节目

大家好，欢迎来到「他山之石观投资」的播客栏目，我是本栏目的创始人Paul。 生物医药行业大概是过去五年里，最让人又爱又恨的赛道。2021年之前，它是“永远的神”；2022年之后，它是“埋人最多的坑”。很多投资者在这个过程中亏了大钱，不是因为选错了药，而是因为根本不知道怎么判断一款药的价值——一期临床看什么？二期临床数据好就值得买吗？license out到底是利好还是利空？ 这期节目，我请到了一位懂医药、也真正在二级市场实战过的投资者——公众号以及小宇宙“老学长带带我”的主理人老学长。老学长有过一级市场投研和二级市场投资的双重经历，走过完整的周期。他总结出一套把“创新药当成消费品”来看的投资框架。 我们从如何建立医药投资框架聊起，一路拆解到：赛道vs公司怎么选、创新药不同阶段的临床意义、集采的真实影响、商业化的核心判断、定价与仓位管理，以及中美药企对比、license out趋势、AI对医药行业的真实冲击等。 无论你是医药行业的专业投资者，还是想理解这个赛道逻辑的个人投资者，这期都值得你听完，甚至二刷。 本期嘉宾 公众号&小宇宙：老学长带带我 关于「他山之石观投资」 这是一档关于投资认知与实践的深度对话播客。我们相信，他山之石，可以攻玉。每一期，我们会邀请一位在某一领域有真知灼见的投资者、研究者或从业者，拆解他的思考框架、实战经验和认知迭代过程。 公众号：他山之石观投资 欢迎与我们联络，一同探讨：saintpaulcn Show Notes： Part 1：投资框架与认知基础 「00:34」 嘉宾背景：公众号“老学长带带我”主理人，一级+二级复合经历 「04:29」如何建立医药行业的投资框架？ 从整体到细分，从技术到商业 「10:54」 如何判断一款药有没有真实需求？ 以及一款药从靶点到上市的完整研发流程 Part 2：投资决策的核心逻辑 「19:58 」赛道 vs 公司，哪个更重要？ 以及如何在两者之间做平衡？ 「25:52」看创新药公司，第一步看什么？ 老学长的独家心法：把创新药当成消费品来看 Part 3：临床阶段与风险控制 「33:46」创新药不同阶段的临床意义——一期临床的核心是剂量摸索，二三期各有侧重 「41:05」如何把握机遇与控制风险？ 核心是保持科学性精神，不迷信故事 Part 4：政策面与商业化判断 「47:46」集采对行业未来的实质影响——不是简单的好或坏 「50:09」如何判断商业化对药企价值的影响？ 以及如何跟踪商业化进展？关键一问：是药不好卖，还是卖药的人不行？ Part 5：投资实操与仓位管理 「54:02」对创新药企的定价逻辑以及仓位管理策略——什么时候该重仓，什么时候该撤退 Part 6：行业趋势与未来展望 「59:36」中美药企对比——差距在哪里，中国药企的追赶路径是什么？ 「01:03:00 」中国的license out会是持续趋势吗？ 「01:06:32」AI对医药行业的影响——哪些环节最先被改变？哪些是噱头？ 「01:09:56」互联网医疗——真命题还是伪命题？ 「01:12:33」老学长这些年最大的认知变化 「01:18:51」对未来的展望与判断 Part 7：结尾&书籍推荐 「01:22:3」老学长推荐的两本书——《医疗投资的陷阱》和《经营未来》 如果您喜欢这期节目，欢迎转发给身边对医药投资感兴趣的朋友，或者在小宇宙给我们打五星好评。您的支持是我们持续创作的动力。 也欢迎在评论区留言告诉我们：您最想听哪个行业的深度对话？我们会认真对待每一条建议。

