件回顾 10:47 为什么同居女友可以被认定为“家庭成员”？ 11:18 刑法上的“家庭成员”定义大于民法：对受害者加大保护，也不让施暴者逍遥法外 14:22 以自伤自残威胁对方也是家庭暴力 16:48 施暴人能够以自残自伤达到控制的前提是：你在乎他 17:45 长期限制配偶正常社会交往也是家庭暴力 19:58 家庭暴力的施暴方往往还存在剥削受害人金钱的行为 22:58 采用经济控制剥夺配偶经济自主权，迫使其恐惧、自卑、无助，不敢离开、无法独立生活，也是家庭暴力 25:45 2022年七部门共同发布《关于加强人身安全保护令制度贯彻实施的意见》：处理婚姻家庭纠纷过程中，可以探索引入社会工作和心理疏导机制 27:25 为什么家暴只有0次和无数次？因为施暴者和受害人都存在不同程度的心理障碍 27:50 家暴的底层代码是控制，以爱为名的控制，来看看家暴者典型的人格特征 33:37 家暴者的四句经典话术 35:45 普通人如何在早期就识别家暴者？ 40:35 人身安全保护令是什么？关键时候可以救命 42:05 向人民法院申请人身安全保护令，不以提起离婚等民事诉讼为条件 42:42 家庭成员以外共同生活的人之间实施家暴行为，也可以申请人身安全保护令 45:04 人身安全保护令的内容包括哪些？ 45:46 谁来执行人身安全保护令？ 48:00 违反人身安全保护令的家暴者会面临什么后果？ 48:50 禁止家庭暴力告诫书是什么？ 50:50 家庭暴力如何取证？ 54:04 家暴一定会反复，而且会升级。蜜月期里的道歉，只是下一次暴力的序曲

今天是我们的系列节目《Freda的投资札记》第2集。 可能有听众是第一次听我们的节目，那还是先介绍一下——Freda Duan在湾区做投资，是Altimeter Capital的合伙人。Altimeter是一个硅谷科技基金，横跨一二级。在一级市场投资案例有OpenAI、Anthropic、字节跳动等，在二级市场投资案例有英伟达、存储芯片、Snowflake、Robinhood等。 在《Freda的投资札记》第1集，也就是我们的125集节目中，Freda深入分析了当下美国的明星公司，给他们的巨额投入算了算账；也探讨了美国资本新秩序，以及当时大家很关心的泡沫。 可以预告一下的是，在本集，我们除了一如既往聊AI和投资这些很干的内容——如，Tokenmaxxing、AI时代的组织架构；还会聊一些感性的东西，尤其在这个充满不确定、每个人都很焦虑和孤独的时代，人和人的关系剩下什么？ OUTLINE: 02:13 Token的世界 Token是一个非常容易误导人的单位 同样一个task，不同模型消耗的token可能差几十倍，甚至上百倍 Token消耗是越多越好吗？肯定不是越多越好，而且是反过来的 Tokenmaxxing 现在有大量浪费 - 是的；Token用量未来还会继续上升 - 也对 行业会逐渐从按token收费，转向按效果收费 11:44 模型公司的赛点与竞争 Coding Agent成熟之后，出现了一个很重要的loop：better AI makes better AI 现在到了无法追赶的地步了吗？用一个不太恰当的类比 - 马车换汽车 最早的汽车经常抛锚，跑在前面的几匹快马还能跟一跟、追一追，那时候两者差距没有那么清楚；但一旦汽车可以稳定跑起来，没有汽车引擎的马，再快也追不上 OpenAI按GPT和Coding两条主线重组，把Coding放到非常高的位置；Google是Sergey直接管Coding；Meta内部也开始推自己的Coding model，目标是年底前做出SOTA；xAI公开收购Cursor 27:41 投资人是在抛弃软件公司吗？ Anthropic Cowork这么成功的产品，是两个人做出来的，AI来了以后，值得重新思考“一个公司到底应该需要多少人” 投资人是在抛弃软件公司吗？对，是。最简单的投资逻辑是discount rate 哪些软件更脆弱？AI时代新的软件机会在哪里？软件是不是要为Agent重新设计？ 36:32 组织架构变革 Dario提过两个概念：technology diffusion和economic diffusion AI现在在曲线的哪个位置？