今天我们来看摩根士丹利刚发布的一份研究报告—— 《Software New Stack 3Q25 Preview: Are the Beats and Raises Finally Here?》英文原文75页。 [图片] 报告的主题很明确： 在AI炒作退潮后，传统软件行业是否迎来真正的复苏？ 本期内容： 主播 左兜儿 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，欢迎加入我的星球研报圈子《左兜进右兜/美股研报》 量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入的的Discord社区，微信咨询：Right_pocket090

娃哈哈的事情，很多70-80-90后都非常关注，主要是因为曾经在自己童年或青年的记忆里，占据过一席之地。 曾经娃哈哈这个牌子似乎快要过气了、消失了，但后来又回来了。 如今，这个名字似乎即将又一次离开生活视线。 不论改名成什么，似乎也都是换汤不换药，毕竟还是原来的生产线。 是这样吗？娃哈哈还是娃哈哈吗？

大学老师，究竟是怎样的一份工作？ 在大家的朴素想象中，应该是稳定，体面，高薪，光鲜。 在很多年之前，或许有希望达到这个水准，但是在现在，恐怕很难。 大学老师早就不是铁饭碗的工作，青年教师面临非升即走的压力，很多人并不能够真正的创造那么多学术的价值。 即便是升上了副教授、评上了教授，也依旧有后续的科研和教学压力，而且很多人的收入，并不能够达到想象中衣食无忧、家庭轻松，光鲜亮丽的水准。 那么升不上、评不上的老师，又该怎么办呢？

人到中年，借钱成难题。 年轻时对钱慷慨，常把工资借给他人，甚至自己饥寒交迫也愿帮忙，却常遇借钱不还。 中年后借钱更敏感，明知多数钱借出难回，尤其亲友间借贷，数额大还易伤感情，夫妻也可能因此起矛盾。 不过也有特殊情况，如救急或对方信用好时借钱能收回。 南北方借贷也有差异，中年借钱慎重，优先保障他人基本生活，而非拯救失败生意。

挺喜欢在播客瞎聊瞎说的。很多题目和内容，在短视频会被直接pass掉，助理会批评我，又瞎说有风险。别人会这样那样解读…… 这边还能瞎唠一唠……

人到中年，回忆一下学生时代。意气风发、脾气不小的学生时代…… 前段时间，群里一些朋友聊起来当年高考报志愿的事情，谁报的好、谁报的不好，谁本来能上哪里哪里。 有一个人说，本来可以去xx名校，我忍不住插嘴说，我当年也可以去xx名校，我那还是大学扩招之前呢！ 大家：哦，那你岁数真大呀。 我：………………

喜欢的听众请添加V信号：xpradio2021 或者关注我们的微博：扯会闲篇官方微博 再或者关注我们的公众号：闲篇radio 主播： 老刘：我还是不喜欢听我的这一年 昊男：漫才还是应该更本土化 胖泡：非要搞对立没必要 这期聊聊脱口秀和他的朋友们第二季第二周， 邀请到特别来宾是《普通观众》的胖泡老师， 一起探讨节目变化和亮点。 这一期我们三个人分享了不同感受。 从领笑员到演员，从新人到大腕。 谁引发了我们现象级的探讨？ 谁有引发了老刘和胖泡极大的争议。 听听我们的分析吧！ 02:25 从陈鲁豫看领笑员功能的变化 12:11 小奇那独特而令人印象深刻的舞台表演 24:22 高寒和邱月那些让我们眼前一亮的表现 30:29 嬉笑之间，更深入了解中专生 48:47 网梗和不真实是怎么消磨我们的耐心的 01:00:59 我们怎么能不去那么政治正确？ 如果你也喜欢这期的话题， 或者您对我们这期的话题有想交流的， 欢迎在评论区与我们互动， 或者添加我们的微信服务号进到我们的沟通群与我们聊聊。