🎙️《不好笑就露宿街头》第七期：杜海涛引领NewYounger们扭秧歌 第七期，杜海涛一来就带来了一个热闹的唱跳舞台，弹幕都说：这能上披荆斩棘的哥哥了吧！紧接着上台的周奇墨，把我们带入了红蓝药丸的抉择当中。柳三便展示了喜欢的女孩对自己帅气的认可和拒绝，大奇吐槽了曾经受贿的老师，大盆继续讲解曾经工作中的趣事，沉淀很多期的厚本也是终于上台进行了脱口秀的自我介绍，随着孙郁的健美操趣闻，这期精彩的节目也宣告成功不露宿，大家在欢声笑语中吃了顿好的~但是，真的说起来，这期真的那么优秀么？只能说想到这个问题，我的嘴上挂着坏笑。 本期节目主播：CZ\小鸷\大林\小妹儿 欢迎加微信“大密官微”（微信号：dsmmwx0713）进听友群～ 小红书账号：大声密谋播客（ID：49590324496） 本期时点： 00:13：开场 00:32：赛前闲聊 03:05：杜海涛 06:52：周奇墨 25:23：柳三便 34:01：大奇 41:44：大盆 50:47：厚本 57:07：孙郁 01:05:53：尾声（歌曲：大张伟《万物盛开法则》）

哈喽大家，今天借着「罗永浩对谈蔡康永」 来聊聊近期的忙碌感悟 不做赘述，希望大家放松心情，周末愉快！

这是早上静坐结束后的一次聊天，开头说的冥想陪伴音乐平台审核未通过，本来应该是《Da Bei Guan Zi Zai》临时换了这首《Daylight Dreaming》结尾使用的歌曲也没通过，所以改了两首英文的歌曲。建议大家可以去网易云或者 Spotify 收听。 有时候我们真正的尊重始于对自身存在的认可，而我们对他人和世界的尊重也始于我们对自我的尊重，对我们内在所有发生的现象，对我们的身体所发生的现象的尊重，甚至是对自我评判、评判他人的这种念头的尊重。 而尊重，让我们可以去真实感知万物的本来面目，也是延伸出慈爱和悲心的起点。 Rio 2026.05.15 —— 时间戳： * 00:05 开头音乐：炑星迹 - Daylight Dreaming * 02:40 和音乐一起静坐 * 05:26 对各种现象升起的尊重 * 09:49 感恩每一处的因缘 * 12:55 无常并不沉重或紧张 * 12:25 我们是耳根很利的物种 * 16:43 禅带给我们的感觉 * 19:19 创作前的第一念 * 21:12 了解自己内心的戏剧化 * 22:49 忙碌的背后 * 23:46 我们的知见都是错误的 * 25:37 音乐作为修行的工具 * 27:58 熟悉于什么？ * 30:08 很幸运的修行方式 * 31:31 引发行动的前提 * 32:51 心念的影响力 * 35:22 正见是我们的生活 * 37:08 临时加入录音的小猫 * 37:43 如实尊重内心的自己 * 38:37 每个人都有自己的练习方式 * 39:28 刚刚熟成的两款皂 * 40:22 与自然共舞的惊喜 * 46:53 对所有生命本质的尊重 * 49:39 结尾音乐：炑星迹 - Vajra Silence * 感恩封面： 专辑《Vajra》封面 by Cen —— 🙏 感恩大家一路同行，祝愿大家天天平常。

-嘉宾- 朱艺，德国转会市场网站中国区管理员 去年火爆全网的苏超，今年热度似乎有所“降温”？但数据显示，其现场观众实则从场均2.8万升至3.2万。本期节目再次邀请资深媒体人朱艺，一同探讨苏超第二年的深层变化：它如何从依赖“玩梗”的网红赛事，向拉动经济的专业IP转型？竞技水平如何通过名帅入驻、规则完善而升级？又该如何警惕初现的“金元”苗头，避免重蹈职业联赛覆辙？让我们一起解读苏超的进化之路。 不懂球2026年会员计划 不懂球会员计划将提供16期付费节目、会员听友群、续费9折、联名周边9折，上阵工业95折专属优惠等权益，期待您的加入。 🛒小宇宙2026年度付费专题 、2026会员计划 -声音- 童声——陈婉彤 Nick Cave & the Bad Seeds —— Red Right Hand 野外合作社 —— 南京之声 -视觉设计- 高岳恒&王程栩 -联系我们- 微博：大萌不懂球 小红书：不懂球foolball