在“把电机塞进蒸汽机位置”这一阶段——每个人都在把AI加进自己的工作流，但很少有人退一步问：这个流程本身、这家公司本身，为什么长成现在这样？为什么需要这么多层级？ 接力赛变篮球赛——过去是接力赛，一棒接一棒，每一棒都是一次翻译、一次等待；未来更像篮球赛，3到5个人的小分队，必要技能都在队里，同步推进，自己拍板，只有重大方向才往上升级 44:21 AI对投资行业的影响 投资行业是一个非常低效的行业，大量时间花在找信息、清洗数据、比较预期、判断positioning 我这几个月想的问题是：如果给Agent足够干净的数据和足够清晰的交易目标，它有没有可能做的比我好？ AI时代会让更多人参与股市，散户行为会更复杂，也更值得tracking 投资本质上会越来越像一个解构市场玩家的游戏 50:08 应用创业公司还剩什么？ AI这波创业公司，哪些方向已经跑出收入？一波快问快答 这几年经历了一个过程 - 23年大家特别担心模型公司吃一切，wrapper大家都不敢碰；过去两年大家不担心了，因为应用或者叫wrappers收入增长很快；但到了今年我现在又重新开始担心了 Anthropic先吃编程这一块，现在第二大业务吃金融领域；OpenAI马上自己推出音频模型，对ElevenLabs会是什么影响？OpenAI和Anthropic都和大的私募基金合作，把自己模型推到私募基金的被投企业里面，这个决心是很大的，真的adoption还没有开始 2026年了，你还投应用创业公司吗？ 硅谷最火的是Neo Labs，另一个很重要方向是给Agent用的基础设施 01:00:42 大票和资本市场 01:08:33 AI会带来裁员和通缩吗？ 01:14:17 焦虑、孤独与人的连接 LINKS： 我们的播客在小宇宙、Apple Podcast、Spotify等全音频平台播出； 我们的视频播客在Bilibili、小红书、视频号、抖音等全视频平台播出； 如果你想服用文字版，请搜索我们工作室的公众号：语言即世界language is world。 DISCLAIMER: 本内容不作为投资建议。 CONTACT: [email protected] Jump into the new world-and explore with us!😉

在没有飞机、火车、导游手册、青年旅舍、信用卡的时代，旅行到底是什么？《蒙田随笔》的作者蒙田对待疾病的方式，跟我们几乎完全相反——既大胆，又唠叨，甚至有点好笑。 在16世纪末，从法国到意大利是一桩严肃的工程：你要雇驿车，在城市之间往来；路上不停更换坐骑；就算你行前做足功课，一旦出发，没有当地向导，你很可能连自己进了哪个小邦国、到了哪个城镇都搞不清。 所以旅行是一种特权。属于蒙田这样的人：有钱有闲，年近六旬，仕途基本画上句号，名望也足够让他在异国“找到组织”——到哪儿都能结识上流社会的“驴友”。 马振骋先生的译笔让这本书变得“可触摸”。你读到的不是古代旅行史，而是一个具体的人：一边嫌巴黎式的法国人太多，一边排体内的结石；一边亲吻教皇脚尖，一边记下自己放了几个屁。在暮色和病痛里认真、好奇，不停地写。 《蒙田意大利游记》最迷人的地方，是让你明白：五百年前的旅行，本质上是一种“以身体去冒险”；五百年前的疾病，也不是今天这种“尽快消灭”，而更像“与自然谈判”。而蒙田把这两件事统一在同一个动作里：书写。

投稿、合作、怪谈会、听友群请加：weitoubandao1 大家好这里是围头半岛，我们致力于寻找各个次元（包括二次元）发生的恐怖灵异事件，然后分享给你。没有一惊一乍的音效，适合一切"想找点恐怖故事听"的朋友。 十分期待投稿给我们或者直接参加我们的录制。听说点击订阅的人，都有好事发生哦。 你还可以关注以下这些渠道： 小红书/苹果podcast/小宇宙/荔枝FM/网易云音乐/喜马拉雅：围头半岛 主播：辉子、炒饭 剪辑制作：辉子 00:05 断层楼梯 15:36 好室友