本期嘉宾：William Xue 从哈佛毕业后加入全球最大对冲基金桥水（Bridgewater Associates），William全程参与了桥水全天候组合（All Weather）、旗舰策略绝对阿尔法（Pure Alpha）以及桥水中国策略（全天候增强型基金）的策略研究和宏观投资。 在经历了桥水的锻炼后，William决定回国并与于永臻博士共同创立山海资本（Mountsea Capital），担任管理合伙人和联席首席投资官。 本期播客记录了与William对谈的可播内容，关键词包括桥水、全天候策略、宏观投资人的修养、PM和基金管理人的成长等。 延伸阅读： * Principles for Dealing with the Changing World Order: Why Nations Succeed and Fail, Ray Dalio * How Big Debt Crises Work and Applications to Today, Ray Dalio * The All Weather Story, Bridgewater Associates *****Show Notes***** 00:20 从中国好学生到桥水宏观投资人 01:55 与桥水结缘 03:00 在桥水的工作日常以及推出桥水中国策略 07:20 桥水全天候策略 vs. 绝对阿尔法策略 vs. 桥水中国策略 10:00 解读桥水与State Street合作推出全天候策略ETF (ticker: ALLW) 12:00 拆解全天候策略的原理和执行 21:00 拆解绝对阿尔法策略的原理和执行 25:00 桥水的文化以及为什么会选择离开桥水并回国创业？ 29:50 山海的策略：全天候+宏观驱动的主观多头 33:20 宏观不确定下的市场观察和投资动作 36:00 宏观投资人的修养：如何培养对于宏观的把握？ 47:50 美国“做大蛋糕”vs. “分好蛋糕” 48:30 避免简单粗暴的“大棋论”和“xx升xx降” 53:00 作为基金管理人后每天的工作重点 55:15 山海 vs. 桥水 vs. 其他全天候策略的比较 57:20 PM vs. GP 更享受哪种角色？ 59:20 从桥水回来后个人最大的变化和成长 （备注：本播客不构成投资建议，主播和嘉宾观点亦不代表各自所在机构。）

人生就是无数个「二选一」的叠加！ 这期播客，胖大海、周周、吐吐、汉堡展开一场大型灵魂拷问： 美丽但笨 vs. 聪明但丑，你选哪个？ 分手该当面说还是发短信？ 爱情里主动出击还是被动等待？ 要钱还是要爱？ 每个问题都直击人性弱点，主播们金句频出，爆笑互怼，甚至自曝黑历史。 听完你会发现，原来每个人的选择背后，都藏着不为人知的秘密！ ———————————— 欢迎在微博搜索🔍【酒池ROLLING_】，小红书搜索【酒池ROLLING】留言私信，下期见啦👋 ———————————— 【🎤本期主播】：胖大海、周周、吐吐、汉堡 【⏰本期时长】：43分钟 【🤝互动方式】： 商务合作：[email protected] 微博：@酒池ROLLING_ 小红书：酒池ROLLING 小助手微信：rolling-2025

主播们又带来了离谱又治愈的七月故事！🎙️ 自由职业"月入2/3工资但只工作4天"的快乐日常； 四人组在盒马vs菜市场的火锅食材大作战笑到打鸣； 吐吐的"神秘小朋友"让汉堡瞳孔地震； 醉酒后穿越《锦绣芳华》剧组； 还有成都直播暴雨翻车惊魂记…… 当然也有沉重话题：虐童案、青少年抑郁现象， 以及雨后的蜗牛与乌龟带来的治愈瞬间。 这个七月，有笑声有眼泪， 速来收听这群人的魔幻现实主义生活实录！👂✨ ———————————— 欢迎在微博搜索🔍【酒池ROLLING_】，小红书搜索【酒池ROLLING】留言私信，下期见啦👋 ———————————— 【🎤本期主播】：胖大海、周周、吐吐、汉堡 【⏰本期时长】：51分钟 【🤝互动方式】： 商务合作：[email protected] 微博：@酒池ROLLING_ 小红书：酒池ROLLING 小助手微信：rolling-2025