*本期录制于2026年4月25日，上海·第五届狂喜播客节现场 开放对话的人： 张红亮，万物生长 Cici汪曦，Let Me Cici，InnerWild创始人 宋杰，同济大学同济医院副主任医师，国际部和诺分部医疗总监 李淼，日谈物语 本期主要内容： 本期播客录制于第五届狂喜播客节的“信达生物制药共创专场”，由张红亮主持，邀请了同济医院宋杰主任、播客主播汪曦Cici与李淼（淼叔），共同探讨都市职场人面临的头号健康威胁——超重与肥胖，并深入剖析了当下备受关注的GLP-1类减重药物的科学应用与健康理念。 节目开篇直击职场人的“过劳肥”与“压力肥”痛点。宋杰主任与嘉宾们指出，高压的工作环境、不规律的作息与情绪性进食是导致职场人群肥胖的核心原因。更重要的是，肥胖绝不仅关乎身材走样，它更是一种被称为“慢病之王”的严重代谢疾病。宋主任特别科普了“内脏脂肪”的深层危害：它作为活性脂肪细胞会不断分泌炎症因子，增加肝脏负担，进而引发中度脂肪肝、胰岛素抵抗以及高血脂、高血压等一系列慢性病。男性腰围一旦超过90厘米，即是内脏脂肪超标的危险信号。 针对当下火爆的减重“神药”，节目进行了极具实操价值的医学科普。宋主任详细解析了以司美格鲁肽为代表的单靶点药物与以马氏度肽为代表的双靶点药物（GLP-1/GCGR）的区别。这类药物不仅能通过延缓胃排空和抑制大脑食欲中枢让人“管住嘴”，双靶点药物还能直接作用于肝脏，促进内脏脂肪的燃烧。针对听众普遍担忧的恶心、心慌等消化道副作用及情绪抑郁风险，宋主任澄清这些反应多发生于用药初期，且严重比例极低。但他和主持人都郑重提醒，这类产品属于严格的处方药，患者切不可盲目自行加码追求大剂量，必须在医生指导下排除甲状腺髓样瘤等禁忌症后，通过“滴定法”循序渐进地使用。 在节目的尾声，嘉宾们探讨了减重观念的重塑。当大众将肥胖真正视为一种可以治疗的生理疾病时，就能极大地消解因减肥屡屡失败而产生的道德羞耻感与心理焦虑。除了合理运用医疗科技，嘉宾们也分享了维持健康底色的生活哲学：学会辨识食物中的碳水与脂肪成分、保持规律稳定的作息时间、坚持“细嚼慢咽”以给大脑足够的饱腹信号，以及在办公室内增加碎片化的微运动。这场对谈不仅打破了减重的信息差，更是一份帮助现代打工人告别职场“工伤”、重建身心健康与自信的实用指南。 时间轴： 00:56 节目开场：揭秘当代职场人的首大健康危机——超重与肥胖。 05:03 探因职场肥胖：宋杰主任深度解析压力肥、情绪性进食与长期熬夜等深层诱因。 15:36 脂肪肝与内脏脂肪：解析肥胖导致代谢障碍的机制及皮下脂肪与内脏脂肪的区别。 20:53 嘉宾减肥血泪史分享：探讨运动减肥的局限性与误食违禁减肥药物的惨痛教训。 34:15 怎样判断内脏脂肪超标：宋主任现场演示正确测量腰围的方法，打破家用体脂秤迷思。 40:03 重新认识肥胖：呼吁大众转变身材焦虑观念，将肥胖视为需严肃治疗的慢性代谢疾病。 47:10 GLP-1类减重药科普：对比单靶点与双靶点（如玛仕度肽）在作用机制上的区别。 54:00 直面药物副作用与反弹：解答用药的胃肠道反应、滴定用药法，以及为何需长疗程来避免反弹。 01:02:18 用药禁忌人群排雷：详细解答甲状腺结节患者、高血脂患者及产后妈妈的用药风险评估。 01:21:08 给普通人的实操建议：认清食物宏量元素、建立规律作息、细嚼慢咽与职场日常微运动。 ——————————————————————