内容摘要 游戏行业9年PM从业者Hao，基于茹炳晟老师提出的AI Native产品经理成长框架，将游戏从业者与AI的关系拆解为四个阶段：工具提效、管线嵌入、工作流重构、判断力竞争。从策划用AI写文档到AI重写研发管线，从"用AI检查AI"的守门员模式到"越底层越确定、越顶层越灵活"的新三层架构，逐层剖析每个阶段的核心挑战与实操思路。最终结论是：当所有团队都用上了差不多的AI，拉开差距的不是技术，而是谁更懂自己的玩家、谁知道什么时候该克制。 本期讨论了这些问题 游戏从业者使用AI的四个阶段分别面临什么核心挑战？ 为什么AI嵌入工作流程比AI作为独立入口更有价值？ 怎么在需要确定性的游戏系统里用好不确定的AI工具？ 当策划能用AI独立验证玩法原型，研发协作模式会发生什么变化？ AI工具全面普及后，游戏团队之间比的到底是什么？ 本期核心内容 从消耗型到投资型：AI提效的真正门槛 策划花两小时跟AI打磨出的数值检查框架，保存下来反复用就是投资，每次从零开始就是消耗。AI工具人人能用，但你积累的判断标准和工作流模板是别人拿不走的竞争力。 AI嵌入流程比AI作为入口更有价值 在关卡编辑器里右键出现"自动生成过渡地形"，比让策划切出去打开聊天窗口输入需求，效率和体验都高一个量级。好的AI功能应该像输入法纠错——用户感觉不到它存在，但操作更顺畅了。 用AI检查AI：确定性系统里的守门员模式 游戏研发大量环节需要100%确定性，而AI天然是概率性的。解法是让专门的验证模型做守门员：检查NPC对话是否符合世界观、AI关卡是否可通关、装备推荐是否平衡。 新三层架构与PM角色的变化 工具链从"前端→后端→数据库"走向"意图理解→任务编排→确定性执行"，越底层越确定、越顶层越灵活。PM思考的问题不再是"做什么feature"，而是"哪些环节交给AI、哪些保持确定性、哪些需要人拍板"。 最后比的是判断力和克制 当所有团队都用差不多的AI技术，拉开差距的是谁更懂自己的玩家。养成系统做收集感还是成长感、付费底线在哪、什么feature会打断体验——这些取舍AI做不了。知道什么该AI化、什么该保持简单，本身就是核心能力。 本期提到的人物与概念 人物：茹炳晟 / Ru Bingsheng 概念：AI Native产品经理 / AI Native Product Manager、守门员模式 / Guardian Model、新三层架构 / New Three-Layer Architecture、Human-in-the-Loop、消耗型vs投资型AI使用 / Consumptive vs Investment AI Usage 关于我 我是 Hao，游戏行业项目管理从业者，9年经验。 课程 · 咨询 · PM成长社区 → pmnote.ai

我们常常以为，母爱是越靠近、越投入、越周全就越好。 却很少意识到，当妈妈与孩子长期处于无法分化的共生状态，这份爱会变成一张密不透风的网，同时困住两代人。 妈妈把自我价值绑定在孩子身上，被密集母职裹挟，被愧疚感捆绑，不敢退出孩子的生活，想放手却动弹不得，最终弄丢了自己； 而孩子在过度关注、过度侵入、过度负责的养育中，失去独立空间，无法建立自我边界，难以建立真正的人格独立。 本期节目，我们从社会学、心理学视角，温柔拆解妈妈无法体面退出的深层困境，也真诚探讨：如何在爱里保持边界，在亲密中守住独立，让妈妈回归自己，让孩子成为自己。 一、妈妈们为什么很难从孩子的生活里体面退出？她们面临哪些困境和阻碍？ 二、如果妈妈一直在孩子的生活中，对孩子意味着什么？是安全还是一种窒息？对妈妈又意味着什么？ 三、妈妈们可以怎么做？ 愿妈妈们先被理解，再学会放手； 愿孩子先被尊重，再拥有自己的人生。 微信：yunnan_sky

美术馆着火了，名画和猫只能救一个，救哪个？ 《奇葩说》当年的这个问题很有意思：远方的哭声，近处的小猫，文明的重量，眼前的生命。 这个问题其实还有一个更简单的原始版本： 如果你路过一个浅水塘，看见一个孩子快要淹死，而你只需要弄脏一双新鞋就能救他，你救不救？ 可能你会说，当然救。 可这个问题真正的极端版本是：既然一双鞋不能比一条命更重要，那我们花在一件新衣服，一杯咖啡，一次旅行，一部新手机上的钱，就应该花在挽救远方正在死去的人身上！我们应该把自己的生活一直降到和我们救助的人差不多的水平上。 这个问题来自辛格的经典论文《饥荒、富裕与道德》。