球星卡悄悄走红，藏卡、拆卡也慢慢走进了普通人的视野，还顺带带起了收藏、投资相关的讨论。大家都知道泡泡玛特盲盒很火，如今球星卡也悄悄出圈了，同样是拆盒、收藏、跟风入手，很多人还把它当成新的投资方式。 一张普通小卡片，为什么能越炒越贵？本期我们邀请到一位新朋友吉米，听他分享自己入坑球星卡的真实经历，从怎么接触、为何喜欢，到一路玩卡的点滴趣事、心路变化和圈内见闻~ 各位听众朋友如果也有玩球星卡的经历、有趣故事或想法，欢迎在评论区留言分享~~~ 【今日份主播名录】 ✨金子、吉米✨ 欢迎在评论区和我们聊聊～ 感谢大家对《勾心逗角》的支持，我们每周都会在这里陪伴你。祝大家收听愉快！

老不休“死了嘛”系列，旨在把我们的老嘉宾们拉回来，一期聊聊这两年还好嘛，活得怎样，人生几何！ 第六集请来话最多的嘉宾奶油号角，聊聊她怎么一再重生！ |本期嘉宾| 奶油号角 往期播客: EP222 EP221 EP220 EP215 EP214 EP155 EP52 EP37 EP26

欢迎收听财通基金出品的播客节目「与财同行」。 信息过载的2026年，普通人该信什么？ 财通基金投研智囊团直面街采中真实基民的焦虑提问，从宏观大势到配置思路，试图聚焦可触摸的投资方法论，一起聊聊扛波动和守财富。 本期会聊到的2026市场热词： 宏观：霍尔木兹海峡、石油、黄金 配置：货基破1、固收+、FOF 市场：AI浪潮、你相信光吗、涨价链 聊天的人 陈曦 | 财通基金组合投资部负责人 周岳 | 财通基金固收研究部负责人 王磊 | 财通基金首席策略分析师 袁雯 | 财通基金营销策划部负责人 时间轴 Part 1 三个反常识 06:15｜反常识1：越来越专业的投资者们，今年最大的焦虑反而是“恐高” 25:20｜反常识2：2026，黄金的波动率在升高，而A股波动率反而相对下降了 29:28｜反常识3：货币基金收益跌破1%，但规模还在上涨，企业和个人的现金管理意识都在慢慢增强 Part 2 三句真心话 37:06｜“你相信光吗？”相信的其实是→AI所创造的社会价值，是超额价值 44:18｜不要因为短期波动怀疑方向，关键是找到适合自身风险偏好的配置策略 46:33｜投资既要“知己知彼”，更要力争“百战不殆” 其他想说的话：过去一年里，我们共走过20多座城市，办了300多场活动，收获了823万人次的倾听与信任。2026的投资路上，愿与您“与财同行”。 - 本期配乐为AI生成 - 风险提示：本节目中嘉宾分享的观点、结论和建议仅供参考，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的法律依据。基金有风险,投资需谨慎。直播中嘉宾分享的观点、结论和建议仅供参考,不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的法律依据。直播中提及行业、板块不构成任何投资推介,市场判断不对未来市场表现构成任何保证，历史情况仅供参考;基础信息均来源于公开可获得的资料,基金管理人力求可靠,但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证,获得报告的人士据此做出投资决策,应自行承担投资风险。我国基金运作时间较短,不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎，请投资者充分阅读《基金合同》、《基金招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金产品的详细情况,选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金,并注意投资风险。 基金中基金主要投资于经中国证监会依法核准或注册的公开募集的基金份额，公开募集的基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资于公开募集的基金既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。 固收+基金是一种风险收益特征介于纯债基金和股票基金之间的产品，投资者在选择固收+基金时，需根据自身风险承受能力和投资目标，选择合适的产品，并坚持长期投资理念。