这一期我们把这篇论文从头展开到尾，顺手还聊了不少奇闻逸事，诸如：协和飞机和悉尼歌剧院作为面子工程；功利主义之父如何成为干尸，以及鸡娃把孩子鸡崩溃；以及，现实里真的有人把几千万捐出去，还偷偷跑去医院捐了一个肾。 辛格最有意思的地方，不是他说得完全对。而是你很难轻松地把他说成完全错。 他问的这个问题，既不需要你真的去回答，也不需要你选边站，但是也许会改变你看待世界的角度。这就麻烦了。 如果你喜欢，请来爱发电持续表扬我！ 时间轴： * 00:00 奇葩说：名画和猫救哪个 * 05:27 辛格与池塘里的孩子 * 10:32 协和飞机与悉尼歌剧院 * 22:35 边沁的干尸，圆形监狱，与密尔的崩溃 * 30:54 距离跟道德有没有关系 * 42:54 捐款是慈善还是义务 * 48:42 油门踩死：捐到和难民一样穷 * 50:27 真有人这么干了：捐完钱又偷偷捐肾 * 01:00:26 消费社会消失了是好事吗 * 01:09:26 人口控制：辛格没想到的现实 片尾曲：Daft Punk —《Digital Love》

本周判断｜当版权、债券、Token、芯片与中美贸易同时重估，2026年的市场开始重新追问：价格背后还有多少确定性 📍 简介 这周的关键信息： 世界杯版权终于谈妥，央视以6000万美元获得2026年世界杯中国大陆地区转播版权；英国市场遭遇股、汇、债“三杀”；上海电信推出Token资费套餐，AI调用开始像手机流量一样进入运营商账单；茅台调整部分非标产品价格；桥水基金加仓芯片和云计算资产，同时清仓多只企业软件股；中美经贸磋商公布初步成果，双方同意成立贸易理事会和投资理事会。 但这些看似分散的新闻，其实都在指向同一个问题： 到了2026年，谁还拥有定价权？ 过去，世界杯可以靠稀缺性定价，茅台可以靠品牌溢价定价，AI公司可以靠未来想象力定价，老牌发达经济体可以靠制度信用融资，中美关系也曾经可以靠战略模糊给市场留下一点弹性。 但现在，市场开始重新计算： 版权值不值？债务安不安全？Token贵不贵？品牌价格谁说了算？贸易共识有没有执行机制？ 本期节目，我们从世界杯版权“不那么好卖了”讲起，串联茅台、Token、桥水、三星、英国债市、美联储交接与中美经贸磋商，理解一个正在发生的结构变化： 价格没有简单上涨或下跌，真正变化的是：定价权正在换手。 📢 回顾 / 关联节目推荐 建议串联收听： EP371｜信任开始变贵了：车企、芯片、央行和大国，都在重新自证 → 理解本期“确定性变成硬通货”的前一层判断。 EP372｜不是不能变贵，是必须证明自己值得 → 与本期世界杯版权、茅台调价形成呼应，理解“价格背后的价值证明”。 EP374｜算力有了期货，AI有了账本 → 连接本期Token资费与AI成本计量逻辑。 EP376｜再见鲍威尔：便宜时代的账单到了 → 衔接美联储交接、货币政策连续性与全球资金成本变化。 EP373｜特朗普再到北京：这次谈的不是输赢，是成本 → 理解中美关系从情绪博弈进入成本管理阶段的背景。 📌 轻解读内容框架 1｜00:00 – 01:44｜开篇：谁还拥有定价权？ 本周信息看似分散：世界杯版权、英国股汇债“三杀”、Token套餐、茅台调价、桥水持仓、中美经贸磋商。 但它们共同指向一个问题： 2026年，谁还拥有定价权？ 过去很多价格建立在身份、稀缺性、品牌溢价、制度惯性和未来想象力之上。 但现在，市场开始重新追问： * 这个版权到底值多少钱？ * 这笔债务还安全吗？ * AI调用到底贵不贵？ * 品牌价格是企业说了算，还是消费者说了算？ * 一份贸易共识，是表态，还是机制？ 核心判断： 市场不再轻易为旧光环买单，定价权开始从“故事”转向“验证”。 2｜01:44 – 05:07｜第一章：连世界杯都要重新报价，价格开始回到现实 世界杯仍然是全球最重要的体育赛事之一。 但今年中国大陆地区版权谈判释放出一个强烈信号： 顶级IP也必须接受本地市场的重新估值。 国际足联最初心理价位一度高达2.5亿至3亿美元，后来降至1.2亿至1.5亿美元；而央视预算约在6000万至8000万美元，最终敲定2026年世界杯版权费为6000万美元。 这不是世界杯不重要了，而是说明： 稀缺性仍有价值，但不能自动转化为无限溢价。 同样的逻辑也出现在茅台身上。 茅台调整部分非标产品自营体系零售价，最高涨幅为8%。但这不是简单的“涨价”，而是一次价格锚点校准。 今年年初，茅台多款产品曾在i茅台渠道大幅下调零售价；现在部分非标产品小幅回调，本质上是在真实销售数据、渠道库存、终端动销和消费意愿之间寻找平衡。 上海电信Token资费套餐，则把AI价格带入了更清晰的账单系统。 1元对应25万额度点，AI调用开始像手机流量一样被计量、购买和支付。 本章判断： 2026年的价格，不再只听故事。 它开始回到成本、使用频率和真实需求。 3｜05:07 – 07:58｜第二章：不是所有AI都值钱，资本开始重新选择方向 桥水基金一季度美股持仓变化，是本周非常重要的结构信号。 它新建仓台积电，大幅增持亚马逊、美光、博通、英伟达、谷歌、微软等AI受益资产；同时清仓赛富时、ServiceNow、GoDaddy等企业软件服务股，并减持Adobe。 这不是简单的“看好AI”。 更准确地说，资本开始区分： * 哪些公司是AI基础设施； * 哪些公司可能被AI重构甚至替代。 芯片、存储、云计算、数据中心和算力平台，正在成为AI时代的底层水电煤。 而部分传统企业软件模式，则可能受到AI Agent的冲击。 三星电子的劳资纠纷也提醒我们： AI时代真正稀缺的不只是模型、芯片设计和市值，而是一整套持续交付能力。 先进制程、封装能力、存储供应、工程师、工厂、劳资稳定、能源、物流、政策环境，都在决定AI能否从想象走向现实。 本章判断： AI的想象力还在，但AI的账本已经打开。 资本开始从“谁讲得更大”，转向“谁接得住真实需求”。 4｜07:58 – 10:48｜第三章：确定性变成硬通货 价格之所以被重估，往往不是因为世界突然变贵了，而是因为确定性变少了。 英国市场本周遭遇股、汇、债“三杀”。 政治不确定性进入财政预期之后，市场立刻用债券收益率重新定价。 这说明，2026年的资本市场不再轻易相信“制度惯性”。 即便是老牌发达经济体，也必须不断证明自己的财政纪律、政策连续性和国际信誉。 美联储宣布，在凯文·沃什正式宣誓就任主席前，鲍威尔暂任“临时主席”。这件事看起来技术性很强，但核心是连续性。 央行最怕的不是换人，而是市场不知道接下来谁说了算。 制度不断线，本身就是一种市场信号。 再看中美经贸磋商。 双方同意成立贸易理事会和投资理事会，原则同意对同等规模的各自关注产品降税，并推动解决部分农产品非关税壁垒、市场准入和航空供应链问题。 这不是一句“关系缓和”就能概括的。 它更像是把抽象的战略关系拆成一张张问题清单： * 哪些产品可以降税？ * 哪些准入问题可以推动？ * 哪些供应链需要保障？ * 哪些分歧可以进入理事会机制？ 本章判断： 市场真正需要的不是口号式稳定，而是可计算的稳定。 确定性正在变成硬通货。 5｜10:48 – 12:36｜终章：价格没有简单涨跌，定价权正在换手 本期最后回到开头的问题： 到了2026年，谁还拥有定价权？ 答案已经变了。 不是谁名气最大，谁就说了算。 不是谁规模最大，谁就说了算。 不是谁故事讲得最远，谁就说了算。 也不是谁过去最稀缺，谁就永远拥有溢价。 真正拥有定价权的，是那些还能提供确定性的人。 世界杯仍然重要，但必须证明自己在中国市场仍然有回报。 茅台仍然有品牌力，但必须回到真实消费和动销数据里寻找价格锚点。 AI仍然是大趋势，但Token进入账单之后，所有人都会重新计算使用成本。 芯片仍然是AI时代的核心资产，但半导体供应链必须回答劳资、产能和交付问题。 英国仍然是老牌金融中心，但政治不确定性会立刻反映在债券收益率里。 中美关系仍然复杂，但真正有效的稳定必须落到理事会、降税清单、市场准入和供应保障上。 总结句： 价格没有简单上涨或下跌。真正变化的是，定价权正在换手。 💬 金句推荐 * “世界杯最大的竞争对手，未必是另一项赛事，而是碎片化时代本身。” * “顶级IP也不能只靠身份定价了。” * “AI的想象力还在，但AI的账本已经打开。” * “市场真正需要的不是口号式稳定，而是可计算的稳定。” * “价格没有简单上涨或下跌，真正变化的是：定价权正在换手。” * “2026年的市场越来越像一张重新打开的账本，每一个品牌、每一项资产、每一个国家、每一家公司，都要回答：你凭什么值这个价？” 