你以为“对自己狠一点”，才会成功。但心理学研究发现：真正让人进步的，并不是自我批评。 我们从小都被这样教育： “不够严格，就不会进步。” “要有卧薪尝胆的精神，才能成大器。” “对自己心软，就是懒惰。” 所以我们慢慢长成了一种人，明明已经很努力了，却还是习惯在心裡对自己说： “你怎么这么废？ ”“这都做不好？” “别人都可以，为什么你不行？” 我们以为，这样才能逼自己变更好，但 Dr. Kristin Neff 的研究，彻底颠覆了这件事。 她是全球「自我慈悲（Self-Compassion）」研究的开创者。过去二十年，这个领域累积了超过五千篇研究，并著有《自我关怀的力量》等多部畅销书，而其中最让我震撼的发现是： 真正会让人退步的，不是失败，而是“失败之后，你怎样对待自己”。 UC Berkeley 曾做一个实验。研究者故意给一群学生一份超难测验，让所有人都失败。之后，他们把学生分成三组。 第一组被告知：“没考好很正常。很多人都会这样。请试着不要因为一次失败，就否定自己的价值。” 第二组则被安慰：“你其实很优秀，只是这次失常” 第三组什么都没说。 接着，研究者给大家第二次测验前的准备时间。结果最认真准备、读最久、最后进步最多的……是第一组。也就是那些被鼓励“善待自己”的人。 这真的非常反直觉。因为我们大多数人心裡都有一个恐惧：“如果我不逼自己，是不是就会开始松懈？”但研究发现刚好相反；当人进入羞耻、自责、自我攻击时，大脑其实会启动威胁系统。你会更焦虑、更保守、更害怕犯错。 很多人以为自己缺的是“自律”，其实缺的“安全感”。这也是为什么很多顶尖运动员、学生、创业者，明明能力很好，却会在关键时刻突然失常。因为当一个人的价值感，绑在表现上时——每一次失败，都像生存危机。 这件事，真的让我思考很久。因为我们许多人从小学会，以致于长大内化的价值观是“先证明自己够好，才值得被善待”，但自我慈悲真正的核心是：你不是因为表现好，才值得被善待，而是因为你是你。 这期的《How to人生学》，我特别邀请 Dr. Kristin Neff 做了一集非常深入的英文访谈，致力于帮助我们减少过度自我批评，学会宽容地对待自己，推荐大家收听~~

– 欢迎收听无声地带， 这一期节目算是古早的、2000 年代左右的 Kpop 分享。除了大家熟知的 H.O.T.、S.E.S.、FinKL、这种大名鼎鼎的一代团，同时代还有许多音乐非常好的团体，也有许多在我看来就像还没被切割的原钻一样，虽然被时间掩埋，但依然闪闪发光，等待重见天日的歌曲。 我在听这期节目的时候经常想到一个词叫做“氧气感”，它们给我一种活泼、轻盈、向上的感觉，所以我取了“超氧化流行”这个标签。 我很喜欢这期节目，也希望你也能感受到这股活泼的超氧力量！ ～ 🕐本期歌单： 00:00 하트 (Heart) – Me, Myself And I 03:37 S#arp (샵) – Sweety 07:01 티니 (Tiny) – Baby Cat 10:37 신은성 (Shin Eunsung) – Go Away 14:34 UN – 평생 18:11 렉시 (Lexy) – Let Me Dance 21:50 타샤니 (Tashannie) – 경고 25:52 티니 (Tiny) – 뭐야 29:19 클레오 (Cleo) – Good Time (굿타임) 32:41 팀 (Team) – 별 36:11 Wonder Girls – Anybody (Feat. Dynamic Duo, SAN E, J.Y. Park) 🏜无声地带 《无声地带》是一档独立音乐播客，持续提供新鲜绽放的音乐🌼。你会听到不同风格的歌单/Mix，与音乐人的聊天，以及关于音乐主题的特别讨论…… 👇赞助支持我的创作，收获更多新鲜音乐！👇 * 爱发电：https://afdian.net/a/nomadradio * Patreon：patreon.com/NoMadRadio_ * 🪪节目主理：Instagram@isKlynn * 💬进听友群，请添加微信：wushengdidai * 📮商务/合作，请联系邮箱：[email protected]