📘 特别术语轻解读 * 定价权（Pricing Power） 指企业、资产、国家或平台在市场中决定价格、维持溢价和转嫁成本的能力。2026年的关键变化是，定价权不再只来自名气和规模，而越来越来自确定性、需求验证和交付能力。 * Token资费（Token Pricing） AI模型调用的一种计量方式。Token可以理解为模型处理文本、指令和内容的基本单位。当Token被按量收费，AI就从“技术想象”进入“成本账单”。 * 股汇债“三杀” 指股票、汇率和债券市场同时承压。它通常反映市场对一个经济体的增长前景、政策稳定性或财政信誉产生集中担忧。 * 非标产品 相对于核心标准化大单品而言，非标产品通常包括特殊规格、年份、生肖、纪念款或高端系列产品。它们的定价更容易体现品牌策略、渠道结构和消费弹性。 * 13F持仓报告（13F Filing） 美国机构投资者按季度向监管机构披露的持仓文件。市场常通过13F观察大型基金的资产配置变化，但它反映的是历史持仓，并不等于实时交易信号。 * 贸易理事会 / 投资理事会 本期中美经贸磋商中的机制安排。相比单次谈判，它更强调持续沟通、问题清单和执行路径，是将宏观关系拆解为具体议题的一种制度化方式。 📎 声明 本期节目基于公开报道、新闻材料、监管信息与口播稿整理，不构成投资建议，也不构成任何交易、购买或政策判断依据。 我们关注的不是单一价格涨跌，而是价格背后的结构变化： 谁还能提供确定性，谁还能维持交付能力，谁还能让市场相信未来可以被计算。 🌑 特别说明｜关于知识星球听友空间 从 2 月 18 日 起，「时语晨光」开启一个知识星球听友空间，并已开放加入。它不是微信群，也不是用来刷消息的地方，而是节目的第二层内容结构： * 每一期完整逐字稿 * 因时长限制未能展开的语料与判断 * 为什么选择这样讲，而不是那样讲 * 以及——像本期这样——三层情景对应的观察清单卡片 👉 订阅方式知识星球采用年度订阅制：99 元/年周年周期间加入的听友，将标记为周年成员。 ✅ 关键词 #本周判断 #定价权换手 #世界杯版权 #央视世界杯 #Token资费 #AI账本 #桥水基金 #芯片周期 #三星罢工 #英国股汇债三杀 #美联储交接 #中美经贸磋商 #贸易理事会 #投资理事会 #确定性重估 #可计算的稳定 #WeeklyThesis #PricingPower #WorldCupRights #TokenPricing #AICosts #Bridgewater #ChipCycle #SamsungStrike #UKMarketSelloff #FederalReserve #ChinaUSTrade #TradeCouncil #InvestmentCouncil #CertaintyPremium #ComputableStability 🎧 收听方式🔗 Apple Podcasts | Spotify | 小宇宙 | RSS 💬 有话想说？ 在评论区告诉我们你的看法，或者在社交媒体 @时语晨光 参与讨论！ 📮 联系我们📧 [email protected]📱 微博｜即刻 | 豆瓣 @时语晨光 「时语晨光」不仅为你带来新闻资讯，更以决策者的视角，与你共同探索背后的商业故事、发展趋势和社会变迁，让你的早晨既充实又富有活力！ 我们相约每周工作日的早晨，一起为崭新的一天充电加油。 ▼主播 新龙，一位在文化商业与文旅行业拥有丰富经验的创业者和咨询顾问，现担任「走，出海去」等播客节目的主播。 ▼制作团队 后期制作：「时语拾光」Timeless Resonance Studio 监制：新龙 封面设计：木下 ▼关于「时语晨光」 「时语晨光」致力于为您呈现最新商业趋势与市场动态，以决策者的视角深入剖析各类焦点事件，助您把握全球商业脉动。我们坚信，每天清晨短短15分钟的聆听，将为您带来富有价值的思考与启发，让您与世界同步前行。 ▼与我们互动 搜索「时语晨光」在各大社交平台 邮件反馈：[email protected] 喜欢我们的节目？请支持我们！